קואלקום חותכת את תחזית המכירות של 2023. "הופתענו מעוצמת השינוי בשוק"

למרות שדיווחה השבוע על מכירות שיא בהיקף של 11.4 מיליארד דולר ברבעון האחרון של 2022, הפחיתה חברת קואלקום (Qualcomm) את תחזית המכירות של הרבעון הבא ל-9.2-10 מיליארד דולר, והחלה להיערך לעידן של ירידה במכירות. החברה ייחסה את הירידה הצפויה לחוסר הוודאות בשווקים העולמיים הנובע ממתיחות גיאופוליטית, ולמגמות בתעשייה עצמה: "הירידה החדה בדרישה והשיפור בזמינות הרכיבים לרוחב כל תעשיית הסמיקונדקטורס מתבטאים בהצטברות מלאים ודוחפים את הלקוחות הגדולים שלנו להתמקד בהפחתת רמות המלאי".

בעקבות ההודעה ירדה מניית קואלקום בנסד"ק בקרוב ל-5% והיא נסחרת לפי שווי שוק של כ-126.4 מיליארד דולר. סמנכ"ל הכספים אקאש פאלקיוואלה, סיפר בשיחת הוועידה שלאחר פרסום הדו"חות שהחברה החלה לנקוט במספר פעולות לניהול ההוצאות, כולל הקפאת גיוס עובדים, צמצום בהוצאות הנהלה והוצאות כלליות ובהפחתת היקף הייצור של מוצרים ותיקים. "עוצמת השינוי היתה בלתי צפויה. בדרך-כלל ברבעון האחרון יש עלייה במכירות מכיוון שהלקוחות נערכים לתקופת החגים, אולם הפעם המגמה היתה הפוכה. הופתענו מהמהירות שבה הסביבה העסקית משנה את פניה".

קואלקום נכנסת לעולם ה-PC

להערכתו, התיקון יימשך מספר רבעונים, כאשר מנועי הצמיחה הבאים של החברה יהיו בעיקר תעשיית הרכב, Wi-Fi 7, הדור החמישי ו-IoT. "להערכתנו, בשנת 2023 נייצר את רוב המודמים עבור הדגמים החדשים של אייפון, בניגוד לשנת 2022 שבה החלק שלנו הסתכם בכ-20% מהמכשירים". אם מתעלמים מהתחזית, שנת 2022 היתה בסך הכל שנה מצויינת עבור החברה: המכירות צמחו ב-32% והסתכמו בכ-44 מיליארד דולר. החברה פועלת בשני ערוצים עסקיים במקביל: חטיבת הטכנולוגיות והשבבים QCT אשר מכירותיה הסתכמו בכ-37.7 מיליארד דולר, וחטיבת הקניין הרוחני QTL, שמכירותיה הסתכמו בכ-7 מיליארד דולר ב-2022.

נשיא ומנכ"ל קואלקום, כריסטיאנו אמון, אמר בשיחת הוועידה שבמהלך 2022 החברה ייצבה את מעמדה כספקית טכנולוגיות לתעשיית הרכב, בעיקר בתחום ה-ADAS. "מעבר לשנת 2023, אני צופה מספר נקודות תפנית אסטרטגיות: צמיחה בתחום המכירות לתעשיית הרכב, ובשנת 2024 אנחנו מצפים לעלייה חדה במכירות של מחשבים אישיים המבוססים על מערכת ההפעלה Windows אשר תרוץ על מעבדי Snapdragon PC שלנו. ההערכה הזאת מבוססת על מספר גדול של נצחונות תכנון שכבר זכינו בהם".

קואלקום הגדירה אסטרטגיית צמיחה ללא סלולר

בתמונה למעלה: נשיא ומנכ"ל קואלקום, כריסטיאנו אמון. "DNA סלולרי"

חברת קואלקום (Qualcomm) החלה במהלך הגדרה מחדש של עסקיה, אשר מזכיר באופיו את המהלך שביצעה חברת אנבידיה כאשר שינתה את הגדרת המשימה שלה מחברת מעבדים גרפיים לחברת בינה מלאכותית. במהלך מפגש עם משקיעים ואנליסטים שהתקיים לפני כחודש, הציג נשיא ומנכ"ל קואלקום, כריסטיאנו אמון, תוכנית אסטרטגית שנועדה להגדיל בתוך כעשור את שוק היעד שלה הכולל שלה משוק בהיקף של כ-100 מיליארד דולר בשנה לשוק בהיקף של כ-700 מיליארד דולר בשנה. "אנחנו מצויים בתחילתה של אחת מההזדמנויות הגדולות בהיסטוריה – הופעת עולם שבו כל אחד וכל דבר מקושרים בצורה חכמה", הוא הסביר.

"המורשת הסלולרית שלנו מעמידה אותנו במיקום מצויין המאפשר לנו לספק עוצמת עיבוד גבוהה בהספק נמוך לכל סוגי האבזרים, החל מהאוזנייה וכלה במכונית". בהתאם לחזון החדש שהוא הציג, מעבדי התקשורת הסלולרית יהיו רק מרכיב קטן באסטרטגיית הצמיחה של החברה: הפעילות העיקרית תתמקד בפלטפורמות שקואלקום תספק עבור תחומי הליבה הצומחים של הכלכלה החדשה: מרכזי ענן, תעשיית הרכב, פתרונות IoT צרכניים, פתרונות IoT תעשייתיים, מחשבים אישיים ופתרונות מציאות רבודה.

פרידה מחברת אפל, והגדרת תחומי צמיחה חדשים

הירידה בחשיבות המעבדים לטלפונים סלולריים באה לידי ביטוי בעקיפין. בעוד שהחברה מעריכה שבשוק הרכב היא צפויה להגיע למכירות בהיקף של 3.5 מיליארד דולר בתוך 3 שנים – ו-8 מיליארד דולר בתוך 10 שנים, בתחום המובייל היא צופה צמיחה של 12% בלבד עד 2024. הדבר גם מסביר מדוע בכל הארוע כמעט ולא הוזכרה חברת אפל, שהיתה מנועי צמיחה מרכזיים של קואלקום בעשור האחרון. היחיד שהתייחס אליה היה סמנכ"ל הכספים של קואלקום, אקש פלקיוואלה, אשר העריך שבשנת 2023 תשתמש אפל במודמים של קואלקום רק ב-20% מהטלפונים שהיא תמכור.

הההתכווצות הדרמטית הזאת היא תוצאה של החלטתה של אפל להיות עצמאית בתחום השבבים, מהלך שכדי להשיגו היא רכשה ביולי 2019 את חטיבת המודמים הסלולריים של אינטל תמורת כמיליארד דולר. מבחינת חברת CEVA הישראלית זו היתה בשורה טובה, שכן היא מספקת את ה-DSP למודמים של אינטל. פלקיווואלה: "אנדרואיד אחראית ליותר מ-85% מהמכירות בתחום הסלולרית, ואנחנו שומרים על מחוייבות לאנדרואיד ועל שיתוף פעולה הדוק עם ספקיות הטלפונים המובילות בתחום האנדרואיד".

פלטפורמת ה-PC של קואלקום. פותחה בשיתוף פעולה עם מיקרוסופט
פלטפורמת ה-PC של קואלקום. פותחה בשיתוף פעולה עם מיקרוסופט

הטכנולוג הראשי של קואלקום, ג'יימס תומפסון: "אומנם הגענו מעולם המובייל, אבל כעת אנחנו מרחיבים את פעילותנו אל כל עולם אבזרי הקצה המקושרים. הדבר כולל מצלמות חכמות המתאימות לעולם הרכב, מעבדים הכוללים GPU ו- CPU אשר מריצים את כל מערכות ההפעלה ולא רק אנדרואיד, מעבדי בינה מלאכותית, וסביבת פיתוח תוכנה המאפשרת ללקוחות להשתמש בתשתיות חומרה בכל טווח היישומים – מיישומים חסכוניים מאוד ועד ליישומים עתירי עיבוד".

תעשיית הרכב תהיה מנוע צמיחה מרכזי

בימים שלאחר המפגש, עיבתה קואלקום את האסטרטגיה באמצעות מספר הכרזות המעניקות המחשה מעשית לרעיון שהיא הציגה. היא הכריזה על הסכם שיתוף פעולה עם ב.מ.וו לפיתוח מערכת ADAS ונהיגה אוטונומית המבוססת על שבב הראייה הממוחשבת Snapdragon Ride של קואלקום ועל פלטפורמת הענן Qualcomm Car-2-Cloud. בתחילת החודש היא דיווחה שחברת אופל הגרמנית תשתמש בפלטפורמת Snapdragon Automotive Cockpit לניהול חוויית הנהיגה במכוניות הקומפקטיות החשמליות העתידיות מסדרה Opel Astra. גם פיג'ו דיווחה על אימוץ הפלטפורמה במכונית פיג'ו 308 שתצא לשוק העולמי ב-2022.

תא הנהג של אופל אסטרה החשמלית. יתבסס על פלטפורמת Snapdragon Automotive Cockpit של קואלקום
תא הנהג של אופל אסטרה החשמלית. יתבסס על פלטפורמת Snapdragon Automotive Cockpit של קואלקום

המעבד הסלולרי נכנס ל-PC

במקביל, מתחזק שיתוף הפעולה עם מיקרוסופט: בנובמבר 2021 יצאה לשוק ערכת הפיתוח עבור מחשבי Snapdragon PC שפותחו בשיתוף פעולה עם מיקרוסופט ויריצו את מערכת ההפעלה חלונות. המחשבים ייוצרו על-ידי מותגים גדולים כמו אסוס, HP, אייסר, סמסונג, לנובו ואפילו מיקרוסופט עצמה. היא מבוססת על מעבד Snapdragon 7c, אשר פותח עבור יישום הקונספט של מחשבי פיסי מקושרים תמיד (Always On, Always Connected PC). מעניין שבשלב הראשון קואלקום מייעדת את ההמחשבים למפתחי יישומים חדשים – בתור פלטפורמה לאופטימיזציה של היישומים.

שיתוף פעולה אסטרטגי עם גוגל

כל המגמות החדשות של החברה קיבלו חיזוק בעקבות ההודעה המשותפת עם חברת Google Cloud, על פרוייקט פיתוח משותף בתחום הבינה המלאכותית שנועד לשלב בין תשתיות הענן והבינה המלאכותית של גוגל לבין כל הפלטפורמות של קואלקום: מעבדי טלפונים, מעבדי PC, מעבדי מציאות וירטואלית ורבודה, פלטפורמות ה-IoT ופלטפורמות הרכב של קואלקום.

במסגרת שיתוף הפעולה הזה, ישולבו הטכנולוגיות של גוגל בתוך כל ערכות הפיתוח (SDK) של קואלקום. אמון: "הנתונים מראים צמיחה של 35% בשנה בהשקעה בתשתיות ענן. ואם אתם מאמינים בענן, אתם מאמינים בתוכנית הצמיחה של קואלקום, מכיוון שכדי לספק את כל המידע שאנו מצפים, הענן זקוק לקבל אותו ממיליארדי האבזרים המקושרים והעיבוד החכם שבקצות הרשת".

קואלקום פולשת לטריטוריה של אינטל

בסוף השבוע שעבר הכריזה חברת קואלקום על המערכת על שבב החדשה שלה, Snapdragon 855, שהיא הפלטפורמה הניידת הראשונה בתעשייה לטלפונים מהדור החמישי (5G). ראוי לציין שמדובר עדיין בשוק עתידי, ולאור התשתיות הדרושות עבורו, הוא גם שוק שיצמח בהדרגה, אולם קואלקום קובעת תקדים בתור חלוצת התחום.

זהו שבב ענק המיוצר בגיאומטריה של 7 ננומטר: הוא כולל את מעבד Kryo 485 המבוסס על ארכיטקטורת Arm Cortex, מעבד גרפי Adreno 640 GPU , מעבד בינה מלאכותית המבצע עד 7 טריליון פעולות בשנייה, מודם X24 LTE, מודם 5G, תמיכה בכל תקני Wi-Fi כולל 60GHz, מאיצי קול, תמונה וחיישנים, זכרונות LPDDR4x מהירים ועוד.

ה-PC מקבל קוד חדש: CX

אלא שלצד השבב המהפכני, קואלקום הכריזה על מערכת על שבב חדשה לגמרי אשר משנה את חוקי המשחק בשוק המחשבים האישיים: Snapdragon 8cx. במידה רבה היא מבוססת על הטכנולוגיות של Snapdragon 855 ומיוצרת גם היא בטכנולוגיה של 7 ננומטר – אלא שהיעד שלה הוא שוק המחשבים האישיים הניידים, הנמצא כיום בשליטה כמעט מוחלטת של חברת אינטל. מדובר בשבב מאתגר במיוחד עבור אינטל ולכן קואלקום הוסיפה לו את צמד האותיות CX, המייצגות Compute ו-Extreme.

דוגמאות של השבב נמסרו למספר לקוחות כדי שיתכננו עבורו מחשבים חדשים. האספקה המסחרית צפויה להיות ברבעון השלישי של 2019. אולם כבר עכשיו ניתן למצוא בשוק מחשבים ניידים הכוללים מעבדים של קואלקום, אולם הם מבוססים על מעבדי סנאפדרגון שתוכננו במקור עבור טלפונים ניידים. המעבד החדש תוכנן מראש עבור מחשבים אישיים ומכוון ישירות לאחד מהשווקים המרכזיים של אינטל. מהסיבה הזו הוא גם הותאם למערכת ההפעלה Windows 10 של מיקרוסופט בגרסה הארגונית.

המעבד החזק ביותר של קואלקום

הוא מיועד לאפשר קטגוריה חדשה של מחשבים אישיים ניידים שהם מחוברים תמיד – כמו טלפון – פועלים ללא מאוורר ובעלי אורך חיי סוללה גדול מאוד. קואלקום שילבה ב-SoC החדש את המעבד החזק ביותר שפיתחה עד היום:  Kryo 495 בעל 8 ליבות באורך מילה של 64 סיביות. הפלטפורמה כוללת את טכנולוגיית הטעינה המהירה של קואלקום Quick Charge 4+, מודם סלולרי מהיר X24 LTE המאפשר הורדת קבצים מהרש הסלולרית בקצב של עד 2Gbps, ותמיכה בכל תקני  Wi-Fi כולל 60GHz.

קואלקום הוסיפה לו מאיצים נפרדים לטיפול באודיו, בתצוגה, בווידאו ובמצלמה, ושילבה בשבב גם מנוע בינה מלאכותית ורכיב ניווט לווייני המתאים לכל הרשתות הפעילות בשוק (GPS, GLONASS, Beidou, Galileo). כמו במעבד  Snapdragon 855, גם Snapdragon 8cx מצוייד בזיכרון מהיר מסוג LPDDR4x. כואבת במיוחד מבחינת אינטל היא העובדה שזהו שבב ה-PC הראשון בטכנולוגיית הייצור 7 ננומטר אשר יוצא לשוק.

נקמה סינית: קואלקום ביטלה את המיזוג עם NXP

כמעט שנתיים של ניסיונות קדחתניים לאשר את אחד המיזוגים המשמעותיים ביותר בתעשיית הסמיקונדוקטור הסתיימו בכישלון צורב. יצרנית שבבי התקשורת קואלקום (Qualcomm) הודיעה אתמול (ד') כי היא נסוגה מעסקת המיזוג עם NXP, וזאת מאחר שהמיזוג לא קיבל אישור מהרגולטור בסין עד למועד היעד שהציבה קואלקום להשלמת העסקה.

חברת קואלקום היא יצרנית מעבדי הסמארטפון הגדולה בעולם, ומספקת את מעבדיה לחברות כמו אפל, סמסונג ו-ZTE הסינית. באוקטובר 2016 הדהימה קואלקום את תעשיית השבבים לאחר שחתמה על הסכם מיזוג עם יצרנית השבבים ההולנדית NXP תמורת 39 מיליארד דולר, באחת מעסקאות המיזוג הגדולות ביותר אי פעם בתולדות תעשיית השבבים. קואלקום, ששולטת בעיקר בתחום שבבי התקשורת למכשירי מובייל, שאפה להתרחב באמצעות המיזוג לתחומים חדשים וצומחים שבהם NXP נחשבת למובילת שוק, ובייחוד שבבים לרכב חכם, IoT ואבטחה.

כמעט שנתיים של סחבת

קואלקום קיוותה להשלים את העסקה תוך פחות משנה, אך כבר מההתחלה נתקלה עסקת הענק בשורה של מכשולים, על רקע החשש של הרשויות הרגולטוריות ברחבי העולם כי המיזוג בין שתי החברות יפגע בתחרותיות בשוק השבבים. ביוני 2017 הודיעה הוועדה אחראית על שמירה על תחרותיות ומניעת ריכוזיות באיחוד האירופי החלה בבדיקה של עסקת המיזוג בין קואלקום ל-NXP, עקב החשש "שהמיזוג בין שתי חברות הענק עשוי להוביל להעלאת מחירים, לצימצום חופש הבחירה של הלקוחות ולפגוע בחדשנות בתעשיית הסמיקונדוקטור". קואלקום הציעה שורה של שינויים במבנה העסקה כדי לתת מענה לחששות באיחוד האירופי, וב-2018 אישרה הוועדה את המיזוג.

עם זאת, המכשול המרכזי להשלמת העסקה נבע מהסחבת באישור העסקה על ידי הרגולטור בסין. משרד המסחר הסיני (MOFCOM) מעולם לא דחתה רשמית את העסקה, אך מאידך גם לא אישרה את העסקה ולא הגדירה מועד יעד להחלטתה, מה שהטיל צל גדול על מימוש המיזוג.

"הסבירות שהתמונה תשתנה בסביבה הגיאו-פוליטית – נמוכה"

לאור העיכובים, קואלקום כבר דחתה מספר פעמים את הדד-ליין להשלמת העסקה, בתקווה שתצליח לזכות באישור מצד הרשויות הרגולטוריות המרכזיות באירופה, סין וארצות הברית. ואולם אתמול הודיעה החברה כי החליטה שלא להאריך פעם נוספת את הדד-ליין וזאת לאור התמשכות התהליך והקשיים באישור העסקה מול משרד המסחר בסין. כחלק מביטול העסקה, קואלקום תידרש לשלם ל-NXP "קנס יציאה" בגובה של 2 מיליארד דולר.

"ההחלטה להמשיך הלאה בלי NXP היתה החלטה קשה," אמר מנכ"ל קואלקום סטיבן מולנקופף אתמול בשיחת ועידה עם אנליסטים. "אי הוודאות המתמשכת סביב עסקת מיזוג כה גדולה טומנת בחובה סיכון מוגבר. שקלנו את הסיכון מול הסבירות שהתמונה תשתנה בסביבה הגיאו-פוליטית הנוכחית, והגענו למסקנה שהסבירות לפיתרון בעתיד הקרוב אינה גבוהה."

מולנקופף רומז בין השורות לכך שהעסקה נקלעה שלא בטובתה למתיחות הגואה בין ארצות הברית וסין סביב המאבק על ההגמוניה בשוק השבבים, שהתפתח באחרונה למלחמת סחר של ממש. בשוק העריכו כי העסקה למעשה מוחזקת כבת ערובה בידי הרגולטור הסיני כדי לשמש כקלף מיקוח בקרב הורדות הידיים שבין הממשלים בוושינגטון ובבייג'ינג.

מביטולי מיזוגים ועד מלחמת סחר של ממש

המתיחות בין ארצות הברית לסין הגיעה לשיאה לאחר שבחודש אפריל הטיל הממשל האמריקני סנקציה חסרת תקדים כנגד יצרנית הסמרטפונים הסינית ZTE, כאשר אסר על מכירת רכיבים וטכנולוגיות אמריקניות ל-ZTE במשך 7 שנים. זאת, בעקבות טענות שהחברה לא מסרה מידע מלא על מכירות ציוד תקשורת הכלול באמברגו שהוטל על איראן וצפון קוריאה. בחודש שעבר אמנם הגיע הממשל האמריקני להסכם פשרה עם ZTE, שיאפשר לחברה הסינית לשוב ולרכוש ציוד מספקיות אמריקניות, לאחר שהסכימה לשלם קנס עתק של 1.4 מיליארד דולר ולבצע שינויים בהנהלתה.

ראוי לציין שהתחרות בין סין וארצות הברית כבר הביאה לביטול עסקת ענק: בחודש מרץ פרסם הנשיא טראמפ צו האוסר על ההשתלטות העוינת של ברודקום על קואלקום בהיקף של 110 מיליארד דולר. בין הנימוקים למתן הצו: המיזוג יביא להעברת טכנולוגיות אמריקניות לידיים סיניות (למרות שברודקום אינה חברה סינית).

ואולם, מאבקי הכוח לא נותר רק בזירת המיזוגים והרכישות. בחודש שעבר פרסם הממשל האמריקני רשימה של מוצרים המיובאים מסין המיועדים למיסוי מוגבר של 25%, בהיקף כולל של 16 מיליארד דולר בשנה. הרשימה המוצעת כוללת מרכיב משמעותי מאוד של מוצרים הקשורים לתעשיית השבבים. בהתאם להצעה הזאת, יוטלו מסים חדשים על ציוד לייצור פנלים שטוחים, ציוד לייצור פרוסות סיליקון, ציוד לייצור שבבים, דיודות, מעבדים ומיקרו-בקרים, זיכרונות, מגברים, מערכות צב"ד שונות, מייצבי מתח וזרם ועוד.

המטרה המוצהרת של רפורמת המכסים היא להקטין את הגירעון המסחרי העצום של ארצות הברית מול סין, שעמד ב-2017 על 375 מיליארד דולר. עם זאת, הרכב הרשימה, והנוכחות הבולטת של ציוד ורכיבים אלקטרוניים, מלמד שארצות הברית מנסה באמצעות התוכנית גם לעכב את הניסיון הסיני לבנות תעשיית שבבים עצמאית עד לשנת 2025.

נראה שקואלקום הבינה שבאקלים הנוכחי בין שתי המעצמות, הרגולטור הסיני לא ימהר לאשר את העסקה והחליטה בלית ברירה לסגת מאחד המהלכים האסטרגיים והנועזים ביותר בתעשיית השבבים בשנים האחרונות, שהיה עשוי להוליד ענק חדש בתחום שבבי התקשורת.

.