TrendForce

זינוק במחירי ה-DRAM בעקבות הסטת הייצור לשבבי AI

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: זיכרון HBM3E של חברת מייקרון, אשר פותח עבור יישומי בינה מלאכותית

הביקוש הגואה לשבבי זיכרונות ייעודיים מסוג HBM עבור מאיצי AI המשולבים במעבדי ה-AI של אנבידיה ו-AMD, גורם לתופעת לוואי המשפיעה על כל שוק הזיכרונות העולמי: עלייה חדה במחירי זיכרונות DRAM סטנדרטיים. הסיבה לכך אינה עלייה בצריכה, אלא דווקא ירידה חדה בהיצע: יצרניות כמו Samsung, SK Hynix ו-Micron מפנות קווי ייצור עצומים לטובת HBM, וכך מצטמצמת קיבולת הייצור של הזיכרונות הבסיסיים שעליהם נשענים מחשבים, טלפונים ושרתים רגילים.

לפי נתוני TrendForce, מחירי חוזי ה-DRAM – כלומר ההסכמים הרב-רבעוניים שבין יצרניות הזיכרון כמו Samsung ו-Micron לבין יצרניות המחשבים והשרתים – עלו בכ-180% בין ספטמבר 2024 לספטמבר 2025. המחיר הממוצע למודול DDR5 לשרתים זינק מ-58 דולר לכ-165 דולר, בעקבות ירידה בהיצע ומלאים נמוכים.

גם חברת המחקר Omdia ניטרה מגמה דומה. בדו"ח “DRAM Market Dynamics – September 2025”, שפורסם על ידה ומבוסס על נתוני ייצור ומלאים של עשרות ספקיות שבבים, היא הזהירה כי השקעות היצרניות בטכנולוגיות AI באות על חשבון הייצור של זיכרונות DRAM רגילים. “ההתרכזות ב-HBM יצרה צוואר בקבוק לא צפוי", נכתב בדו"ח. “בעוד ההשקעות במפעלים מתועלות כמעט כולן לטכנולוגיות AI, המלאים של DRAM נמצאים ברמות הנמוכות ביותר זה שנים".

השוק נדחף לעבר מחנק רכיבים

להערכת Omdia, המלאי הממוצע אצל ספקיות גדולות ירד לרמה של כ-8 שבועות בלבד בהשוואה ל-31 שבועות בתחילת 2023.ירידה חדה המעידה על התפתחות מחסור אמיתי. בעוד HBM ממשיך ליהנות מתמחור גבוה ומכירות לחברות ענן ובינה מלאכותית, זיכרונות DRAM “פשוטים” הופכים לפתע למוקד רווח חדש. סמסונג ו-SK Hynix העלו את מחירי החוזים מול יצרניות מחשבים וטלפונים, ומייקרון מדווחת על מרווח תפעולי גבוה מהצפוי ברבעון השלישי של 2025.

חברת TrendForce מעריכה שהמחיר הממוצע של מודול DDR5 לשרתים עלה בכ-190% מאז ספטמבר 2024, וההערכה היא שהמחירים יוסיפו לעלות גם ברבעון הרביעי השנה. בעוד היצרניות נהנות מהשיפור ברווחיות, עבור יצרני מחשבים, סמארטפונים וציוד תקשורת מדובר בחדשות פחות טובות. עלויות החומרה מזנקות, ומעלות חשש כי מחירי המכשירים לצרכן יטפסו בהמשך השנה. חברות כמו Dell ו-HP כבר מזהירות מהשפעת המחסור על זמינות שרתים ומחשבים עסקיים.

הביקוש יורד – המחיר עולה

הפרדוקס הנוכחי בשוק הזיכרונות הוא שהמחירים מזנקים – אף שהביקוש הכולל דווקא נחלש. לפי TrendForce, ההכנסות העולמיות משוק ה-DRAM ברבעון הראשון של 2025 הסתכמו בכ-27 מיליארד דולר, ירידה של 5.5% לעומת הרבעון הקודם. תחום המחשבים האישיים והסמארטפונים ממשיך להראות חולשה, ומרבית הצמיחה מגיעה מענן ושרתים. בדוח Omdia מצוין כי “הביקוש הכולל צפוי להתרחב רק בשיעור חד-ספרתי נמוך ב-2025”, וכי ההתאוששות הצפויה תגיע רק במחצית השנייה של 2026. במילים אחרות: הירידה בהיצע דוחפת את המחיר כלפי מעלה.

אנליסטים מזהירים שגל ההשקעות ב-AI עלול להוביל שוב לתנודתיות חדה בשוק. “אם הביקוש ל-HBM יתייצב מהר מהצפוי, ייתכן שנראה הצפה מחודשת של DRAM ב-2026 – ואז המחירים יקרסו חזרה", נכתב בסקירה של Citi שפורמה לאחרונה. בינתיים, הספקיותמגבירות קצב: סמסונג משקיעה עשרות מיליארדי דולרים בהרחבת קווי HBM וב-DRAM מהדור הבא, ו-Micron מתכננת להגדיל את התפוקה במפעליה ביפן ובארה״ב. Omdia סבור שהפער שנוצר השנה עשוי להיסגר רק באמצע 2026.

שוק ייצור השבבים מתחיל לצאת ממשבר 2023

פורסם בתאריך ע"י Techtime

נתוני הרבעון האחרון של שנת 2023 מגלים שתעשיית שירותי ייצור השבבים (Foundry) מתחילה לצאת מהמשבר שאיפיין את השנה הקשה שעברה עליה. כך עולה מסקר שוק חדש של חברת TrendForce, אשר זיהה עלייה של 7.9% במכירות הרבעון אצל 10 קבלניות הייצור הגדולות ביותר, להיקף של כ-30.5 מיליארד דולר. הסקר מגלה שחברת TSMC הטאיוואנית ממשיכה להתחזק, ובמהלך הרבעון היא החזיקה בכ-61% משוק שירותי הייצור העולמי.

שנת 2023 היתה שנה קשה לתעשיית שירותי הייצור, אשר התמודדה עם עודף מלאים של רכיבים אצל הלקוחות (שנוצר עקב משבר הקורונה), מיתון בכלכלה הגלובלית והתאוששות איטית מאוד של הכלכלה הסינית. המגמות האלה יצרו מגמת ירידה שהתבטאה בירידה שנתית של 13.6% במכירות, להיקף של כ-11.5 מיליארד דולר בלבד (אצל 10 הקבלניות המובילות).

הסוד של TSMC: עדיפות טכנולוגית

להערכת החברה, המגמה ב-2024 מתהפכת, כאשר התאוששות בשוק הסמארטפונים ודרישה החזקה לפתרונות מבוססי בינה מלאכותית (AI) תייצר עלייה של 12% במכירות השנתיות, להיקף של כ-125.2 מיליארד דולר. חברת TSMC מובילה את המגמה וצפויה לחזק את מעמדה בשוק. ברבעון האחרון של 2023 צמחו מכירותיה בכ-14% להיקף של כ-19.66 מיליארד דולר, כאשר חלקם של התהליכים המתקדמים (7 ננומטר ומטה) זינק לכ-67% מהמכירות ברבעון. החברה מצפה שבעקבות התהליך ההדרגתי של כניסה לייצור ב-3 ננומטר, משקלם של התהליכים המתקדמים יהיה יותר מ-70% מהמכירות.

חברת סמסונג דיווחה על עלייה בהזמנות רכיבים למכשירי סמארטפון, בעיקר בתהליך 28 ננומטר, אולם בביקוש לרכיבים מרכזיים ומודמים המבוססים על תהליכים מתקדמים לא חל שינוי. התוצאה: ירידה של 1.9% במכירות בהשוואה לרבעון המקביל 2022, להיקף של כ-3.6 מיליארד דולר. חברת GlobalFoundries נהנתה מעלייה של כ-5% במכירות, בעיקר בעקבות הזמנות עבור תעשיית הרכב, אול בתחומים מרכזיים אחרים, כמו IoT, מוצרים תעשייתיים ורכיבי תקשורת היא חוותה ירידה.

חברת UMC דיווחה על ירידה של 4.1% במכירות להיקף של כ-1.7 מיליארד דולר, וחברת SMIC חוותה עלייה של 3.6% ברבעון והגיעה להיקף מכירות של כ-1.7 מיליארד דולר. חברת טאואר סמיקונדקטור הישראלית מדורגת במקום ה-7 בעולם. מכירותיה ברבעון האחרון של 2023 ירדו בכ-1.7% בהשוואה לרבעון השלישי והסתכמו בכ-352 מיליון דולר, המהווים כ-1.1% מכלל שוק קבלנות ייצור השבבים העולמי.

מחירי ה-DRAM צפויים לרדת ברבעון הרביעי

פורסם בתאריך ע"י yochais

האם המחירים בשוק הזיכרונות, שנסקו בשנתיים האחרונות לרמות שיא, מתחילים במגמת ירידה? על פי חברת המחקר TrendForce מחירי זיכרונות ה-DRAM עשויים לרדת ברבעון הרביעי של השנה בשיעור גבוה מהמצופה של 5%, בעוד התחזית המוקדמת היתה לירידה של 1%-3% בלבד. הערכה זו מתבססת על טווחי המחירים שסביבם נעים החוזים הנחתמים כעת בין הלקוחות לספקיות הזיכרונות על רכישת זיכרונות לרבעון הרביעי.

האמרת מחירי זיכרונות ה-NAND וה-DRAM בשנתיים האחרונות נבעה מפער גדול בין הביקוש להיצע. מצד אחד, הצמיחה של שוק השבבים כולו ייצרה ביקושים אדירים לשבבי זיכרונות, ומצד שני, התפוקה של יצרניות הזיכרונות היתה נמוכה יחסית, וזאת לאור שיעורי הצמיחה נמוכים שנרשמו בשוק השבבים ב-2015-2016. כעת, ייתכן שאנחנו עדים להתאזנות בין שני צדי המשוואה. ואמנם, ב-TrendForce מציינים כי הירידה במחירים נובעת הן בעלייה בהיצע הכמותי של ספקיות הזיכרונות והן מירידה מסוימת בביקושים בחודשים האחרונים וזאת למרות עונת הקניות הצפויה בחג המולד ובראש השנה האזרחית.

ירידת המחירים הצפויה ברבעון הרביעי ממשיכה מגמה שהחלה כבר ברבעון הקודם. "סימני ההיחלשות בשוק ה-DRAM מגיעה לאחר 9 רבעונים ברצף," כך אומרת אווריל וו, מנהלת מחקר בכירה ב- ,DRAMeXchangeחטיבת המחקר ב-TrendForce העוקבת אחר מגמות המחירים בשוק הזיכרונות. "ירידת המחירים באה לידי ביטוי בעיקר בזיכרונות DRAM עבור מחשבים נייחים, שרתים, מובייל ומעבדים גרפיים, וזאת למרות העונה העמוסה."

וו מבססת את הערכתה על השינויים בקורלציה בין שוק הספוט (Spot), המשקף את המחירים העכשוויים לביצוע עסקאות מיידיות, לבין עסקאות רכישה שמתבצעות בחוזים עתידיים לטווח ארוך יותר, שנועדו מבחינת הלקוח להבטיח אספקה ומחיר. "המחירים בשוק הספוט (Spot) נמצאים במגמת צניחה מאז תחילת השנה, ובסוף חודש יוני אף ירדו מתחת למחירי החוזים. כרגע מחירי הספוט נמוכים ב-10% ממחירי החוזים, מה שמהווה סימן מקדים לתחילתה של מגמת ירידה כללית בשוק ה-DRAM," מסבירה וו.

הזמנות כפולות, מחסור במעבדי אינטל והמחיר היקר של האייפון החדש

ב-TrendForce ממחישים כיצד הדינמיקה הזו באה לידי ביטוי בשנה האחרונה בשוק השרתים. "בשוק זיכרונות ה-DRAM לשרתים, ההזמנות מלקוחות בצפון אמריקה והמעבר לשרתים חדשים דחף המחירים מעלה. בשל ההיצע הנמוך במחצית הראשונה של השנה, הלקוחות העדיפו להבטיח את האספקה וזאת באמצעות הזמנות כפולות. ברבעון השלישי של השנה, המחסור בהיצע התמתן ושיעורי האספקה השתפרו כתוצאה מהגברת הייצור של שבבי DRAM לשרתים מצד היצרניות. במבט קדימה לרבעון הרביעי."

לאור זאת, ב-TrendForce צופים ירידה של כ-5% במחירי ה-DRAM ברבעון הרביעי. "ישנה אי ודאות לגבי רמות הביקוש לזיכרונות DRAM לשרתים ומחירי הספוט ממשיכים לרדת. כך למשל, היצרניות הדרום קוריאניות כבר הורידו את מחירי המטרה שלהן עבור הרבעון הרביעי."

בשוק ה-PC המגמה דומה. "גם בשוק ה-PC אנו עדים לעודפי היצע וירידה במחירים, ואנחנו צופים ירידה של 5% ברבעון הרביעי. הירידה גדולה מכפי שחזינו בתחילה בין היתר בשל המחסור במעבדי אינטל [כפי שדיווחנו באחרונה ב-TechTime], מה שעשוי להוביל לירידה במחירים עבור זיכרונות DRAM למחשבים נייחים ומכשירי נוטבוק. גם מלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין מגבירה את אי הוודאות בשוק."

בשוק זיכרונות ה-DRAM לסמרטפונים הגורם להיחלשות המחירים עשויה להיות המחיר הגבוה של דגמי האייפון החדשים, שהושקו לא מכבר. "ההערכה בשוק לגבי מכירות הסמרטפונים זהירה כעת בשל תג המחיר הגבוה של דגמי האייפון החדשים. בשל כך, ישנה להערכתנו אפשרות לעודפי היצע בשוק זיכרונות ה-DRAM למובייל."

התחזית של TrendForce