ג'וזף גרינקורן ממליץ לבצע "שורט" על מניית בלקברי
13 אוגוסט, 2013
ההמלצה מבוססת על ההנחה שתהליך הוצאת בלקברי מהבורסה ייכשל, מכיוון שאף גורם בענף התקשורת לא מעוניין לרכוש אותה. "שווי החברה כיום מתייחס לשווי הקניין הרוחני שלה ולא לשווי של פעילותה"
גרינקורן: "תהליך הוצאת בלקברי מהבורסה צפוי להיכשל"
"אני לא רואה את הנהלת BlackBerry מצליחה להשלים מהלך של הפיכת החברה לחברה פרטית", כך כתב היום במכתב למשקיעים מנכ"ל חברת Morris Group, ג'וזף גרינקורן.
"מדובר בחברה הנמצאת בקשיים ובתחרות קשה מאוד מול יצרניות אחרות של טלפונים סלולריים. בלאקברי היא לא חברת המחשבים Dell שעשתה צעד הבראה בדמות הפיכת החברה לפרטית. משום ש-Dell היתה ממוצבת במקום הרבה יותר טוב מבחינת התחרות עם מתחרות אחרות בתחום ייצור המחשבים, והיו לה מגוון דגמים שהיא מכרה. לבלאקברי יש כיום מגוון מצומצם של דגמים, ורק הבטחה לדגמים חדשים הנמצאים בפיתוח.
בניתוח המנייה הוא מסביר: "השווי של בלקברי כיום נאמד ב-5 מיליארד דולר לעומת 85 מיליארד דולר בשיאה. בפועל השווי מתייחס לערך של הפטנטים שבידי החברה, ורק חלק קטן ממנו את הפעילות שלה. חוד החנית של הקניין הרוחני של בלקברי הוא תוכנת המסרים שלה, BlackBerry Messenger. אבל בקרוב יציגו חברות כמו אפל את הגרסה שלהן לתוכנת מסרים עצמית, ואז השווי של בלקברי צפוי להמשיך לצנוח.
"התחרות בענף המובייל העולמי יצרה מספר שחקניות ענק שאינן יהיו מעוניינות בהכרח ברכישתה של בלקברי. לא מן הנמנע שקרן סילבר לייק, שהיתה מעורבת בהפיכתה של חברת דל לפרטית, תהיה מעוניינת בעצמה ברכישת בלקברי תוך הפיכתה לחברה פרטית. הבעיה היא שעל פי מצב העניינים כיום, סילבר לייק היא כנראה היחידה שעשויה להיות מעוניינת ביצרנית הסלולר המקרטעת, ולכן קיים סיכוי גבוה שעיסקה כזו לא תתרחש".
גרינקורן: "במקרה של רכישת בלקברי, מניית החברה תהיה שווה 11-11.5 דולרים. בזמן הקרוב, המשקיעים ייווכחו שמניית בלקברי תחזור להיות סכין נופלת בשל הכישלונות הצפויים של ההנהלה. לכן אני ממליץ למשקיעים לבצע שורט על המניה אל עבר שווי של 9 דולר למניה. ההנשמה המלאכותית האחרונה שביצעה החברה גרמה לשווי שלה לצמוח ללא הוכחות בשטח. כשהתקוות לחילוץ יתבדו, היא תחזור להיסחר ברמה של 9 דולר כפי שנסחרה לפני כשבועיים".
פורסם בקטגוריות: השקעות והון סיכון , חדשות , תקשורת
