TAT מאותתת: עסקת הרכישה הראשונה מתקרבת
6 אוגוסט, 2026
חברת התחזוקה האווירית חשפה כי השלימה בדיקות נאותות ראשוניות במספר יעדי רכישה. במקביל דיווחה על רבעון שיא, אך הדגישה כי אין לראות בו קצב הפעילות החדש
[בתמונה למעלה: מנכ"ל תאת, יגאל זמיר, לצד מודולי כוח שהחברה מספקת למטוסי F-16]
חברת התחזוקה האווירית TAT Technologies (נאסד"ק: TATT) מאותתת כי היא מתקרבת לשלב הבא באסטרטגיית הצמיחה שלה. לאחר שבחודשים האחרונים הציגה תוכנית להתרחבות באמצעות רכישות, חשפה הנהלת החברה בשיחת הוועידה אתמול (ד') עם פרסום הדוח לרבעון השני כי גיבשה "צבר בריא מאוד" של יעדי רכישה, השלימה בדיקות נאותות ראשוניות במספר חברות ונמצאת בתהליך בחינה פעיל של עסקאות. לדברי מנכ"ל החברה, יגאל זמיר, תחום המיזוגים והרכישות "הופך למוקד מרכזי" בפעילות החברה. הרכישות נועדו להרחיב את פעילות ה-MRO, לחזק את עסקי המערכות התרמיות, להוסיף פלטפורמות חדשות ולהגדיל את הנוכחות הגיאוגרפית סמוך ללקוחות – אסטרטגיה שעליה הצביעה החברה גם בהתבטאויות קודמות. סמנכ"ל הכספים, אהוד בן־יאיר, הוסיף כי החברה מתכוונת לממן עסקאות במבנה של כ-50% חוב וכ-50% הון, תוך הקפדה על רכישת חברות במכפילים נמוכים מהמכפיל שבו נסחרת TAT כיום.
במקביל דיווחה החברה על רבעון שיא. ההכנסות צמחו ב-22.7% והסתכמו ב-52.9 מיליון דולר, הרווח הגולמי גדל ב-23% ל-13.3 מיליון דולר, והרווח הנקי המתואם, בנטרול רווח חד-פעמי ממימוש החזקה, עלה ב-35% והסתכם ב-4.6 מיליון דולר. צבר ההזמנות וההסכמים ארוכי הטווח צמח לשיא של כ-615 מיליון דולר, לעומת כ-580 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון, והחברה סיימה את התקופה עם יתרת מזומנים נטו של 43 מיליון דולר.
עם זאת, הנהלת החברה הדגישה כי אין לראות בתוצאות הרבעון השני את קצב הפעילות החדש של החברה. בן־יאיר הסביר כי חלק מהצמיחה נבע מהשלמת עבודות שנדחו מהרבעון הראשון בעקבות מחסור ברכיבים, ולכן המליץ למשקיעים להסתכל על ממוצע תוצאות המחצית הראשונה, ולא על הרבעון השני לבדו, כבסיס להערכת קצב הפעילות בהמשך השנה.
לדברי זמיר, השיפור ברבעון נבע בין היתר מהתאוששות באספקת רכיבים שאפשרה להשלים ולמסור מנועי APU שהיו מוכנים למשלוח אך המתינו לחלק האחרון בשרשרת האספקה. "המשבר הספציפי שחווינו ברבעון הראשון נמצא מאחורינו", אמר. עם זאת, הוא הבהיר כי ענף התעופה עדיין רחוק מחזרה לשגרה בכל הקשור לשרשרת האספקה. לדבריו, ספקים רבים האריכו את זמני האספקה, יצרני ה-OEM מצמצמים מלאים, ומטוסים ותיקים נשארים בשירות זמן רב יותר, מה שמקטין את היצע חלקי החילוף המשומשים (USM) ומעלה את מחירם. "אנחנו מגדילים באופן משמעותי את המלאי כדי להתמודד עם המציאות החדשה", אמר.
אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של החברה הוא הרחבת שיתוף הפעולה עם Honeywell. במסגרת ההסכם החדש הפכה TAT למפיצה הגלובלית הבלעדית של חלקי חילוף לפלטפורמת APU מסדרת 331-200/250, האריכה את רישיון התחזוקה שלה עד 2036 ורכשה שלושה מנועי APU לצורך פעילות המסחר וההחכרה. בשיחת הוועידה חשף זמיר כי מבחינת החברה מדובר ביותר מהרחבת הסכם מסחרי. "זו הפעם הראשונה שנצבור מומחיות משמעותית בשירותי הפצה", אמר, והוסיף כי החברה מקווה להרחיב בעתיד את פעילות ההפצה גם להסכמים נוספים עם יצרנים. בכך מרחיבה TAT את שרשרת הערך שלה, מעבר לשירותי תחזוקה, תיקון והחכרה שבהם התמקדה עד כה.
בחלוקה למגזרי הפעילות, תחום מחליפי החום המשיך להציג צמיחה חד-ספרתית יציבה, בהתאם לציפיות החברה. פעילות מנועי ה-APU צמחה ב-22.2% במחצית הראשונה של השנה, הודות להתאוששות שרשרת האספקה ולזכייה בחוזים חדשים, ואילו פעילות המסחר וההחכרה גדלה ב-17% וצפויה ליהנות גם משלושת המנועים החדשים שנרכשו מ-Honeywell. מנגד, תחום גלגלי הנחיתה, המהווה כ-5% מהכנסות החברה, ממשיך לסבול ממחסור חריף בחלקים. לדבריו של זמיר, בחלק מהמקרים זמני האספקה חצו כבר את רף 12 החודשים, ולחברה "אין כיום נראות" באשר למועד שבו יחול שיפור במצב.
החברה צופה כי הביקוש ימשיך להיות חזק גם במחצית השנייה של השנה, על רקע שיעורי ניצולת גבוהים של צי המטוסים בעולם והמשך הצורך בתחזוקה. במקביל היא מעריכה כי תמשיך להשקיע בהגדלת מלאים כדי להבטיח זמינות חלקים ללקוחות ולתמוך בפעילות ההפצה החדשה, גם אם הדבר ימשיך להכביד בטווח הקצר על ההון החוזר ועל תזרים המזומנים. "אנחנו נכנסים למחצית השנייה של 2026 עם יותר מומנטום, יותר נראות ומעמד תחרותי חזק יותר מאי פעם", סיכם זמיר.
פורסם בקטגוריות: דוחות רווח , מיזוגים ורכישות , תעופה וביטחון
פורסם בתגיות: תאת טכנולוגיות
