DIALOG

רנסאס רוכשת את דיאלוג ב-5.9 מיליארד דולר

פורסם בתאריך ע"י Techtime

חברת רנסאס היפנית (Renesas) חתמה על הסכם לרכישת חברת דיאלוג הבריטית-אמריקאית (Dialog Semiconductor) תמורת 4.9 מיליארד אירו במזומן (5.9 מיליארד דולר). העיסקה תתבצע לפי מחיר מניה של 67.5 אירו. עד לפרסום ההודעה נסחרה דיאלוג במחיר של כ-55 אירו. בעקבות ההודעה זינקה מנייתה למחיר של כ-65 אירו והיא נסחרת לפי שווי שוק של כ-4.73 מיליארד אירו. חברת דיאלוג מתמחה ברכיבי אותות מעורבים ומספקת רכיבים לניהול הספק (PMIC), ממירי AC-DC, רכיבי טעינה אלחוטית ורכיבים לתקשורת אלחוטית קצרת טווח מסוג Wi-Fi ו-Bluetooth. היא ספקית רכיבי ה-PMIC של חברת אפל (Apple).

העיסקה אושרה על-ידי הדירקטוריונים של שתי החברות וצפויה להסתיים עד לסוף 2021. כדי להשלים אותה היא זקוקה לקבלת אישור אסיפת בעלי המניות של דיאלוג (ברוב של 75% לפחות) ולקבלת אישורים רגולטוריים, בין השאר גם בארה"ב, בסין ובגרמניה. דיאלוג תמשיך לפעול כחברה עצמאית הנמצאת בבעלותה המלאה של רנסאס. העיסקה נועדה לחזק את מעמדה של רנסאס בתחומים צומחים כמו IoT, מערכות רפואיות, מחשוב ביתי, מערכות תעשייתיות ושוק הרכב.

אנלוג, הספק ועיבוד משובץ

דיאלוג חזקה במיוחד בתחום רכיבי הקישוריות דלי-הספק, ואילו רנסאס ממוקדת בעיקר בתחום המיקרו-בקרים (MCU) ופתרונות מבוססי MCU. בשנת 2019 רכשה רנסאס את חברת IDT האמריקאית תמורת 6.3 מיליארד דולר. מטרת שתי העסקאות האלה היא לגוון את סל המוצרים של החברה ולאפשר לה לספק פתרונות המבוססים על שלוש רגליים מרכזיות: אנלוג, הספק ועיבוד משובץ.

החברה רמזה שבשוק הרכב היא תשלב בין המעבדים שלה לבין פתרונות הקישוריות של דיאלוג. חברת דיאלוג מעסיקה כ-2,000 עובדים, מחציתם באירופה והשאר באסיה, יפן וארה"ב (29%). כ-77% מהעובדים הם מהנדסים. בשנת 2019 הסתכמו מכירותיה בכ-1.42 מיליארד דולר, כאשר המכירות לחברת אפל היו אחראיות לכמעט רבע ממכירותיה. רנסאס נסחרת לפי שווי שוק של כ-20.6 מיליארד דולר. בשנת 2019 הסתכמו מכירותיה בכ-6.8 מיליארד דולר.

אפל רוכשת את חטיבת ניהול ההספק של דיאלוג ב-600 מיליון דולר

פורסם בתאריך ע"י Techtime

חברת אפל (Apple) ממשיכה לחזק את מדיניות העצמאות שלה בתחום השבבים, וחתמה על הסכם לרכישת חטיבת שבבי ניהול ההספק (PMIC) של חברת דיאלוג (Dialog Semiconductor) הגרמנית-בריטית. היום הודיעה דיאלוג שבמסגרת ההסכם, יועברו לידי אפל 300 עובדים וחלק ממתקני המחקר שלה. אפל תשלם מיידית 300 מיליון דולר במזומן, ועוד 300 מיליון דולר במשך 3 שנים.

במקביל, החברה הודיעה שהיא קיבלה הזמנות חדשות מחברת אפל לפיתוח שבבי ניהול הספק, שבבי אודיו, שבבים לניהול טעינה ושבבי אותות מעורבים נוספים. ההזמנות החדשות יתחילו להירשם בספרי החברה בשנת 2019, והיקפן יגדל בשנים 2020 ו-2021. חברת אפל תקבל לידיה כ-300 עובדים ותעסיק מספר עובדים נוסבפים המהווים בסך הכל כ-16% מעובדי דיאלוג, ותקבל לידיה מתקנים של החברה באיטליה, בבריטניה ובגרמניה. העיסקה צפויה להסתיים במחצית הראשונה של 2019. לאחר העיסקה תעסיק דיאלוג כ-1600 עובדים.

בעקבות העיסקה, עידכנה דיאלוג את תחזית המכירות שלה בתחום רכיבי האותות המעורבים. המכירות בשנת 2018 יסתכמו בכ-400 מיליון דולר, ויצמחו בשיעור שנתי של 10%-15% עד לשנת 2022. עם השלמת העיסקה, ההכנסות מהחוזים החדשים עם אפל יסכמו בכ-150 מיליון דולר בשנת 2018, ויצמחו בשיעור שנתי של 30%-35% בארבעת השנים הבאות. במקביל, הסכמי הרישוי יש לדיאלוג עם אפל, שיסתכמו בכ-875 מיליון דולר בשנת 2018, יתחילו להצטמצם עם השלמת העיסקה החל מהמחצית השנייה של 2019, וייעלמו כליל בשנת 2022.

חברת דיאלוג נסחרת בבורסה הגרמנית לפי שווי שוק של כ-1.54 מיליארד אירו. אפל היא אחת מהלקוחות המרכזיים שלה. כאשר בחודש אפריל 2017 העריכו אנליסטים שאפל מתכננת לפתי שבבי ניהול הספק בעצמה ולא לרכוש אותם מדיאלוג, התמוטטה המניה של ב-15% ביום אחד. אנליסטים של חברת בנקהאוס למפה העריכו שאפל מקימה בקליפורניה ובמינכן מרכז פיתוח של שבבי ניהול צריכת הספק, ושהיא אפילו ניסתה לגייס אליהם עובדים מדיאלוג, כדי לעבור בשנת 2019 לשבבים מתוצרת עצמית. כעת נראה שהיא החילטה לקצר את הדרך, ופשוא לרכוש את החטיבה הרלוונטית מדיאלוג עצמה.

בעקבות ההסכם תצטמצם התלות של דיאלוג בחברת אפל: בשנת 2018 הגיעו 75% מהמכירות של דיאלוג מאפל. בשנת 2022, על-פי מפת הדרכים של ההסכם, רק 35% מהמכירות יהיו מאפל.