סרגון יוצאת בקמפיין שכנוע נגד ההשתלטות העוינת: "בעבר כיבדנו אותם. עכשיו כבר לא"

18 יולי, 2022

סרגון מאשימה את אוויאט האמריקאית בנסיון לא הוגן לסלק מתחרה מהשוק. מזהירה את המשקיעים מפני עסקת מיזוג כפויה במחיר נמוך - מכיוון שהחברה נכנסה לתנופת צמיחה בזכות טכנולוגיית שבבים מתקדמת

בתמונה למעלה: מנכ"ל סרגון דורון ארזי (מימין) והדירקטור אילן רוזן, במהלך המפגש המקוון עם משקיעים

לאחר דממה שנמשכה כמעט שלושה מאז רכשה חברת Aviat האמריקאית 5% ממניות סרגון (Ceragon) והודיעה שהיא תגיש לבעלי המניות הצעה לבצע שינוי דרמטי בדירקטוריון כדי לאלץ את ההנהלה לבצע מיזוג, יצאה חברת סרגון במתקפת נגד מתואמת שנועדה לשכנע את בעלי המניות להתנגד למהלך. בשיחת ועידה עם המשקיעים שביצעו היום (ב') אחר הצהריים המנכ"ל דורון ארזי והדירקטור אילן רוזן, הם הסבירו שמטרת החברה היא להכניס לדירקטוריון "סוס טרויאני" יהרוס אותה מבפנים וידחוף לביצוע עיסקה שאוויאט עצמה אינה מתחייבת לעמוד מאחוריה, ואפילו אינה מוכנה לספק ערובות פיננסיות לקיים אותה.

האשמה: טענות כוזבות

לדבריהם, במידה והעיסקה תאושר – אוויאט תשתלט על מתחרה במחיר שהוא נמוך בצורה דרמטית משווי השוק האמיתי שלה, ובמידה והיא תיסוג מהעיסקה – ייגרם נזק בלתי הפיך לחברת סרגון – שהיא מתחרה קשה של אוויאט בשוק האמריקאי. כך או אחרת – היא תסלק מתחרה "הנמצאת בימים אלה בתנופת צמיחה וכניסה לשווקים חדשים ומתקדמים". ממש לפני המפגש המקוון, פירסמה סרגון מכתב תמיכה מטעם בעל המניות הגדול ביותר בחברה, מייסד ומנכ"ל קרן JDS Capita, ג'וזף סמברג, אשר מחזיק בכ-10% ממניותיה. הוא הודיע שהוא תומך בהנהלת סרגון ויצביע נגד נסיון ההשתלטות העויינת של חברת Aviat.

אילן רוזן גילה שבניגוד לטענת אוויאט, שלפיה סרגון סירבה לשתף פעולה ברעיון המיזוג, המציאות היתה הפוכה: "הטענה שלהם כוזבת. נפגשנו איתם הרבה פעמים בסדרת מפגשים שהתקיימו מאז שנת 2017, אולם הם סרבו לתת הצעה הוגנת. המטרה שלהם היא לרכוש את סרגון נמוך מאוד של 2.8 דולר למניה, שזה מחיר נמוך בהרבה מהצעה קודמת שלהם (3.25 דולר למניה). הדבר מעניק שווי לא הולם לחברת סרגון ומנוגד לאינטרסים של בעלי המניות. אנחנו חושבים שהיא תנסה לבצע הפחתה נוספת של המחיר, ולכן היא מעוניינת להכניס אנשים מטעמה לדירקטוריון".

סרגון חדרה אל השוק הביתי של אוויאט

דורון ארזי הציג מניע נוסף העומד מאחורי נסיון ההשתלטות העויינת: "הם מוטרדים מהצמיחה של סרגון בצפון אמריקה, שהיא שוק הבית של אוויאט, ומהטכנולוגיה המתקדמת של סרגון. בניגוד לאוויאט, הטכנולוגיה שלנו מבוססת על SoC מתקדם פרי פיתוח עצמי, ובקרוב נוציא את שבב הדור החמישי שלנו. אוויאט מודעת לכך שיש לנו יתרון טכנולוגי ושאנחנו בתנופת צמיחה, ובמקום להתחרות איתנו בשוק – היא מנסה להסיר אותנו בתור מתחרה". הוויכוח הזה הפך רגשי: רוזן התלונן שאוויאט השיקה את הקמפיין שלה ביום שבו נפטר אביו של ארזי, אשר הוסיף: "המפגשים בינינו אף פעם לא היו קלים, אבל הם נעשו מתוך כבוד. היום כבר אין כבוד".

הטענה המרכזית של ההנהלה: החברה נמצאת בתנופת צמיחה, ואסור להפריע לה לצמוח. במחצית הראשונה של 2022 התקבלו הזמנות בהיקף של 179 מיליון דולר, מהם הזמנות בהיקף של 39 מיליון דולר מלקוחות בשוק האמריקאי (המכירות השנתחות של החברה הסתכמו בכ-290.8 מיליון דולר ב-2021). לראשונה מגיעה אמריקה למעמד של השוק הגדול ביותר של החברה לצד הודו. פלטפורמת IP-50 המבוססת של שבב הדור החמישי תצא לשוק ב-2023 ותביא להפחתה של כ-40% במחיר החומרים לבניית מערכות תמסורת אלחוטיות למפעילי תקשורת ניידת.

המנייה הגיבה למהלך בחיוב

מחקר של חברת SkyLight Research על שוק התמסורת האיכותית בארה"ב (Best of Breed) לרשתות 5G ו-4G, שפורסם בפאור 2022, העריך את משקלה של סרגון בכ-25% מהשוק, בהשוואה ל-7% בלבד של אוויאט המקומית. למעשה סרגון נמצאת במקום הראשון, וחברת וואווי הסינית המדורגת שנייה, מחזיקה בכ-17% מהשוק. ארזי: "זה הרקע להערכה שלנו שהמכירות ב-2023 יגיען להיקף של 325-345 מיליון דולר, כאשר המטרה שלנו היא להגיע לכ-500 מיליון דולר מכירות בתוך חמש שנים". בעקבות שיחת הוועידה עלתה מניית סרגון בנסד"ק בכ-4.5% והיא נסחרת כעת לפי שווי חברה של כ-226 מיליון דולר.

פורסם בקטגוריות: חדשות , תעשייה ישראלית , תקשורת

פורסם בתגיות: השתלטות עויינת , סרגון