עסקת הרכישה של מרקפורג' בוטלה

[בתמונה למעלה: מדפסת FX10 תעשייתית של חברת MarkForged]

חברת סטרטסיס (Stratasys) לא תרכוש את חברת מדפסות התלת-ממד מרקפורג' (Markforged) מידי ננו דיימנשן (Nano Dimension). שתי החברות החליטו בהסכמה הדדית לבטל את העסקה, שנחתמה בחודש מאי 2026 תמורת 42.5 מיליון דולר. ההחלטה התקבלה ביום רביעי (11 בנובמבר) ונחשפה אתמול בדיווח של ננו דיימנשן לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), ובשיחת הוועידה שקיימה סטרטסיס בעקבות פרסום דוחותיה הרבעוניים.

לפי הדיווח, שתי החברות הגיעו למסקנה שהשגת האישורים הרגולטוריים הנדרשים להשלמת העסקה תימשך זמן רב יותר ותהיה כרוכה בעלויות גבוהות מכפי שהעריכו בתחילה. החברות לא פירטו אילו אישורים מעכבים את העסקה. הביטול מפתיע במיוחד לנוכח העובדה שרק ב-5 בנובמבר, במסגרת פרסום דוחותיה הכספיים, הודיעה ננו דיימנשן שהליך המכירה עדיין מתקדם ושהעסקה צפויה להיסגר ברבעון הרביעי.

בשיחת הוועידה התייחס מנכ"ל סטרטסיס, יואב זייף, לביטול הרכישה. "שני הצדדים הגיעו למסקנה שבנקודת הזמן הנוכחית עדיף לבטל את העסקה", אמר. "רצינו את העסקה. יש שם טכנולוגיות טובות, אבל מדובר בטכנולוגיה משלימה, ולא בטכנולוגיה שתשנה את סטרטסיס מן היסוד". זייף הדגיש כי ביטול הרכישה אינו משנה את מעמדה של סטרטסיס בתחום FDM או את האסטרטגיה שלה, וציין שקיימות טכנולוגיות חלופיות שיוכלו לספק לה יכולות דומות. סמנכ"ל הכספים, איתן זמיר, הבהיר כי לביטול העסקה אין השלכות כספיות על החברה.

מרקפורג' מתמחה במדפסות תלת-ממד תעשייתיות המאפשרות ייצור רכיבים מחומרים מרוכבים, ובהם פולימרים המחוזקים בסיבי פחמן רציפים. סטרטסיס ביקשה לנצל את הרכישה כדי להרחיב את היצע הפתרונות שלה לתעשיות התעופה והביטחון, לחזק את מערך ההפצה ולהגדיל את המכירות ללקוחות תעשייתיים.

הביטול הוא פרק נוסף בסאגת המיזוגים והרכישות הסוערת של תעשיית הדפסת התלת-ממד. בשנת 2023 ניסתה ננו דיימנשן להשתלט על סטרטסיס באמצעות הצעת רכש עוינת, שנכשלה. במקביל ניסתה סטרטסיס להתמזג עם Desktop Metal, אך העסקה נדחתה בידי בעלי מניותיה.

באפריל 2025 היתה זו דווקא ננו דיימנשן שרכשה את Desktop Metal תמורת כ-180 מיליון דולר ואת Markforged תמורת כ-116 מיליון דולר, כחלק מניסיון לבנות קבוצת הדפסה תעשייתית גדולה. אלא שהאסטרטגיה הסתבכה במהירות: Desktop Metal נכנסה להליך פשיטת רגל כעבור חודשים ספורים, וננו דיימנשן החלה בצעדי התייעלות ובמימוש נכסים.

במאי השנה הודיעה על מכירת מרקפורג' לסטרטסיס תמורת 42.5 מיליון דולר, סכום נמוך משמעותית ממחיר רכישתה. עם זאת, העסקה לא כללה את מלוא הפעילות שנרכשה, שכן ננו דיימנשן התכוונה לשמור בידיה את קו מוצרי Metal Binder Jetting. החברה העריכה שהמכירה תסייע לה לצמצם את שריפת המזומנים השנתית בכ-15 מיליון דולר.

כעת, עם ביטול העסקה, ננו דיימנשן נותרת עם מרקפורג' בבעלותה. לפי דוחותיה האחרונים, מרקפורג' הניבה ברבעון השלישי הכנסות של 18.6 מיליון דולר, מתוך הכנסות כוללות של 31.9 מיליון דולר. בשלב זה לא הבהירה ננו דיימנשן כיצד בכוונתה לפעול ביחס לחברה לאחר כישלון המכירה.