מארוול רוכשת את לומנטום בשווי של 115 מיליארד דולר
2 נובמבר, 2026
מניית מארוול מגיבה בירידות. העסקה מיועדת לשלב בין השבבים של מארוול לבין פתרונות התקשורת האופטית של לומנטום. מכירות לומנטום ברבעון צמחו ב-136.5%. העסקה צפויה להסתיים במחצית הראשונה 2028
בתמונה למעלה: המתג האופטי R300 למרכזי נתונים ובינה מלאכותית מתוצרת חברת לומנטום
חברת מארוול (Marvell) הודיעה על הסכם לרכישת יצרנית הרכיבים האופטיים לומנטום (Lumentum) מארה"ב, בעסקת מניות המשקפת לחברה שווי פעילות של כ־115 מיליארד דולר. הרכישה נועדה להרחיב את יכולתה של מארוול לספק את תשתיות התקשורת המחברות בין מאיצי AI, שרתים ודאטה סנטרים, באמצעות שילוב שבבים, לייזרים ומערכות אופטיות. בעלי מניות לומנטום יקבלו 4.5 מניות מארוול לכל מניה שבידיהם, ויחזיקו בכ-33% מהחברה הממוזגת. לאחר ההודעה על העסקה ירדה מניית מארוול בנסד"ק בכ-8.4% והיא נסחרת היום (ב') לפי שווי של כ-162 מיליארד דולר.
השווי המוצהר מבוסס על מחירי המניות ב-28 באוקטובר ומשקף פרמיה של 23.9%. מדובר בשווי פעילות הכולל התאמות לחוב ולמזומנים; שווי המניות בעסקה הוא כ־102.5 מיליארד דולר. מכיוון שיחס ההחלפה קבוע, התמורה הדולרית תשתנה בהתאם למחיר מניית מארוול. העסקה כפופה לאישורי בעלי המניות והרגולטורים. מעניין לציין שבמידה והעיסקה לא תצא אל הפועל מסיבות שונות, כולל אי-קבלת אישורים רגולטוריים – מארוול תשלם פיצוי בשווי של 3.2 מיליארד דולר. העיסקה צפויה להסתיים במחצית הראשונה 2028.
מהשבב ועד הלייזר
מארוול מפתחת שבבים לתשתיות מידע, ובהם שבבי תקשורת ומיתוג, קישוריות ושבבים מותאמים ללקוחות. לומנטום, שמרכזה בסן חוזה שבקליפורניה, מייצרת לייזרים, רכיבים פוטוניים ומשדרים־מקלטים הממירים אותות חשמליים לאור ובחזרה. מוצריה משמשים להעברת מידע בתוך מרכזי נתונים, בין מתקנים וברשתות תקשורת. לחברה גם פעילות ייצור לייזרים לתעשייה.
המיזוג בין שתי החברות נועד להתמודד עם אחד מהאתגרים המרכזיים בהרחבת מערכות AI: העברת כמויות עצומות של מידע בין רכיבי המחשוב, במהירות ובצריכת חשמל סבירה. ככל שתשתיות הבינה המלאכותית נעשות גדולות יותר היישומים תובעניים יותר ומספר המאיצים, גדל משקלה של יעילות מערכת התקשורת בקביעת הביצועים של המערכת. לומנטום פעילה בשני תחומים חיוניים להתמודדות עם הבעיה הזו: מיתוג אופטי המאפשר לנתב אור בין כרטיסים אלקטרוניים בלא להמירו לחשמל בכל נקודת מיתוג; וטכנולוגיות המקרבות את הרכיבים האופטיים אל שבבי התקשורת והמחשוב החשמליים. מבלינת מארוול, העיסקה מעניקה לה יכולת לתכנן ולספק מרכיב גדול יותר בשרשרת התקשורת ולפתח פתרונות משולבים.
צמיחה מהירה, מחיר גבוה
הביקוש הגובר לפתרונות תקשורת מהירים וחסכוניים באנרגיה מתבטא בתוצאות העסקיות של לומנטום: ברבעון השלישי של 2026 היא דיווחה על היקף הכנסות של כ-1.263 מיליארד דולר, צמיחה של 136.5% בהשוואה לרבעון המקביל 2025 וצמיחה של 25.5% בהשוואה לרבעיון השני 2025. שיעור הרווח התפעולי הגיע ל־28.5%, והרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-360 מיליון דולר. החברה צופה שהכנסותיה ברבעון הבא יסתכמו ב-1.575-1.625 מיליארד דולר.
החברה דיווחה גם על זכייה נוספת בתוכנית לשילוב אופטיקה סמוך לשבבים, המגובה בהתחייבויות רכש של יותר מ-5 מיליארד דולר. עם זאת, השווי בעסקה חריג ביחס להיקפה הנוכחי: הוא גבוה בערך פי 38 מהכנסותיה בשנת הכספים שהסתיימה ביוני, שהסתכמו בכ-3 מיליארד דולר. המחיר מגלם אפוא ציפייה להמשך צמיחה משמעותית.
מפעלים ברחבי העולם
לומנטום מפעילה מתקני ייצור בארה״ב, תאילנד, סין, בריטניה, יפן וסלובניה, ומשתמשת גם בקבלני ייצור באסיה. השנה היא רכשה אתר ייצור של Qorvo בצפון קרוליינה, שאותו היא מסבה לייצור רכיבים אופטיים מבוססי אינדיום־פוספיד. הרחבת הייצור צפויה מאמצע 2028. אנבידיה הוכרזה כלקוחה של המפעל. מבחינה אסטרטגית, מארוול מבקשת להשיג גם טכנולוגיה וגם גישה ליכולת ייצור ייעודית. ההימור הוא שהאופטיקה תתפוס נתח הולך וגדל בתשתיות AI; הסיכון הוא שהמחיר כבר מגלם חלק ניכר מהצמיחה העתידית הזאת.
פורסם בקטגוריות: אלקטרואופטיקה , חדשות , מיזוגים ורכישות , סמיקונדקטורס
פורסם בתגיות: אופטיקה , לומנטום , מארוול , מיזוג , שבבים , תקשורת אופטית
