מאבק שליטה ב-Orbotech: הדירקטוריון דוחה את תביעת קרן ION לבצע שינויים בהרכבו
16 יוני, 2014
הקרן דורשת מחברת Orbotech לקצץ בקופת המזומנים לטובת בעלי המניות. בין הדירקטורים המוצעים מטעמה: גבי זליגסון, ציפי קגן ודורון קולודני. רוני קנת הסיר את מועמדותו
אחת ממטרות הקרן: ביטול מנגנון הדירקטוריון המדורג של חברת Orbotech
דירקטוריון חברת אורבוטק (Orbotech) דחה היום את התביעה של קרן הגידור ION המנוהלת מהרצליה, לבטל את מנגנון הדירקטוריון המדורג. הדחייה נעשתה מסיבות טכניות, ובמכתבו מציין הדירקטוריון שהנושא צריך להיות מועלה באסיפה הכללית. במכתב של יו"ר אורבוטק, יוחאי ריכטר, למנהלי קרן ION, סטיבן לוי ויונתן הלף, הוא כותב להם שהנושא לא יועלה באסיפת בעלי המניות של שנת 2014, מכיוון שהצעת הקרן הוגשה ארי המועד שניקבע לקבלת הצעות לסדר היום של האסיפה.
יחד עם זאת, הדבר מלמד על מאבק שליטה המתנהל על החברה, שכן דירקטוריון מדורג (Staggered Board) הוא מנגנון המיועד למנוע השתלטות עויינת על חברות שאין בהן בעל שליטה מובהק. בחברות כאלה, מספיק להשתלט על הדירקטוריון כדי להשתלט על החברה כולה ולהכתיב לה מדיניות חדשה.
במקרים רבים מנסות קרנות השקעה להשתלט על דירקטוריון של חברת מטרה, כדי להביא למימוש מהיר של הכסף המצוי בקופתה או למכור אותה ברווח מהיר. הדירקטוריון המדורג מונע את ההשתלטות על-ידי חלוקת חברי הדירקטוריון למספר קבוצות של דירקטורים, גאשר בכל שנה ניתן לבחור רק סדרה אחת. התוצאה היא שהשתלטות על הדירקטוריון הפוכת לפעולה רב-שנתית מתישה, המרתיעה נסיונות השתלטות.
המאבק החל בשבוע שעבר, כאשר הקרן דיווחה לרשות ניירות הערך בארה"ב (SEC) שהיא מחזיקה כעת ב-6.17% ממניות אורבוטק. ביחד עם הדיווח היא פירסמה מכתב ששלחה לדירקטוריון אורבוטק, ובו היא תובעת שינויים מפליגים בדירקטוריון: החלפת היו"ר ומינוי ארבע חברי דירקטוריון חדשים שיהיו מספיק חזקים כדי להתמודד עם שלושת הדירקטורים הממלאים תפקידים ביצועיים ולמנות דירקטור חיצוני חדש, לבטל את מנגנון הדירקטוריון המדורג, לבחון מחדש את המבנה הפיננסי ומדיניות הדיבידנדים של החברה באמצעות הדירקטורים החיצוניים ולדחות את האסיפה השנתית על-מנית לאפשר לבעלי המניות לדון בהצעות האלה.
הקרן מתלוננת שהדירקטוריון של אורבוטק נישלט על-ידי היו"ר ומייסד משותף של החברה יוחאי ריכטר ועל-ידי אחיו יעקב ריכטר. חלק גדול מהדירקטורים משמשים בו יותר מ-20 שנה, כאשר הממוצע הכולל הוא 13 שנים. הקרן מציעה למנות כדירקטורים חדשים את גבי זליגסון ששימש כמנכ"ל חברת נובה (Nova Measuring Instruments) בשנים 2006-2013, את רוני קנת שייסד וניהל את חברת Voltaire שנימכרה למלאנוקס (Mellanox) בשנת 2011, את ציפי קגן ששימשה כמנהלת הכספים של רדוויז'ן (Radvision), סרגון (Ceragin) ודירקטורית בסיליקום (Silicom) ודורון קולודני המביא ניסיון מכתר פלסטיקה ומקינזי.
אגב, ל-Techtime ודע שרוני קנת הסיר את מועמדותו לדירקטוריון אורבוטק. בסוף המכתב, הקרן נוגעת בעניין עצמו: החברה מחזיקה במזומנים ובשווי מזומנים של 211.6 מיליון דולר, כ-33% משוווי השוק של החברה. "היקף המזומנים הגדול פוגע בהערכת השווי של החברה". היא טוענת שהחברה אינה צריכה כממות כזו של מזומנים על-מנת לבצע רכישות עיתדיות, ודורשת להעביר יותר דיבידנים לבעלי המניות.
פורסם בקטגוריות: חדשות , תעשייה ישראלית
פורסם בתגיות: featured
