חברת XTEND AI Robotics צפויה להתחיל ביום שישי הקרוב (4 בספטמבר) להיסחר בבורסת ניו יורק (NYSE) תחת הסימול XTND, לאחר השלמת המיזוג עם חברת JFB Construction Holdings האמריקאית. המיזוג משקף ל-XTEND שווי של כ-1.5 מיליארד דולר, והופך את החברה, שהוקמה ומנוהלת על ידי היזם הישראלי אביב שפירא, לחברה ציבורית בארה"ב.

הכניסה לבורסה מספקת לראשונה הצצה מפורטת יחסית למספרים שמאחורי הפעילות של XTEND. מהמסמכים שהוגשו לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) עולה כי בשנת 2025 רשמה החברה הכנסות של 19.7 מיליון דולר, לעומת 16.3 מיליון דולר ב-2024, צמיחה של כ-21%. במקביל, היא עדיין פועלת בהפסד משמעותי: ההפסד הנקי ב-2025 הסתכם בכ-26.8 מיליון דולר, וההפסד התפעולי בכ-21.3 מיליון דולר.

XTEND מפתחת מערכות רובוטיות למשימות בסביבות מסוכנות, בעיקר עבור שוקי הביטחון וביטחון הפנים. בליבת המערכות נמצאת XOS, מערכת הפעלה המחברת בין המפעיל האנושי, אלגוריתמי בינה מלאכותית ופלטפורמות רובוטיות מסוגים שונים. החברה מבקשת להרחיב בהדרגה את XOS מפלטפורמה המפעילה את המערכות שהיא עצמה מספקת לשכבת תוכנה שתוכל לפעול גם על מערכות של יצרנים אחרים.

בשלב הנוכחי, עם זאת, פעילותה הכלכלית עדיין נשענת במידה רבה על מכירת מערכות משולבות של חומרה ותוכנה. הדבר משתקף גם בשיעור הרווח הגולמי, שעמד ב-2025 על כ-20% בלבד. החברה השקיעה באותה שנה כ-10.1 מיליון דולר במו"פ וכ-9.3 מיליון דולר במכירות ושיווק.

אחד השינויים הבולטים בפעילות הוא התחזקות השוק האמריקאי. הכנסות XTEND בארה"ב גדלו מכ-3.4 מיליון דולר ב-2024 לכ-10.3 מיליון דולר ב-2025, והיוו יותר ממחצית מהכנסותיה. החברה מרחיבה במקביל את תשתיות הייצור שלה בארה"ב ובשווקים נוספים, כחלק מהיערכות למעבר לייצור סדרתי בהיקפים גדולים יותר.

היעד: יותר מפי ארבעה בהכנסות בתוך שנה

מסמכי המיזוג חושפים גם את התחזיות שעל בסיסן נבנתה במידה רבה הערכת השווי. XTEND צופה הכנסות של כ-85.6 מיליון דולר ב-2026, כ-150.5 מיליון דולר ב-2027 וכ-381.8 מיליון דולר ב-2028. אם התחזית ל-2026 תתממש, מדובר בזינוק של יותר מפי ארבעה בהכנסות בתוך שנה אחת. החברה צופה להגיע ל-EBITDA חיובי במהלך התקופה, עם EBITDA של כ-44 מיליון דולר ב-2028.

היעד נשען בין היתר על צבר הזמנות ועל חוזים שבהם זכתה החברה. בסוף 2025 עמד צבר ההזמנות החוזי שלה על כ-12.4 מיליון דולר, ובסוף הרבעון הראשון של 2026 הוא כבר גדל לכ-29 מיליון דולר. לצד זאת הציגה החברה למשקיעים נתון רחב יותר של 73.2 מיליון דולר ב-"backlog and awarded contracts". ההבדל חשוב: חלק מהסכום מתייחס לזכיות והתקשרויות שנמצאו עדיין בתהליכי רכש, ולא לצבר חוזי מחייב שכבר ניתן להכיר ממנו בהכנסות.

החברה גם מדווחת על צבר הזדמנויות מסחריות של יותר מ-500 מיליון דולר, אולם גם כאן מדובר ב-pipeline הכולל עסקאות בשלבים שונים ולא בהזמנות חתומות.

זהו למעשה האתגר המרכזי של XTEND כחברה ציבורית. לאחר שנים של פיתוח טכנולוגיה, חדירה לגופי ביטחון והרחבת הפעילות בארה"ב ובאסיה, היא נדרשת כעת להוכיח שהיא מסוגלת להפוך זכיות, ניסויים והזדמנויות מסחריות לייצור סדרתי ולהכנסות בקנה מידה גדול. במקביל, היא תצטרך להראות שמערכת XOS יכולה להתפתח משכבת התוכנה שמאחורי מוצריה לפלטפורמה רחבה יותר, ולהצדיק שווי של 1.5 מיליארד דולר הנשען במידה רבה על הצמיחה שהחברה צופה בשנים הקרובות.