דוח רבעוני

בתנופה מואצת: קמטק צופה זינוק של כ-20% במכירות ברבעון הבא

פורסם בתאריך ע"י Techtime

חברת קמטק (Camtek) ממגדל העמק צופה האצה משמעותית בפעילותה במחצית השנייה של 2026, על רקע המשך ההשקעות בתשתיות AI והגדלת כושר הייצור של רכיבי מחשוב מתקדמים. החברה מעריכה כי הכנסותיה ברבעון השלישי יסתכמו ב-158-160 מיליון דולר – זינוק של כ-19%-20% בהשוואה לרבעון השני.

קמטק גם העלתה את התחזית למחצית השנייה כולה, וכעת היא צופה שהכנסותיה בתקופה זו יהיו גבוהות ביותר מ-30% מהכנסות המחצית הראשונה. בתחזית הקודמת דיברה החברה על צמיחה של יותר מ-25%. החברה צופה כי מגמת הצמיחה תימשך גם ב-2027.

האופטימיות נשענת גם על צבר הזמנות הולך וגדל. מתחילת 2026 קיבלה קמטק הזמנות בהיקף מצטבר של כ-600 מיליון דולר, המיועדות לאספקה במהלך 2026 ו-2027. לדברי המנכ"ל רפי עמית, החברה נכנסת למחצית השנייה עם צבר הזמנות ברמת שיא.

ברבעון השני הסתכמו הכנסות קמטק ב-133.2 מיליון דולר, שיא רבעוני ועלייה של 8% לעומת 123.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. הרווח הנקי על בסיס GAAP הסתכם ב-23.3 מיליון דולר, לעומת 33.8 מיליון דולר אשתקד. בנטרול סעיפים חשבונאיים הסתכם הרווח הנקי ב-39.4 מיליון דולר, לעומת 38.6 מיליון דולר ברבעון המקביל.

אריזות מתקדמות כמנוע צמיחה

קמטק מפתחת מערכות בדיקה ומטרולוגיה אופטיות המשמשות בתהליכי הייצור של שבבים. בשנים האחרונות נהנית החברה מהמעבר לאריזות שבבים מתקדמות (Advanced Packaging), המאפשרות לחבר מספר שבבים ורכיבי זיכרון במארז אחד. המגמה מקבלת תנופה בעקבות התרחבות שוק ה-AI, ובפרט הביקוש למעבדים מתקדמים ולזיכרונות HBM עבור מאיצי AI ומרכזי נתונים.

החברה מעריכה כי ההכנסות שלה מתחום האריזות המתקדמות יצמחו בכ-45% במחצית השנייה בהשוואה למחצית הראשונה. בשנים האחרונות השיקה קמטק מערכות חדשות, ובהן Eagle G5 ו-Hawk, המיועדות לבדיקת מבנים מורכבים וצפופים יותר של שבבים ומארזים מתקדמים.

לדברי עמית, הביקוש החזק לתשתיות מחשוב עבור AI ממשיך להניע השקעות בהגדלת כושר הייצור לאורך שרשרת האספקה של תעשיית השבבים, ומרחיב את ההזדמנויות עבור קמטק.

במהלך הרבעון השלימה קמטק גם את רכישת חברת Visual Layer הישראלית, שפיתחה טכנולוגיה לניתוח מאגרי תמונות גדולים באמצעות AI. קמטק מתכננת לשלב את הטכנולוגיה בפלטפורמות שלה ולפתח באמצעותה שכבת תוכנה ואנליטיקה שתשלים את מערכות הבדיקה והמטרולוגיה שלה.

הקאמבק של סיליקום: מעלה דרמטית את תחזית ההכנסות

פורסם בתאריך ע"י Techtime

[בתמונה למעלה: נשיא ומנכ״ל סיליקום, לירון אייזנמן]

לאחר מספר שנים מאתגרות, שבהן התמודדה עם האטה בפעילות, שחיקה בתוצאות ואף קטיעת רצף הרבעונים הרווחיים, נראה שסיליקום מגיעה לנקודת מפנה. יצרנית פתרונות התקשורת והתשתיות למרכזי נתונים ולשרתי ענן פרסמה דוחות חזקים לרבעון השני של 2026, העלתה באופן משמעותי את תחזית ההכנסות לשנה כולה, וצופה חזרה לרווחיות (Non-GAAP) כבר במחצית השנייה של השנה – מוקדם מהתחזיות שסיפקה בעבר.

הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-23.8 מיליון דולר, עלייה של 59% לעומת 15 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, והרבה מעל תחזית החברה שעמדה על 20–21 מיליון דולר. ההפסד התפעולי הצטמצם ל-1.1 מיליון דולר, לעומת 2.4 מיליון דולר ברבעון המקביל, ואילו ההפסד הנקי הסתכם ב-0.9 מיליון דולר – שיפור של 54% לעומת הפסד של 2 מיליון דולר לפני שנה.

בעקבות התוצאות העלתה סיליקום את תחזית ההכנסות השנתית ל-93–95 מיליון דולר, לעומת 82–83 מיליון דולר בתחזית הקודמת, והיא מעריכה כי תשוב לרווחיות כבר במחצית השנייה של השנה.

בשיחת הוועידה הדגיש אייזנמן כי ההתאוששות הנוכחית אינה נשענת בעיקר על פעילות הבינה המלאכותית, אלא על עסקי הליבה של החברה. "עסקי הליבה שלנו פורחים", אמר, והסביר כי הצמיחה מגיעה כמעט מכל קווי המוצרים – מכרטיסי FPGA ומתאמי תקשורת ועד מערכות Edge ופתרונות האצה.

לדבריו, מנוע הצמיחה המרכזי הוא ההבשלה של פרויקטים שבהם זכתה החברה בשנה וחצי האחרונות. "כל ה-Design Wins שצברנו ב-18 החודשים האחרונים מתחילים להבשיל", אמר, והדגיש כי אין לקוח אחד או מגזר מסוים שמסבירים את הזינוק, אלא שילוב של מספר רב של פרויקטים שמגיעים כעת לייצור ולהיקפי אספקה משמעותיים.

לצד השיפור בפעילות המסורתית, סיליקום ממשיכה להרחיב את פעילותה בתחום תשתיות הבינה המלאכותית, ובעיקר בפתרונות AI-Inference. אייזנמן ציין כי החברה מזהה שינוי משמעותי בשוק: "אנחנו רואים מעבר ברור של ההשקעות מ-AI Training ל-AI Inference", והוסיף כי מבחינת החברה מדובר בפוטנציאל שיכול להפוך ל"נקודת מפנה" בפעילותה.

עם זאת, אייזנמן הבהיר כי פעילות ה-AI עדיין נמצאת בשלבים מוקדמים. לדבריו, ההכנסות מתחום זה צפויות להסתכם השנה בכ-3–4 מיליון דולר בלבד, בעוד שעיקר התרומה צפויה להגיע ב-2027, אז חלק מהפרויקטים צפויים לעבור לייצור בהיקפים משמעותיים יותר.

אחד המסרים הבולטים שעלו מהשיחה הוא שהאסטרטגיה שעליה דיברה החברה בשנים האחרונות מתחילה להתממש בפועל. במשך תקופה ארוכה הציגה סיליקום זכיות בפרויקטים (Design Wins), אך המשקיעים המתינו לראות אותן מתורגמות להכנסות. כעת נראה שהתהליך הזה מתחיל לבוא לידי ביטוי גם בשורת ההכנסות. החברה הציבה לעצמה יעד של 7–9 זכיות חדשות במהלך 2026, וכבר במחצית הראשונה של השנה השלימה שבע זכיות.

אייזנמן הוסיף כי "כל זכייה פותחת את הדלת לזכייה הבאה", כאשר לקוחות קיימים מרחיבים את היקף העבודה עם החברה ומזמינים מוצרים נוספים.

גם בצד התפעולי הציגה החברה סימנים לשיפור. שיעור הרווח הגולמי נותר ברמה של 30.4%, בעוד שהוצאות התפעול עלו ב-16% בלבד – שיעור נמוך משמעותית מקצב צמיחת ההכנסות. במקביל, החברה הגדילה באופן יזום את רמות המלאי כדי להתמודד עם זמני אספקה ארוכים של רכיבי זיכרון ולתמוך בהמשך הצמיחה.

במבט קדימה צופה סיליקום הכנסות של 25–26 מיליון דולר ברבעון השלישי, המשקפות צמיחה של עד 66% לעומת הרבעון המקביל. אייזנמן הביע ביטחון בהמשך הדרך ואמר כי "לעיתים נדירות הייתי נרגש יותר מהמומנטום של סיליקום ומהמסלול שאליו החברה נכנסת".

לאחר תקופה ארוכה שבה ניסתה לשכנע את המשקיעים כי צבר ההזמנות יהפוך בסופו של דבר לצמיחה, נדמה כי ברבעון הנוכחי סיליקום מציגה לראשונה עדויות לכך שהאסטרטגיה מתחילה להתממש. מנועי הליבה חוזרים לצמוח בקצב מהיר, הרווחיות מתקרבת, ופעילות ה-AI – שעדיין מהווה חלק קטן מההכנסות – עשויה להפוך בשנים הקרובות לשכבת הצמיחה הבאה של החברה.

אינטל מגדילה השקעות: "הביקוש עולה על יכולת הייצור"

פורסם בתאריך ע"י Techtime

[בתמונה למעלה: מפעל אינטל באירלנד. צילום: Techtime]

אינטל פרסמה הלילה תוצאות חזקות לרבעון השני של 2026, שעקפו את תחזיות האנליסטים כמעט בכל הפרמטרים, והציגה תמונה של חברה הנהנית במלואה מגל ההשקעות העולמי בתשתיות בינה מלאכותית. הכנסות החברה הסתכמו ב-16.1 מיליארד דולר – כ-1.8 מיליארד דולר מעל מרכז טווח התחזית שסיפקה – והרווחיות הגולמית (Non-GAAP) עלתה ל-41.8%, לעומת תחזית של כ-39%. בעקבות הביקוש החזק העלתה החברה את תחזית ההשקעות ההוניות (CapEx) ליותר מ-20 מיליארד דולר השנה, והודיעה כי גם ב-2027 צפויות ההשקעות להמשיך ולגדול.

מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, תיאר את הרבעון כהמשך ישיר למגמת ההתאוששות של החברה. "הרבעון השני היה רבעון נוסף של ביצוע חזק", אמר. "ההכנסות, שיעור הרווחיות הגולמית והרווח היו כולם מעל התחזיות שלנו". לדבריו, אינטל מציגה כיום את קצב הצמיחה הגבוה ביותר שלה זה יותר מ-15 שנה, בעוד "הביקוש למוצרים שלנו ממשיך לעלות על יכולת הייצור ההולכת וגדלה שלנו".

התוצאות ממחישות גם את השינוי שעוברת החברה. במקום להתמקד במאבק הישיר מול NVIDIA בשוק המאיצים הגרפיים, אינטל מציגה את עצמה כספקית רחבה של תשתיות מחשוב לעידן ה-AI. לפי החברה, כלל הפעילויות המונעות על-ידי בינה מלאכותית צמחו ביותר מ-70% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, וכבר מהוות כ-70% מהכנסותיה. במקביל, הכנסות חטיבת מחשבי הלקוח הסתכמו ב-8.9 מיליארד דולר, בעוד שחטיבת מרכזי הנתונים וה-AI רשמה הכנסות של 6.3 מיליארד דולר, עלייה של 59% לעומת השנה שעברה. החברה מציינת כי הביקוש למעבדי Xeon החדשים ממשיך להתחזק, על רקע המעבר הגובר של ארגונים ממודלי אימון למערכות הסקה (Inference), סוכני AI ומערכות מרובות סוכנים.

טאן אף טען כי התפתחות שוק הבינה המלאכותית דווקא מחזקת את חשיבות המעבדים המרכזיים. "ככל שה-AI מתרחב מאימון להסקה ולמערכות סוכנים, הצורך במעבדי שרתים כלליים ממשיך לגדול", אמר. בכך מציגה אינטל תפיסה שלפיה המעבדים המרכזיים (CPU) ימשיכו להיות רכיב קריטי לצד המאיצים הגרפיים במרכזי הנתונים של העתיד.

חזית נוספת שבה רשמה החברה התקדמות היא Intel Foundry. הכנסות פעילות הייצור הסתכמו ב-5.8 מיליארד דולר, בעוד ההפסד התפעולי של החטיבה הצטמצם ל-2.1 מיליארד דולר, שיפור של 348 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. לדברי החברה, השיפור נבע מהגדלת התפוקה, שיפור בתשואות הייצור וירידה בעלויות. טאן הדגיש כי קווי הייצור בטכנולוגיות Intel 7, Intel 3 ו-18A עברו את יעדי התפוקה הפנימיים, וכי "התשואות של 18A ממשיכות להיות טובות מהצפוי". לדבריו, ההצלחה בייצור המוצרים הפנימיים מעניקה ביטחון גובר גם מול לקוחות חיצוניים.

אינטל גם עדכנה כי החלה בייצור ניסיוני של תהליך 18A-P, המציע שיפור בביצועים ובצריכת החשמל תוך שמירה על תאימות תכנונית, וכן דיווחה כי פיתוח תהליך הייצור הבא, 14A, מתקדם מהר מהמתוכנן. "אני בטוח יותר מאי פעם ש-14A יהיה תהליך ייצור תחרותי", אמר טאן. החברה אף הודיעה כי החליטה להתחייב לייצור המוני של 14A במהלך 2028 – החלטה המעידה על ביטחונה בבשלות הטכנולוגיה ובביקוש העתידי.

במקביל מתרחבת גם פעילות האריזה המתקדמת ופתרונות השבבים הייעודיים (ASIC). טאן ציין כי ההתעניינות בטכנולוגיית האריזה EMIB-T ממשיכה לגדול וכי לחברה כבר הצטבר צבר הזמנות משמעותי. בנוסף הדגיש כי שוק השבבים הייעודיים מייצג "הזדמנות של יותר מ-100 מיליארד דולר", כאשר אינטל ממנפת את יכולות התכנון, הייצור והאריזה שלה לפיתוח שבבים מותאמים עבור לקוחות. בין הדוגמאות שהוזכרו נמצאת עסקת פיתוח וייצור מעבד האבטחה החדש של פורטינט.

לצד האופטימיות, החברה מבהירה כי צווארי הבקבוק בשרשרת האספקה טרם נפתרו. לדבריה, המחסור בפרוסות סיליקון, זיכרונות, מצעים (Substrates) ואריזה מתקדמת צפוי להימשך גם בתקופה הקרובה ולהמשיך להגביל את יכולתה לענות על מלוא הביקוש. עם זאת, באינטל מעריכים כי שוק מעבדי השרתים ימשיך לצמוח בקצב דו-ספרתי גם השנה וגם בשנה הבאה, בעוד החברה עצמה נהנית מהתרחבות במגוון תחומים – ממעבדי Xeon ומרכזי נתונים, דרך שירותי ייצור ללקוחות חיצוניים, ועד אריזה מתקדמת ושבבים ייעודיים. במילים אחרות, אם בשנים האחרונות נמדדה אינטל בעיקר מול מתחרותיה בשוק המעבדים, כעת היא מבקשת לשכנע את המשקיעים שהיא הופכת לספקית תשתיות מרכזית של עידן הבינה המלאכותית.

סמארט שוטר רוצה להפוך את החי"ר לפלטפורמת AI

פורסם בתאריך ע"י Techtime

חברת הדיפנס־טק הישראלית סמארט שוטר (Smart Shooter) פרסמה היום (ה') את הדוח הרבעוני הראשון שלה מאז ההנפקה בבורסה בתל אביב, ומספקת הצצה עמוקה יותר לאחת החברות הישראליות שמנסות לנצל את השינויים הדרמטיים שעובר שדה הקרב המודרני בעקבות מלחמות אוקראינה והמזרח התיכון.

אבל מעבר למספרים, הדוח ומצגת המשקיעים שצורפה אליו חושפים גם את האסטרטגיה הרחבה יותר של החברה: סמארט שוטר כבר אינה מציגה את עצמה רק כיצרנית "כוונות חכמות", אלא כחברה שמנסה "להמציא מחדש את החי"ר" באמצעות מערכות AI לבקרת אש, הגנה מפני רחפנים ועמדות נשק אוטונומיות.

החברה, שפיתחה את משפחת מערכות SMASH, רשמה ברבעון הראשון הכנסות של כ־6.6 מיליון דולר — צמיחה של 26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. אולם הנתון הבולט ביותר בדוח הוא הזינוק בהזמנות: במהלך הרבעון חתמה החברה על חוזים חדשים בהיקף של כ־17.65 מיליון דולר, עלייה של 396% לעומת הרבעון המקביל. נכון ל־20 במאי כבר הסתכם צבר ההזמנות בכ־49 מיליון דולר.

הדוחות מצביעים על מעבר של החברה משלב הפיילוטים והניסויים לשלב של רכש סדרתי מצד צבאות וגופי ביטחון. בין העסקאות המרכזיות: הזמנה של 10.7 מיליון דולר עבור צבא ארה"ב, עסקאות באירופה ובאסיה למערכות SMASH 3000, והזמנה ממשרד הביטחון הישראלי למערכת Hopper Smash.

במצגת המשקיעים החברה מדגישה כי המערכות שלה כבר פועלות בקרב "צבאות Tier-1" בעולם, וכי סווגה כספק מאושר במסגרת תוכנית I-40 JIATF של משרד ההגנה האמריקאי — נקודה שעשויה לפתוח בפניה דלתות לתוכניות רכש רחבות יותר בארה"ב.

זינוק בביקוש ממזרח-אסיה

אחת הנקודות המעניינות ביותר במצגת היא האופן שבו סמארט שוטר ממקמת את עצמה בשוק. החברה מדגישה כי היא פועלת בשני קווי מוצרים מרכזיים — מערכות נישאות לחיילים ומערכות נשלטות מרחוק — אך שניהם מבוססים על "ליבה טכנולוגית אחת".

בפועל, מדובר במנוע AI וראייה ממוחשבת שמאפשר זיהוי מטרות, מעקב, חישובי ירי ובקרת אש מדויקת, הן עבור לוחם בודד והן עבור עמדות ירי אוטונומיות, רובוטים קרקעיים ומערכות הגנת גבולות.

החברה גם מנסה למצב עצמה כאחת הנהנות המרכזיות מהזינוק העולמי בהשקעות בתחום ההגנה מפני רחפנים. במצגת היא מדגישה את "הצורך הגובר במערכות הגנה קינטיות נגד איומי רחפנים, לרבות רחפני סיב", לצד העלייה בתקציבי הביטחון בעולם.

בעוד שאירופה עדיין מהווה את מנוע ההכנסות המרכזי של סמארט שוטר — עם 55% מהמכירות בפועל ברבעון הראשון — הנתונים במצגת מצביעים על שינוי במוקדי הצמיחה העתידיים של החברה. לפי המצגת, 45% מההזמנות החדשות שנחתמו במהלך הרבעון הגיעו מאסיה־פסיפיק, לעומת 38% מאירופה ו־17% מצפון אמריקה. עם זאת, בצבר ההזמנות הכולל התמונה מאוזנת יותר: אירופה מובילה עם 35% מהצבר, צפון אמריקה עם 33%, אסיה־פסיפיק עם 20%, וישראל מהווה 11% בלבד.

למרות שהחברה עדיין מציגה הפסד נקי חשבונאי של כ־6.6 מיליון דולר, עיקרו נובע מהוצאות חד־פעמיות הקשורות להנפקה ולהתחייבות מול משרד הביטחון. בנטרול סעיפים אלה, סמארט שוטר כמעט הגיעה לאיזון תפעולי עם EBITDA מתואם חיובי של 38 אלף דולר.

ההנפקה עצמה חיזקה משמעותית את מאזן החברה. נכון לסוף הרבעון החזיקה סמארט שוטר בכ־82 מיליון דולר במזומן ופיקדונות קצרי טווח, ובמצגת היא מדגישה כי בכוונתה להרחיב פעילות שיווק ותחזוקה בארה"ב ובאירופה, לקצר זמני אספקה ולהעמיק את האינטגרציה של מוצריה עם מערכות שליטה ובקרה צבאיות.