סולאראדג' צופה ירידה בהכנסות; מאותתת על קיצוצים נוספים

חברת סולאראדג' (SolarEdge) צופה ירידה חדה בהכנסותיה ברבעון הרביעי של 2026 ומאותתת על צעדי התייעלות נוספים, לאחר שבשנתיים האחרונות ביצעה שורה של סבבי פיטורים נרחבים. בדוחות הכספיים שפרסמה ביום ד' דיווחה החברה על הכנסות של 326.1 מיליון דולר ברבעון השלישי, ירידה של 5.8% בהשוואה לרבעון הקודם ושל 4.1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. ברבעון הרביעי צופה החברה הכנסות של 245-275 מיליון דולר, המשקפות ירידה של כ-20% בהשוואה לרבעון השלישי, לפי אמצע טווח התחזית.

מנכ"ל סולאראדג', שוקי ניר, התייחס לתחזית החלשה ואמר: "על רקע אי-הוודאות המתמשכת בשוק בטווח הקצר, ולנוכח הציפיות להכנסות נמוכות יותר ברבעון הרביעי, אנחנו נוקטים צעדים נחושים לצמצום עלויות, למיקוד הפעילות ולתמיכה ברווחיות לנוכח הביקושים החלשים".

בשיחת הוועידה עם המשקיעים, שנערכה לאחר פרסום הדוחות, סיפק סמנכ"ל הכספים, מעוז סיגרון, פרטים נוספים על תוכנית ההתייעלות. לדבריו, החברה מתכננת להפחית את עלות המכר בכ-3 מיליון דולר ברבעון ואת ההוצאות התפעוליות בכ-2 מיליון דולר נוספים. בסך הכול מדובר בחיסכון שנתי צפוי של כ-20 מיליון דולר, אשר אמור לבוא לידי ביטוי במלואו החל מהרבעון הראשון של 2027.

אחד המרכיבים המרכזיים בתוכנית הוא צמצום הפעילות בשווקים גיאוגרפיים שבהם החברה אינה משיגה את רמת הרווחיות הרצויה. לדברי ההנהלה, מדובר בשווקים המייצרים כיום הכנסות שנתיות של כ-40-50 מיליון דולר, והיציאה מהם צפויה להפחית את הכנסות הרבעון הרביעי בכ-10 מיליון דולר. החברה לא פירטה באילו מדינות מדובר.

במהלך השיחה נשאל סיגרון במפורש אם תוכנית ההתייעלות כוללת גם צמצום של כוח האדם, אך לא השיב על כך ישירות. הוא הסביר כי לצד ההתאמות בפעילות הגיאוגרפית, התוכנית כוללת גם "אופטימיזציה של עלויות ברמה הגלובלית, לרבות הקצאה מחדש של משאבים לטובת ההשקעה בתחום ה-SST". החברה לא הבהירה אם בכוונתה לבצע סבב פיטורים נוסף. לדברי ההנהלה, מטרת המהלכים היא להגיע לאיזון ברמת ה-EBITDA המתואם במהלך 2027, גם ללא צמיחה משמעותית בהכנסות.

הדברים מגיעים לאחר תקופה ממושכת של התייעלות בחברה, שנקלעה למשבר בעקבות הירידה בביקושים למערכות אנרגיה סולארית, הצטברות מלאים אצל מפיצים והאטה בשוק ההתקנות. בינואר 2024 הודיעה סולאראדג' על פיטורי כ-900 עובדים, וביולי אותה שנה הכריזה על פיטורי 400 עובדים נוספים. בנובמבר 2024 הודיעה על סגירת פעילות האגירה המסורתית שלה, מהלך שהיה כרוך בפיטורי כ-500 עובדים, בעיקר בדרום קוריאה. בינואר 2025 הכריזה על סבב נוסף של 400 מפוטרים, כמחציתם בישראל. בסך הכול הכריזה החברה בתקופה זו על ביטול כ-2,200 משרות ברחבי העולם.

שיפור ברווחיות, אך חלקו נובע מהטבות מכס

למרות הירידה בהכנסות, סולאראדג' הציגה ברבעון השלישי שיפור משמעותי במדדי הרווחיות. שיעור הרווח הגולמי לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) עלה ל-33.2%, בהשוואה ל-27.5% ברבעון הקודם ול-21.2% ברבעון המקביל אשתקד. ההפסד התפעולי הצטמצם ל-1.9 מיליון דולר בלבד, לעומת 16 מיליון דולר ברבעון הקודם, ואילו ההפסד הנקי הסתכם ב-8.4 מיליון דולר, בהשוואה ל-30.8 מיליון דולר ברבעון הקודם.

בנטרול סעיפים חשבונאיים מסוימים (Non-GAAP), החברה רשמה רווח תפעולי של 23.9 מיליון דולר ורווח נקי של 21.1 מיליון דולר. תזרים המזומנים החופשי היה חיובי והסתכם ב-7.8 מיליון דולר, רבעון חמישי ברציפות שבו החברה מציגה תזרים חיובי.

עם זאת, חלק משמעותי מהשיפור ברווחיות נבע מהטבה של כ-36 מיליון דולר הקשורה למכסים בארצות הברית. בנטרול השפעתה, שיעור הרווח הגולמי החשבונאי היה עומד על כ-22.2% בלבד. החברה צופה כי ברבעון הרביעי שיעור הרווח הגולמי המתואם יעמוד על 17%-21%, ללא החזרי מכס פוטנציאליים, נתון המצביע על שחיקה מחודשת ברווחיות.

מחפשת מנוע צמיחה חדש בשוק הדאטה סנטרים

במקביל להתמודדות עם החולשה בשוק הסולארי, סולאראדג' פועלת להרחבת פעילותה לתחום תשתיות החשמל של מרכזי נתונים לבינה מלאכותית. החברה מפתחת פתרונות המבוססים על טכנולוגיית Solid-State Transformer (SST), המאפשרת המרת מתח באמצעות רכיבים אלקטרוניים מתקדמים, במטרה לייעל את אספקת החשמל למערכות מחשוב עתירות הספק.

בשיחת הוועידה אמר ניר כי כמעט כל מפעילי הענן הגדולים וחברות הניאו-קלאוד בוחנים כיום שימוש בטכנולוגיות SST, כחלק מהמעבר לארכיטקטורות אספקת חשמל במתח ישר של 800 וולט. לדבריו, סולאראדג' מתכננת את המערכת שלה לפעול במתח כניסה של 34.5 קילו-וולט, המיועד לדאטה סנטרים גדולים במיוחד, והיא כבר הדגימה יעילות המרה של יותר מ-99%. החברה משתפת פעולה עם אנבידיה ואינפיניאון בפיתוח פתרונות לתשתיות החשמל החדשות, והציגה את הטכנולוגיה שלה במסגרת האקוסיסטם של פלטפורמת MGX של אנבידיה.

ניר ציין כי החברה מתכננת להשלים מערכת עובדת במעבדה עד סוף 2026, לבצע התקנות פיילוט אצל לקוחות במהלך 2027 ולהתחיל באספקות מסחריות בכמויות ב-2028. החברה כבר נמצאת במגעים עם לקוחות פוטנציאליים, אך טרם דיווחה על הזמנות מסחריות משמעותיות בתחום. כחלק מההיערכות להאצת הפיתוח, סולאראדג' העבירה עובדים נוספים לפעילות ה-SST.

במקביל, החברה ממשיכה להרחיב את פעילותה בתחומי האגירה והמערכות הסולאריות הביתיות. פלטפורמת Nexis החדשה הניבה ברבעון השלישי הכנסות של יותר מ-100 מיליון דולר, ואילו האגירה הפכה לקטגוריית המוצרים הגדולה ביותר של החברה מבחינת הכנסות, זה הרבעון השני ברציפות. מכירת סוללות ללקוחות קיימים בגרמניה ובהולנד הניבה יותר מ-30 מיליון דולר ברבעון, לעומת יותר מ-20 מיליון דולר ברבעון הקודם. נתונים אלה מצביעים על החשיבות הגוברת של פתרונות אגירת האנרגיה בתמהיל הפעילות של סולאראדג', גם בשעה שהביקושים בשוק הסולארי ממשיכים להיחלש.