השקעות

ההון חוזר להייטק: פחות השקעות – אבל בסכומים גדולים

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: מנכ"ל SNC, אבי חסון. צילום: מירי דווידוביץ'

תעשיית הההייטק הישראלית מתחילה לצאת מאווירת המלחמה, וההון חוזר להייטק. ארגון Startup Nation Central דיווח היום (ב') שנתוני שנת 2025 מצביעים על חזרה של ההון, לצד שינויים באופן ההשקעה ובתחומי העדיפות של המשקיעים. ההערכה מבוססת על נתונים שהצטברו בפלטפורמת Startup Nation Finder. עולה מהם שהיקף המימון הפרטי ב-2025 מסתכם בכ-15.6 מיליארד דולר. מספר סבבי ההשקעה ירד ל-717 (הרמה הנמוכה ביותר בעשור האחרון). המשקיעים מבצעים פחות עסקאות אך מתחייבים לסכומים גבוהים יותר: הגודל החציוני של עסקת השקעה פרטית הגיע לשיא של 10 מיליון דולר – בכ-67% יותר מאשר בשנת 2024.

עסקאות מיזוגים ורכישות בהיקף שיא של 74.3 מיליארד דולר עיצבו את 2025 בהייטק הישראלי. בסך הכל בוצעו כ-150 עסקאות, שבראשן רכישת Wiz על-ידי Google בכ-32 מיליארד דולר, ורכישת CyberArk על-ידי Palo Alto Networks בכ-25 מיליארד דולר. אלא שגם ללא העסקאות הללו, היקף המיזוגים והרכישות גבוה ב-12% בהשוואה לשנת 2024. המשמעות אחת: נמשך הביקוש לטכנולוגיות ישראליות. שינוי המגמה ניכר בכל שלבי ההשקעה. ההשקעות בשלבים מוקדמים הסתכמו בכ-3.9 מיליארד דולר, למרות שמספר הסבבים ירד. המימון בשלבי ביניים הסתכם בכ-5.2 מיליארד דולר והמימון בשלבים המאוחרים ירד קמעה לכ-2.5 מיליארד דולר. סבבי ענק היוו כ-50% מסך המימון הפרטי, ומלמדים על ריכוזיות גוברת של ההון.

התוכנה הארגונית מובילה

תחום התוכנה הארגונית הוביל עם השקעות פרטיות בהיקף של כ-4.5 מיליארד דולר, ואחריו תחום הסייבר עם השקעות של כ-4.1 מיליארד דולר. בתחום הזה הגיע גודל העסקה החציוני לכ-20 מיליון דולר – כפול מתחום התוכנה הארגונית. תחום ה-Health Tech הוביל במספר העסקאות (152 סבבים). מספר המשקיעים הפעילים הצטמצם ל-592, אך משקיעים גלובליים המשיכו להוות כ-60% מסך המשקיעים. המימון לחברות ציבוריות גדל בהיקף משמעותי והגיע ל-10.3 מיליארד דולר, בהובלת הנפקות משמעותיות בארה״ב של חברות כגון Navan, eToro ו-Via לצד פעילות ערה בעסקאות PIPE ואגרות חוב להמרה.

מנכ"ל SNC, אבי חסון, אמר ש-2025 לא הייתה חזרה לשגרה, "אלא מעבר לבשלות המבוססת על אמון גבוה. כשאנחנו רואים ענקיות גלובליות כמו NVIDIA מעמיקות את הנוכחות הפיזית והאנושית שלהן בישראל, לצד שיא בהיקף עסקאות המיזוגים והרכישות, אנו מקבלים אישור לכך שישראל מהווה עוגן גלובלי לטכנולוגיות קריטיות כמו בינה מלאכותית וסייבר״. לדברי סמנכ״ל מוצר ודטה ב-SNC, יריב לוטן, ״רואים פער הולך וגדל בין הלך הרוח הציבורי לבין ההתנהלות של תאגידים גלובליים. בעוד שיזמים בשלבים מוקדמים מתמודדים עם תנאי מימון מאתגרים יותר, תאגידים בינלאומיים פועלים בנחישות בכיוון ההפוך.התאגידים הרב–לאומיים פועלים להבטיח לעצמם חדשנות קריטית, תוך התעלמות מרעש שוק קצר טווח. בפועל, הם הופכים סטארטאפים ישראלים למנועי המו״פ של הדור הבא שלהן".

שיא של 71 מיליארד דולר במיזוגים ורכישות

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: מנכ"ל SNC, אבי חסון. "השוק נמצא בתהליך שינוי"

תעשיית הטכנולוגיה הישראלית שוברת בשנת 2025 שיאים בתחום במיזוגים והרכישות, במקביל לירידה במספר עסקאות גיוס ההון. כך עולה מהדו"ח האחרון של ארגון Startup Nation Central – SNC. ברבעון השלישי 2025 גייסו חברות הסטארט-אפ 2.4 מיליארד דולר ממשקיעים פרטיים. זו ירידה של 38% בהשוואה לרבעון השני 2025 ועלייה של 9% בהשוואה לרבעון המקביל 2024. יחד עם זאת, מספר עסקאות הגיוס שבוצעו ירד ב-24% בהשוואה לרבעון השני 2025, והסתכם ב-141 עסקאות.

מדובר בירידה של כ-38% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. המגמה הזו נמשכת לאורך כל השנה: בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025, גייסו חברות הטכנולוגיה 11.9 מיליארד דולר. מדובר בעליחיה של 13% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, אולם ההשקעות בוצעו 569 חברות בלבד, בהשוואה ל-725 חברות אשתקד. עורכי הסקר מצאו נתון נוסף, שעשוי לעורר דאגה: מספר המשקיעים שהשתתפו בסבבי הגיוס נמצא בירידה: ברבעון השלישי רק 230 משקיעים היו פעילים. זוהי ירידה של 23% בהשוואה לרבעון השני, והמספר הנמוך ביותר של משקיעי פעילות מאז תחילת 2024.

בתחום פעילות המיזוגים והרכישות, התמונה שונה לחלוטין: הרבעון השלישי הסתכם בשיא של 31.8 מיליארד דולר, בזכות עסקת מכירת CyberArk לחברת Palo Alto Network האמריקאית תמורת כ-25 מיליארד דולר. זוהי עסקת הרכישה השנייה בגודלה בהיסטוריה של ההייטק הישראלי. העיסקה הגדולה ביותר של ההייטק נעשתה בחודש מרץ 2025, ובמסגרתה רכשה גוגל את Wiz הישראלית תמורת 32 מיליארד דולר. בזכות שתי עסקאות הענק האלו, היקף המיזוגי והרכישות בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025 הגיע לשיא של 71 מיליארד דולר. 

מנכ"ל SNC, אבי חסון, אמר שהנתונים של הרבעון השלישי מדגישים שהשוק נמצא בתהליך שינוי. "בעוד שעסקאות המימון ומספר המשקיעים נמצאים בירידה, המיזוגים והרכישות הגיעו לשיאים היסטוריים. אנחנו רואים פחות סבבי גיוס הון, אולם הגיוסים הקיימים הם גדולים יותר ומלמדים על הביטחון של המשקיעים בחברות המבוססות הנמצאות על סף צמיחה".