2016 נסגרה עם שיא היסטורי בהיקף גיוסי ההון
10 ינואר, 2017
בניגוד לתחזיות מוקדמות, שברה 2016 את כל השיאים והציגה מופע מרשים: עכמעט 800 חברות הייטק ישראליות גייסו מקרנות וומשקיעי הון סיכון סכום שיא של 4.8 מיליארד דולר
חברות ההייטק הישראליות גייסו כ-4.8 מיליארד דולר במהלך שנת 2016. מדובר בהיקף הגיוסים השנתי הגדול ביותר שנרשם בישראל, שהוא גדול ב-11% מהיקף ההון שגוייס בשנת 2015. סכום הגיוס לסבב ממוצע, אשר שומר על מגמת צמיחה עקבית בחמש השנים האחרונות, הגיע ב-2016 לכ-7.2 מיליון דולר, עלייה של 19% בהשוואה לממוצע החמש שנתי, שעמד על כ-5.1 מיליון דולר לסבב גיוס הון. כך עולה מסקר IVC-ZAG שפורסם היום.
"כפי שצפינו, 2016 הסתיימה כשנת שיא בגיוסי חברות ההייטק הישראליות", אמר קובי שימנה, מנכ"ל חברת המחקר IVC. "יחד עם זאת, השנה התאפיינה בירידה במספר סבבי המימון, במקביל לגיוס ממוצע גבוה יותר לכל סבב. כאשר בדקנו את המספרים בניסיון להסביר את המגמה, גילינו תופעה שהייתי מכנה בשם 'B Crunch': צניחה של 30% במספר סבבי B שנסגרו בשנת 2016 לעומת 2015 , בעוד מספר הסבבים המוקדמים עלה במעט".
אפקט ה-B המסתורי
סקר IVC-ZAG גילה שבעוד שהיקפי ההון המגויס הגיעו לרמות שיא חדשות במהלך שנת 2016 , מספר סבבי המימון היה נמוך מהמצופה: 659 עסקאות נסגרו ב-2016, רק מעט מעל הממוצע של חמש השנים האחרונות שעמד על 657 עסקאות, ו-7% מתחת לשיא של 706 עסקאות שנקבע בשנת 2015 . בעוד שמספר הסבבים המוקדמים (A וסיד) עלה בכ5%, מספר סבבי ה-B צנח ב-30%, ומספר הסבבים המתקדמים (שהניבו יותר מ-60% מההון שגויס), ירד ב11% בהשוואה לשנת 2015.
יתרה מזו, גם נתח ההון שגויס בסבבי B ירד, מ-25 אחוזים בשנת 2015 ל-16 אחוזים בלבד בשנת 2016. "זוהי מגמה מדאיגה עבור מה שמהווה את 'משפך ההון סיכון הישראלי'", אמר שימנה. "מאחר שרוב ההון שאנו רואים מגיע מסבבים מאוחרים יותר אם לא יהיו חברות בשלות להשקעות בסבבים – מתקדמים, עלולות להתעורר בעיות רציניות בהמשך".
בנוסף, מהסקר מתברר שחלה בשנה האחרונה עליה משמעותית במשקל של עסקאות גדולות מעל 20 מיליון דולר. במהלך 2016 בוצעו 76 עסקאות גדולות בהיקף כולל של 2.68 מיליארד דולר, בהשוואה לכ-2.2 מיליארד דולר שגייסו ב-2015 ב-68 עסקאות גדולות.
עו"ד עודד הר אבן, שותף ומנהל משרדי זיסמן אהרוני גייר ושות' (ZAG-S&W) בניו יורק, הצביע על הסבר אפשרי לתופעה: "העלייה בהיקף הגיוסים בשלבים מאוחרים (Mid/Late) עשויה ללמד על שימוש גובר במימון ביניים (מזנין) בקרב חברות בשלות, לקראת מכירה אפשרית או יציאה להנפקה לציבור בבורסה. במידה ואלו הם פני הדברים, מדובר במגמה מבורכת של התבגרות בשוק שנחשב כמוטה 'אקזיטים מהירים'". עו"ד שמוליק זיסמן, שותף מנהל בזיסמן, העריך שמגמת הצמיחה תימשך גם בשנת 2017, "אם בשיעור נמוך יותר".
גיוסי החברות לפי סקטור
חברות תוכנה הובילו את גיוסי ההון עם 1.7 מיליארד דולר (34% מההון הכולל). גיוסי חברות האינטרנט ירדו משמעותית ב-2016, 16 אחוזים בלבד מההון הכולל, לעומת 26% ב-2015. עו"ד שמוליק זיסמן איבחן מגמה נוספת, של ירידה של כ- 14 אחוזים בהיקפי הגיוסים בתחום מדעי החיים ב-2016.
להערכתו, נשמרת ההערכה האופטימית לגבי התפתחות הענף בישראל, בשל שלוש סיבות עיקריות: עלייה מתמדת בהתעניינות גורמים סינים; צפי לחזרתם של משקיעים מארה"ב ומאירופה להשקעות בתחום מדעי החיים בישראל; ועלייתו של דונלד טראמפ לשלטון בארה"ב. לפי קמפיין הבחירות של טראמפ, הנשיא הנבחר אינו צפוי להגביר את הפיקוח על מחירי תרופות ושירותי רפואה כפי שהתחייבה הילארי קלינטון. השינוי מפיח משב רוח אופטימי בקרב כלל החברות הפעילות בתחום ולכן עשוי להגדיל את תאבונן להשקעות, גם בישראל".
פורסם בקטגוריות: השקעות והון סיכון
כתבות נוספות העשויות לעניין אותך
