קוגנקס רוכשת את RealSense ב-500 מיליון דולר, עוד 100 מיליון דולר יוקצו לשימור העובדים

22 ספטמבר, 2026

יצרנית מערכות הראייה הממוחשבת Cognex רוכשת את החברה שצמחה מתוך אינטל, במהלך שנועד להכניס אותה לשוק הרובוטיקה וה-Physical AI. עלות תוכניות השימור והמניות לעובדים עשויה להגיע ל-106.5 מיליון דולר

מאת יוחאי שויגר

חברת Cognex האמריקאית הודיעה על רכישת RealSense הישראלית, שצמחה מתוך אינטל ופועלת בתחום מצלמות העומק והראייה הממוחשבת לרובוטים, תמורת כ-500 מיליון דולר במזומן. לצד מחיר הרכישה, קוגנקס מתכננת להקצות לעובדי RealSense חבילות שימור ומניות בשווי כולל של כ-106.5 מיליון דולר. העסקה צפויה להיסגר ברבעון הרביעי של 2026.

RealSense צפויה להכניס השנה 80-90 מיליון דולר, צמיחה של יותר מ-50% לעומת 2025. לפיכך, מחיר הרכישה משקף מכפיל הכנסות של כ-5.6-6.25, או כ-6 על בסיס אמצע טווח התחזית. קוגנקס הסבירה כי הרכישה נועדה להרחיב את פעילותה מראייה ממוחשבת תעשייתית אל תחום ה-Robotic Perception, ובפרט רובוטים ניידים, רובוטים ארבע-רגליים ורובוטים הומנואידיים.

יותר מ-100 מיליון דולר כדי שהעובדים יישארו

מרכיב חריג יחסית בעסקה הוא היקף התמריצים לעובדי RealSense. קוגנקס מתכננת תוכנית שימור במזומן בהיקף יעד של 56.5 מיליון דולר, שתיפרס על פני שלוש שנים ותהיה כפופה גם למדדי ביצוע. בנוסף, היא מתכננת להעניק לעובדים RSU, מניות חסומות של קוגנקס, בשווי של כ-50 מיליון דולר. החברה לא פרסמה את תקופת ההבשלה של ה-RSU.

בסך הכול מדובר בחבילת עובדים של עד כ-106.5 מיליון דולר, סכום השווה לכ-21% ממחיר הרכישה עצמו. זהו שיעור גבוה בהשוואה לעסקאות מיזוג ורכישה טיפוסיות. לפי מחקר M&A של חברת הייעוץ WTW, כמעט 70% מהחברות שמגדירות מראש מאגר לשימור עובדים מקצות לכך פחות מ-2% ממחיר הרכישה, ורק מיעוט מקצות יותר מ-5%. המחקר גם מצא כי תקופת השימור החציונית התקצרה ל-13-18 חודשים, לעומת שלוש שנים בתוכנית המזומן של RealSense. עם זאת, בעסקאות שמטרתן כוללת רכישת הון אנושי קריטי, ובמיוחד אנשי AI וטכנולוגיה, חבילות השימור נוטות להיות גדולות יותר.

הסכום הגבוה ממחיש את חשיבותו של הצוות עבור הרוכשת. חלק ניכר מהידע של RealSense נמצא אצל מהנדסים שהתמחו במשך שנים בטכנולוגיות כמו ראיית עומק, אופטיקה, שבבי עיבוד תמונה, כיול ואלגוריתמים לתפיסה תלת-ממדית. תוכניות שימור נועדו ליצור לעובדים תמריץ כלכלי להישאר בחברה לאחר השלמת הרכישה, תקופה שבה חברות טכנולוגיה שנרכשו חשופות לעזיבה של אנשי מפתח.

מי שמוביל את RealSense הוא המנכ"ל נדב אורבך, מוותיקי אינטל, שבה עבד במשך 19 שנה ומילא שורה של תפקידי ניהול ופיתוח, לרבות הובלת פעילות טכנולוגיות הראייה. אורבך הוביל את הפיצול של RealSense מאינטל והפיכתה לחברה עצמאית ביולי 2025, וכעת, מעט יותר משנה לאחר מכן, את מכירתה לקוגנקס.

מאינטל אל ה-Physical AI

RealSense הוקמה כפעילות בתוך אינטל והמותג הושק ב-2014. ביולי 2025 הושלם הפיצול שלה מאינטל והיא הפכה לחברה עצמאית. במקביל היא גייסה 50 מיליון דולר בסבב A, בהשתתפות Intel Capital ו-MediaTek Innovation Fund. כלומר, המכירה מגיעה מעט יותר משנה לאחר הפיכתה לחברה עצמאית.

החברה מפתחת מצלמות עומק וטכנולוגיות המאפשרות למכונות לבנות תמונה תלת-ממדית של סביבתן. מוצריה משמשים בזרועות רובוטיות, AMR, רובוטים ארבע-רגליים והומנואידים. בשנה האחרונה היא גם הרחיבה את המיקוד ממצלמות עומק אל פלטפורמות perception המשלבות עיבוד ו-AI בקצה.

עבור קוגנקס, הרכישה מסמנת הרחבה של פעילות הליבה. החברה האמריקאית פועלת כבר יותר מארבעה עשורים בתחום ה-Machine Vision ומשרתת יותר מ-30 אלף לקוחות, בעיקר במפעלים, מחסנים וקווי ייצור. מערכותיה מאפשרות למכונות לזהות מוצרים, לקרוא ברקודים, למדוד רכיבים ולאתר פגמים. בשנה האחרונה היא העמיקה את שילוב ה-AI במוצריה והשיקה מערכות כמו In-Sight 3900 ו-In-Sight 6900 ופלטפורמת OneVision לניהול ופריסת מודלי ראייה.

RealSense מרחיבה את היכולת הזו ממכונה שמסתכלת על אובייקט בסביבה תעשייתית מוגדרת אל מכונה שנעה בעצמה בעולם וצריכה להבין אותו בזמן אמת. קוגנקס מעריכה ששוק ה-Robotic Perception שבו פועלת RealSense מגלגל כיום כ-600 מיליון דולר, וצפוי לצמוח ביותר מ-25% בשנה לכ-1.6 מיליארד דולר ב-2030.

במובן הזה, קוגנקס משלמת מכפיל גבוה יחסית לא רק עבור עסק קיים שצומח במהירות, אלא עבור דריסת רגל בשוק ה-Physical AI. אם המעבר מרובוטים הפועלים בסביבות מתוכננות מראש למכונות אוטונומיות והומנואידיות יתרחב בשנים הקרובות, שכבת התפיסה התלת-ממדית שבה מתמחה RealSense עשויה להפוך לרכיב מרכזי יותר במערכות האוטומציה התעשייתיות.

פורסם בקטגוריות: חדשות