סולאראדג'

צבי לנדו התפטר; סולאראדג' מחפשת מנכ"ל

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: המנכ"ל המתפטר צבי לנדו (מימין), והמנכ"ל הזמני רונן פייר

צבי לנדו פרש במפתיע מתפקיד המנכ"ל של חברת סולאראדג' (SolarEdge Technologies). במקומו מונה סמנכ"ל הכספים, רונן פייר, לתפקיד המנכ"ל הזמני. דירקטוריון החברה החל בתהליך חיפוש מנכ"ל קבע חדש, בסיוע שירותיה של חברת ייעוץ המתמחה באיתור מנהלים בכירים. צבי לנדו יישאר חבר בדירקטוריון החברה וילווה את ההנהלה החדשה כדי להבטיח תהליך חפיפה חלק. אריאל פורת מונה לתפקיד סמנכ"ל הכספים של החברה במקומו של פייר. מיד לאחר פרסום הידיעה עלתה בצהריים מניית החברה במסחר המקדים בנסד"ק בכ-7% והחברה נסחרת לפי שווי של כ-1.65 מיליארד דולר.

לנדו נכנס לתפקיד המנכ"ל לפני כ-5 שנים, לאחר 10 שנים שבהן שימש כסמנכ"ל למכירות עולמיות של החברה. בהודעת החברה, מסר לנדו שהוא החליט לפרוש מתפקיד המנכ"ל, לאחר שהגיע למסקנה שכדי להאיץ את תהליך ההבראה וההתאוששות של החברה, "יש צורך באנרגיה חדשה ובמנהיגות חדשה עבור החברה. אני משוכנע שתחומי המיקוד והתנופה שהתחלנו בה ימשיכו את מגמת ההתאוששות". חברת סולאראדג' חוותה בשנה האחרונה טלטלה עסקית גדולה מאוד בעקבות כישלון לאמוד נכונה את רמות הביקושים והמלאים בשוק הסולארי.

משבר פיננסי ופיטורי 1,300 עובדים

לאחר שבמחצית הראשונה של 2023 היא השיגה הכנסות שיא בהיקף של 1.9 מיליארד דולר, במחצית השנייה של השנה התמונה התהפכה מהקצה אל הקצה: ברבעון השלישי היא דיווחה על ירידה של 27% בהכנסות, ברבעון הרביעי 2023 היא דיווחה על ירידה של 65% בהכנסות בהשוואה שנתית, וברבעון הראשון של 2024 רשמה ירידה של 78% בהכנסות. החברה הגיבה בסדרת יוזמות להקטנת ההוצאות התפעוליות וחזרה לרווחיות: בינואר 2024 היא צעמצמה את כוח האדם העולמי שלה בכ-900 עובדים (מתוכם כ-550 בישראל), ובחודש יולי 2024 היא הודיעה על פיטורי 400 עובדים נוספים, מתוכם כ-200 בישראל.

ברבעון השני 2024 החברה דיווחה על הכנסות בהיקף של 265.4 מיליון דולר – שיפור של כ-30% בהשוואה לרבעון הקודם, אך עדיין נמוך משמעותית (73%) מהרבעון המקביל 2023, שהיה רבעון השיא בתולדות החברה. כניסת פייר לתפקיד המנכ"ל הזמני היא מפתיעה מאוד: ביוני 2024 סולאראדג' הודיעה על סיום כהונתו בתפקיד סמנכ"ל הכספים שאותו הוא מילא במשך 13.5 שנים. מהודעת החברה עולה כי ההחלטה לפרוש מהתפקיד הגיעה מצדו של פייר, שבין השאר שימש כסמנכ"ל הכספים בעת הנפקת סולאראדג' בבורסת נסד"ק לפני כתשע שנים.

בהודעה נמסר שבמקומו של פייר ימונה אריאל פורת לתפקיד סמנכ"ל הכספים של החברה. פורת ניהל בשנים האחרונות את פעילות Siemens Energy באירופה, ולפני-כן שימש כמנכ"ל וכסמנכ"ל הכספים של סימנס ישראל. חברת סימנס אנרג'י הופרדה בשנת 2020 מתאגיד סימנס העולמי והחלה לפעול כחברה עצמאית. החברה עוסקת בפיתוח וייצור מערכות לתחנות כוח והפקת חשמל. פייר היה אמור להישאר בתפקידו עוד כשלושה חודשים, כדי לבצע חפיפה בינו לבין פורת. ממש בימים אלה מסתיימים שלושת החודשים האלה – ופייר נכנס לתפקיד המנכ"ל הזמני.

סולאראדג': נחזור ל-550 מיליון דולר מכירות ברבעון השני 2025

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: משרדי חברת סולאראדג'. צילום: Techtime

חברת סולאראדג' (SolarEdge) דיווחה על הכנסות בהיקף של 265.4 מיליון דולר ברבעון השני של 2024 – שיפור של 30% בהשוואה לרבעון הקודם, אך עדיין נמוך משמעותית (73%) מהרבעון המקביל 2023, שהיה רבעון השיא בתולדות החברה. גם ברבעון האחרון שולי הרווח של החברה היו שליליים, -4.1%. מדובר אומנם בשיפור לעומת שולי רווח שליליים של -12.8% ברבעון הקודם, אולם בשורה התחתונה החברה הציגה הפסד נקי של כ-130.8 מיליון דולר, המהווה שיפור בהשוואה להפסד הנקי הגדול של 157.3 מיליון דולר ברבעון הראשון 2024.

כאמור, מכירותיה של סולאראדג' ברבעונים האחרונים נמוכים מאוד בעקבות מלאים עודפים שהצטברו בקרב לקוחותיה, דבר שמביא לירידה בהזמנות עד לירידת המלאים. אם מנכים את המלאים העודפים, רמת המכירות של סולאראדג' ברבעון השני בצנורות ההפצה (sell-through) עמדה על 520 מיליון דולר.

מנכ"ל החברה, צבי לנדא, שאב עידוד מהתוצאות. "אנחנו מאמינים שהמומנטום בעסקי הליבה, והצעדים שאנחנו נוקטים כדי להגדיל את נתח השוק ולחדור לפלחי שוק חדשים וצומחים, יאפשרו לנו לחזור להכנסות גבוהות יותר לאחר שהמלאים העודפים יתדלדלו במחצית הראשונה של 2025". בסולאראדג' מצפים לחזור לרמת הכנסות של 500-550 מיליון דולר ברבעון לאחר נרמול המלאים, דבר שצפוי להתרחש ברבעון השני של 2025.

צמיחה בארה"ב, קיפאון באירופה

בשוק האמריקאי חל גידול של 32% במכירות בצינורות ההפצה וגידול של 55% במכירת סוללות. בחברה רואים בכך איתות חיובי המעיד על גידול בנתח השוק, לאור הקיפאון הכללי בהיקף ההתקנות בשוק הסולארי בארצות הברית. מנגד, באירופה נמשכת החולשה. המכירות בהולנד יורדות זה הרבעון השלישי ברציפות. אין  תחזית לשיפור משמעותי ביבשת במחצית השנייה של השנה. קרן אור מעודדת מגיעה מאיטליה, שם הממשלה מצויה בשלבי חקיקה מתקדמים של תוכנית תמריצים לשוק הסולארי. הכנסותיה של סולאראדג' באירופה ברבעון השני היוו רק 37% מכלל הכנסות החברה, וזאת בניגוד לפרופיל המכירות בשנים הקודמות, שבהן אירופה היתה אחראית לכמעט 60% ממכירות החברה.

סולאראדג' שיפור נוסף בהכנסות ברבעון השלישי, ל-260-290 מיליון דולר, ושיפור נוסף בשולי הרווח, שעשויים לחזור להיות חיוביים (כ-1%). כחלק ממאמצי החברה לצמצם הוצאות תפעוליות ולשוב לרווחיות, הודיעה סולאראדג' בחודש שעבר על פיטורים של כ-400 עובדים נוספים, מתוכם 200 בישראל, וזאת לאחר שבחודש ינואר כבר צמצמה את כוח האדם העולמי בכ-900 עובדים. חרף השיפור בתוצאות, מניית החברה ממשיכה לאבד גובה ויורדת במסחר המקדים בנסד"ק היום (ה') ביותר מ-13%.

סולאראדג' מפטרת 400 עובדים, בהם 200 בישראל

פורסם בתאריך ע"י Techtime

עכשיו זה רשמי: חברת סולאראדג' (SolarEdge) הודיעה שהיא מפטרת 400 עובדים מכוח העבודה הגלובלי שלה, 200 מתוכם בישראל. מדובר בהיקף נמוך מכפי שהעריכו בתקשורת הכלכלית בימים האחרונים, כאשר ההערכה היתה שהיקף הפיטורים עשוי להגיע אף ל-1,000 עובדים. כוח העבודה של סולאראדג' כעת עומד לפי ההערכה על כ-4,600 עובדים, לאחר שבחודש ינואר 2024 היא פיטרה כ-900 עובדים. המנכ"ל צבי לנדאו שלח אתמול (ב') מכתב לעובדי החברה ובו הסביר שהשפל בשוק הסולארי בסוף 2023 ותחילת 2024 הביא לעודפי מלאים בערוצי ההפצה ולירידה בהכנסות. "לאור התמשכות המצב הזה יותר מהצפוי, אנו נאלצים לנקוט בצעדים משמעותיים שיבטיחו את היציבות הפיננסית של החברה ויחזירו אותה לריווחיות".

לדבריו, הדרך לבצע את המהלך היא להפחית את ההוצאות ולהיות חברה רזה יותר. הדבר יתבצע באמצעות קיצוץ רוחבי בכוח האדם, שכמחציתו (כ-200 עובדים) יתבצע בישראל בכל המחלקות. הוא הבטיח שהחברה תסייע לעובדים המפוטרים והביע צער על כך שהקיצוץ מתבצע בשעה קשה במשק הישראלי. לנדאו גם הגדיר את עקרונות תוכנית ההתאוששות של סולאראדג': שיפור באיכות המוצרים וברמת השירות וחוויית השימוש בהם "כדי לזכות בחזרה בנתח שוק", בקרה הדוקה יותר על תזרים המזומנים ופיתוח מוצרים חדשים והתרחבות לשווקים סמוכים.

תוכנית ההתאוששות של המנכ"ל

השווקים הסמוכים החדשים שהוא מציין במכתב, מתפתחים לאחרונה בעקבות שינויים בשוק האנרגיה הסולארית בעולם. כך למשל, בין שוקי היעד שהוא מזכיר: חוות אנרגיה קרקעיות (Ground Mount), חוות סולאריות קטנות (Small-scale Utility), סוללות אגירת אנרגיה למגזר המסחרי (Commercial Batteries) שזו אחת מהמגמות החזקות כיום בשוק האמריקאי, ופנלים סולאריים העוקבים אחר השמש ברקיע לאורך היום (Trackers).

המנכ"ל גם התייחס לתמונת המצב הנוכחית בשוק הסולארי. "לאורך החודשים האחרונים אנו אמנם עדים לעלייה בקצב ההתקנות בשווקים הסולאריים, אך עם זאת היא איטית מהצפוי, בעיקר באירופה, ולא מתבטאת בעלייה מקבילה במכירות בגלל הצטברות המלאים. בשוקי צפון אמריקה אנו מתחילים לראות התעוררות קלה בקצב ההתקנות ואנו ממשיכים להגדיל את קצב הייצור המקומי של סולאראדג' בארה"ב, דבר אשר פותח עבורנו ועבור לקוחותינו הזדמנויות עסקיות ופיננסיות". 

משבר וארגון מחדש של החברה

כידוע, סולאראדג' מתמודדת בשלושת הרבעונים האחרונים עם מפנה שלילי בפעילות העסקית, שבא לידי ביטוי בירידה חדה ודרמטית בהכנסות. את הרבעון הראשון של 2024 היא אף סיימה עם הפסד נקי של 157 מיליון דולר ושולי רווח שליליים. בשנים האחרונות, מתוך ציפייה להמשך הביקושים הגבוהים בשוק הסולארי, סולאראדג' הרחיבה באופן משמעותי את כוח העבודה שלה, הקימה מפעלים נוספים בישראל, וייטנאם, מקסיקו וארצות הברית, וגם התרחבה לתחומים נוספים מחוץ לתחומי הליבה שלה, כדוגמת ייצור סוללות, מערכות הספק לרכב חשמלי ומערכות אל-פסק.

כעת, סולאראדג' מבצעת חישוב מסלול מחדש ומנסה להתאים את מבנה ההוצאות שלה לסביבה העסקית החדשה. בנוסף לגל הפיטורים בחודש ינואר, החברה סגרה מספר מתקני ייצור, נטשה את תחום הרכב החשמלי, וגם השלימה גיוס של יותר מ-300 מיליון דולר באג"ח כדי לשפר את תזרים המזומנים. מנייתה של החברה, שאיבדה ב-12 החודשים האחרונים כ-90%, דווקא סיימה את שבוע המסחר האחרון בעלייה של 20%. יחד עם זאת, המשקיעים בבורסה לא קיבלו באהדה את המהלך האחרון: מניית החברה בנסד"ק ירדה בכ-15.5%, והיא נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-1.5 מיליארד דולר.

במקביל, דיווחה סולאראדג' על ביסוס פעילות הייצור שלה בארצות הברית. סולאראדג' מייצרת בארצות הברית דרך קבלני משנה, והחליטה להרחיב פעילות זו על רקע תוכנית התמריצים של ממשל ביידן (IRA). לפי דיווח של החברה, מתקן הייצור באוסטין, טקסס, שהחל לפעול בשלהי 2023, מייצר כעת ברבעון 50 אלף ממירים למגזר הביתי. במתקן ייצור נוסף, הפועל בעיר סמינול שבפלורידה, החברה השלימה ייצור של משלוח ראשון של 20 אלף יחידות של תכולה אלקטרונית עבור ממצי-הספק. יעד התפוקה של המתקן הזה הוא ייצור של 2 מיליון יחידות ברבעון.

דיווח: סולאראדג' עומדת לבצע גל פיטורים נוסף

פורסם בתאריך ע"י Techtime

לפי דיווחים שונים שנפוצו ביממה האחרונה בתקשורת הכלכלית בישראל, חברת סולאראדג' (SolarEdge) צפויה להודיע בימים הקרובים על גל פיטורים נוסף, בהיקף של כ-500-1,000 עובדים. אם כך יקרה, תהיה זו הפעם השנייה השנה שבה החברה מבצעת קיצוץ נרחב בכוח האדם, לאחר שבחודש ינואר הודיעה על פיטוריהם של כ-900 עובדים מתוך 5,600 עובדי החברה אז. סולאראדג' לא פרסמה תגובה לדיווחים האחרונים.

כידוע, סולאראדג' מתמודדת בשלושת הרבעונים האחרונים עם מפנה שלילי בפעילות העסקית, שבא לידי ביטוי בירידה חדה ודרמטית בהכנסות. את הרבעון הראשון של 2024 היא אף סיימה עם הפסד נקי של 157 מיליון דולר ושולי רווח שליליים. בשנים האחרונות, מתוך ציפייה להמשך הביקושים הגבוהים בשוק הסולארי, סולאראדג' הרחיבה באופן משמעותי את כוח העבודה שלה, הקימה מפעלים נוספים בישראל, ויאטנם, מקסיקו וארצות הברית, וגם התרחבה לתחומים נוספים מחוץ לתחומי הליבה שלה, כדוגמת ייצור סוללות, מערכות הספק לרכב חשמלי ומערכות אל-פסק.

ארגון מחדש של מבנה החברה

כעת, סולאראדג' מבצעת חישוב מסלול מחדש ומנסה להתאים את מבנה ההוצאות שלה לסביבה העסקית החדשה. בנוסף לגל הפיטורים בחודש ינואר, החברה סגרה מספר מתקני ייצור, נטשה את תחום הרכב החשמלי, וגם השלימה גיוס של יותר מ-300 מיליון דולר באג"ח כדי לשפר את תזרים המזומנים. מנייתה של החברה, שאיבדה ב-12 החודשים האחרונים כ-90%, דווקא סיימה את שבוע המסחר האחרון בעלייה של 20%.

במקביל, דיווחה סולאראדג' על ביסוס פעילות הייצור של בארצות הברית. סולאראדג' מייצרת בארצות הברית דרך קבלני משנה, והחליטה להרחיב פעילות זו על רקע תוכנית התמריצים של ממשל ביידן (IRA). לפי דיווח של החברה, מתקן הייצור באוסטין, טקסס, שהחל לפעול בשלהי 2023, מייצר כעת ברבעון 50 אלף ממירים למגזר הביתי. במתקן ייצור נוסף, הפועל בעיר סמינול שבפלורידה, החברה השלימה ייצור של משלוח ראשון של 20 אלף יחידות של תכולה אלקטרונית עבור ממצי-הספק. יעד התפוקה של המתקן הזה הוא ייצור של 2 מיליון יחידות ברבעון.

שוקי ניר מונה לסמנכ"ל השיווק של סולאראדג'

פורסם בתאריך ע"י Techtime

שינוי נוסף בהנהלה של חברת סולאראדג' (SolarEdge). החברה הודיעה על מינויו של שוקי ניר לתפקיד סמנכ"ל השיווק (CMO) של החברה. ניר מחליף את יוגב ברק, שמילא את התפקיד ב-3.5 השנים האחרונות. המינוי מגיע מספר שבועות לאחר הודעת החברה על עזיבת סמנכ"ל הכספים הוותיק, רונן פאייר, ששימש בתפקיד כ-13.5 שנים.

בין 2006 ל-2016 עבד ניר ב-Sandisk ומילא שורה של תפקידים בכירים בתחומי השיווק והפיתוח העסקי. בתפקידו האחרון בסאנדיסק עמד בראש חטיבת מוצרי הצריכה בתפקיד סמנכ"ל בכיר. ניר הגיע לסאנדיסק מתוך M-Systens הישראלית, שנרכשה על ידה ב-2006. בשנים האחרונות שימש ניר כדירקטור ויועץ אסטרטגי בחברות כמו קורנית דיגיטל, IronSource ו-EarlySense.

ניר נכנס לתפקידו בתקופה של טלטלה, וזאת לאחר שבשנה האחרונה, על רקע מפנה לרעה בשוק הסולארי העולמי, צנחו מכירותיה של סולאראדג' בחדות וגם שווי מנייתה נחתך ב-12 החודשים האחרונים ביותר מ-90%. לפני כשבוע הודיעה החברה על כוונתה לגייס 300 מיליון דולר באגרות חוב ל-5 שנים, וזאת בין היתר כדי שיהיו ברשותה המזומנים לפרוע אגרות חוב קודמות, בהיקף של 550 מיליון דולר, שהחברה הנפיקה ב-2020 ויפקעו ב-2025.

"סולאראדג' נקלעה לסערה המושלמת"

פורסם בתאריך ע"י Techtime

חברת סולאראדג' (SolarEdge) הודיעה אתמול (ב') על כוונתה לגייס כ-300 מיליון דולר בהנפקת אגרות חוב ניתנות להמרה אשר יוצעו למשקיעים מוסדיים. מועד הפירעון של אגרות החוב (שטרם תומחרו) הוא ה-1 ביולי 2029, בעוד חמש שנים. לחתמים תינתן אופציה לרכוש אגרות חוב בהיקף נוסף של 45 מיליון דולר. המהלך הנוכחי נובע מקשיים בתזרים המזומנים של החברה, אשר הפך שלילי על-רקע המפנה לרעה בשוק הסולארי. למעשה, גיוס החוב הנוכחי הוא מעין "גלגול חובות", ונועד להגדיל את "כרית המזומנים" שברשותה לקראת הפירעון הצפוי של אגרות של החברה בהיקף של 550 מיליון דולר. סולאראדג' הנפיקה אותן בספטמבר 2020, וצריכה לבצע את הפירעון בספטמבר 2025.

בתגובה להודעה שפורסמה אתמול לאחר נעילת המסחר בנסד"ק, צוללת היום מניית סולאראדג' במסחר המקדים בבורסה ביותר מ-17%, וזאת לאחר שב-12 החודשים האחרונים היא איבדה כ-86.5% מערכה. סימן מדאיג נוסף לסביבה העסקית השלילית שבה היא פועלת בימים אלה, התקבל אתמול כאשר החברה דיווחה ל-SEC שאחת מלקוחותיה, חברת PM&M Electric מאריזונה המספקת שירותי התקנה של פאנלים סולאריים, הודיעה על פשיטת רגל. החברה חייבת לסולאראדג' 11.4 מיליון דולר.

מפסידה על כל מכירה

הדו"ח של סולאראדג' לרבעון הראשון של 2024, שפורסם לפני מספר שבועות, ממחיש את האתגרים העסקיים והתזרימיים שעימם היא מתמודדת. לצד ירידה של 79% בהכנסות, החברה רשמה הפסד נקי (GAAP) בהיקף של 157.2 מיליון דולר. קופת המזומנים שלה הצטמקה מהיקף של 634.7 מיליון דולר בסוף הרבעון האחרון 2023, ל-316.3 מיליון דולר בלבד בסוף הרבעון הראשון. היא גם דיווחה כי הרווח השולי שלה על המכירות בשוק הסולארי הוא שלילי: מינוס 3.5%, בהשוואה לרווח שולי חיובי של 35% בשנה שעברה. משמעות הנתון היא שסולאראדג' מפסידה כסף על כל מוצר שהיא מוכרת.

בשיחה עם Techtime הסביר סרגיי וסצ'ונוק, אנליסט בכיר באופנהיימר ישראל, שההודעה על גיוס חוב משקפת תחזית פסימית מצד החברה, לפחות בטווח הקרוב. "בגלל מבנה ההוצאות הכבד שלה, סולאראדג' שורפת המון מזומנים, כמעט מיליארד דולר בשנה האחרונה. הגיוס מלמד שהחברה אינה אופטימית לגבי התאוששות בהמשך השנה, ועל-כן היא מגייסת הון כדי שתהיה לה 'כרית מזומנים' לפירעון אגרות החוב הקודמות".

סרגיי וסצ'ונוק, אופנהיימר ישראל

קריסת הקונספציה

באשר לגורמים שהביאו אותה למצב הזה, אומר וסצ'ונוק: "רבים נוטים לייחס זאת לריביות הגבוהות, אך לדעתי זהו גורם משני. בשוק האמריקאי יש אכזבה מתוכנית התמריצים של ביידן לאנרגיות מתחדשות, שיצאה לפועל רק באופן חלקי, ובמדינות מסוימות התחילו להטיל הגבלות על כמות החשמל שניתן למכור מפאנלים. באירופה, שוק היעד העיקרי של החברה, מחירי החשמל שהיו מאוד גבוהים בתחילת המלחמה באוקראינה ודחפו את הביקוש הסולארי, חזרו לרמה נורמלית. כמו-כן, בבחירות לפרלמנט האירופי המפלגות הירוקות איבדו משמעותית מכוחן. יש גם תחרות גוברת מצד שחקנים סיניים שנכנסים לשוק. זו באמת 'הסערה המושלמת' עבור סולאראדג'".

להערכתו, ההנהלה הובילה קונספציה שגויה, שקרסה בשנה האחרונה. "סולאראדג' צמחה מהר מדי, והם לא אמדו כראוי את הסיכונים הפוטנציאליים. בכל שרשרת הערך של השוק הסולארי היתה תופעה של בניית מלאים שיצאה מכלל שליטה. החברה בנתה את עצמה למכירות בהיקף של 5 מיליארד דולר, והדבר דבר בא לידי ביטוי בהקמת מפעלים, פריסה גלובלית, התחייבויות מול קבלני משנה, ומגוון רחב מדי של מוצרים. ככל שאתה צומח מהר יותר, כך אתה פחות יעיל. וכשהשוק בלם לפתע, החברה מצאה את עצמה עם מבנה תפעולי בלתי מתאים, וייקח זמן לתקן את זה. סולאראדג' היא החוליה האחרונה בשרשרת המזון של השוק הסולארי – והיא לא ראתה בזמן את הגל מגיע".

למרות הצניחה בשווי החברה, וסצ'ונוק לא סבור שיהיה גורם שינצל את המצב כדי לקדם השתלטות על החברה. "אין תמריץ למהלך כזה. השתלטויות מעין אלה מתרחשות בחברות עם הרבה מזומנים, מצב עסקי טוב ומרחב להתייעלות. זה לא המצב בסולאראדג'. תהליך השיקום וההתייעלות יימשך זמן רב ויהיה מאתגר".

סולאראדג' תחת מתקפת שורט בהיקף חסר-תקדים

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: מניית סולאראדג' בנסד"ק ב-6 החודשים האחרונים. מקור: Yahoo Finance

בדיקה של Techtime גילתה שהירידות הגדולות במניית חברת סולאראדג' (SolarEdge) קשורות ככל הנראה למתקפת מסחר בשורט שהחברה מתמודדת איתה, אשר מתבצעת בעוצמה ובהיקפים כמעט חסרי תקדים בתעשיית הטכנולוגיה. הדבר מלמד על האמון הירוד של השוק בחברת סולאראדג', שדווקא נהנתה לאורך השנים ממוניטין ניהולי גבוה.

כמו כן, ירידת הערך המשמעותית, חושפת את החברה לניסיונות השתלטות, מאחר שבמחירים הנוכחיים יכול גוף פיננסי, כדוגמת קרן אקטיביסטית, לרכוש בשוק החופשי נתח מניות שיאפשר לה דריסת רגל בתוך החברה כדי לקדם מהלכים של השתלטות עוינת. לשם המחשה, שווי השוק של סולאראדג' כיום (כ-2 מיליארד דולר), הוא פחות משביעית מהשווי של המתחרה העיקרית בתחום הממירים, חברת אנפייז (Enphase), הנסחרת בשווי של  15 מיליארד דולר. וזאת למרות שמכירות סולאראדג' גדולות פי 1.3.

הרקע למה שמתחולל בשוק הוא המשבר במכירות: סולאראדג' סגרה את המחצית הראשונה של 2023 בהכנסות שיא של 1.93 מיליארד דולר, ואז התמונה התהפכה מקצה לקצה: ברבעון השלישי דיווחה החברה על ירידה של 27% בהכנסות, וברבעון הרביעי היא דיווחה על ירידה של 65% במכירות בהשוואה לרבעון המקביל 2022, להיקף של כ-316 מיליון דולר. הירידה נמשכה: ברבעון הראשון 2024 הסתכמו המכירות בכ-204 מיליון דולר – ירידה של 78% בהשוואה לרבעון הראשון 2023. החברה ייחסה את הירידות להצטברות מלאים בקרב לקוחותיה באירופה (האחראית ליותר ממחצית מההכנסות), ולירידה כללית בשוק הסולארי.

המשבר צובר תנופה

התגובה של המשקיעים בבורסה היתה קיצונית ומתמשכת: בתחילת 2023 נסחרה מניית החברה בנסד"ק במחיר של כ-300 דולר. במרץ 2023 החלה ההתמוטטות שהביאה את המנייה בתוך כשלושה חודשים למחיר של 70 דולרים. מאז ממשיכה הירידה בקצב מתון יותר אבל יציב, וכיום היא נסחרת במחיר של כ-34 דולרים בלבד – כמעט עשירית ממחירה בפברואר 2023. שווי החברה בבורסה הוא 1.94 מיליארד דולר. החברה נכנסה למתכונת חירום: בינואר 2024 היא הכריזה על קיצוץ של כ-16% בכוח העבודה הגלובלי ופיטורי 900 עובדים. לפני כשבוע וחצי היא החליפה גם את סמנכ"ל הכספים: רונן פייר פרש לאחר 13.5 שנים בתקיד ובמקומו נכנס אריאל פורת, שניהל את סימנס ישראל.

אלא שהמנייה המשיכה לרדת, וגם השבוע היא ירדה מ-42 לכ-34 דולרים. אחד מהקשיים הגדולים המעיקים על סולאראדג' הוא ההיקף העצום של עסקאות שורט (Selling Short) על מניית החברה. בעסקאות האלה, המכונות גם "מכירה בחסר", המשקיעים מהמרים שמחיר המנייה יירד: הם קונים בהשאלה מנייה במחיר מסוים, ועם סגירת העסקה הם מחזירים מניה למלווה – כלומר קונים אותה לפי מחירה בשוק. אם מחיר המניה יורד – הם הרוויחו, אם הוא עולה – הם הפסידו. לפי נתוני Benzinga, המרכז מידע על עסקאות שורט, כ-23.4% מהעסקאות במניית סולאראדג' הן עסקאות שורט. זהו שיעור עצום: שיעור עסקאות השורט אצל המתחרה המרכזית של סולאראדג', חברת Enphase, אשר מתמודדת עם אותן תופעות שוק, הוא כ-13.3% בלבד.

השורטיסטים דוחפים את סולאראדג' למטה

וגם זהו שיעור גדול מאוד. כאשר משווים אותו לחברות טכנולוגיות בשווקים אחרים, מתבררת הבעיה במלוא היקפה: שיעור עסקאות השורט של אינטל הוא 2.19%, של אנבידיה הוא 0.12% ושל טסלה הוא 3.65%. אפילו חברה כמו אינוויז, שגם היא חברה ישראלית שספגה מהלומה מנייתית כואבת בגלל הערכה שגויה (במהלך גיוס הון),  שיעור עסקאות השורט הוא 8.07% בלבד. יותר מזה, אצל סולאראדג' השיעור הזה נמצא בעלייה: לפני כשנה וחצי הוא היה כ-4.5% בלבד. מאז הוא נמצא בעלייה מתמדת ועקבית, ופירוש הדבר שיש קונים למניות השורט שחוזרות לבעלים – ולכן השוק נדחף בכוח לקרקעית.

מוצרים חדשים שסולאראדג' חשפה השבוע בתערוכת אינטרסולאר 2024 במינכן

האם המצב סופני? לגמרי לא. אפשר להשוות את המנייה של סולאראדג' לקפיץ מתוח, אשר הדו"ח הרבעוני הבא יקבע האם הוא ישתחרר או יישבר. במידה והדו"ח שיבוא יעורר תקוות בקרב המשקיעים והמנייה תתחיל להתאושש, יתפוצצו עסקאות השורט הרבות ויזניקו את מחיר סולאראדג' בחדות. במידה ולא – קשה להעריך כיצד החברה והשוק יגיבו.

בינתיים סולאראדג' שומרת על מומנטום עסקי: בימים האחרונים היא הכריזה על השקת תוכנה לניהול תשתיות אנרגיה לארגונים גדולים, כולל חברות אנרגיה, והשבוע חשפה בתערוכת אינטרסולאר 2024 במינכן, גרמניה, סדרה רחבה של פתרונות חדשים, כולל מערכות לטעינת כלי רכב חשמליים, מערכות אגירת אנרגיה ביתיות חדשות, ממיר חדש בהספק של 330kW ועוד.

על רקע המשבר העסקי, פורש סמנכ"ל הכספים של סולאראדג'

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: רונן פייר (מימין) ואריאל פורת

על רקע הירידה התלולה בהכנסות החברה – ובערך המנייה – חברת סולאראדג' (SolarEdge) הודיעה היום (ב') על סיום כהונתו של סמנכ"ל הכספים (CFO) הוותיק רונן פייר, שכיהן בתפקיד במשך 13.5 שנים. מהודעת החברה עולה כי ההחלטה לפרוש מהתפקיד הגיעה מצדו של פייר. פייר שימש כסמנכ"ל הכספים בעת הנפקת סולאראדג' בבורסת נסד"ק לפני כתשע שנים. במקומו של פייר ימונה אריאל פורת לתפקיד סמנכ"ל הכספים של החברה.

פורת מנהל בשנים האחרונות את פעילות Siemens Energy באירופה, ולפני-כן שימש כמנכ"ל וכסמנכ"ל הכספים של סימנס ישראל. חברת סימנס אנרג'י הופרדה בשנת 2020 מתאגיד סימנס העולמי והחלה לפעול כחברה עצמאית. החברה עוסקת בפיתוח וייצור מערכות לתחנות כוח והפקת חשמל. פייר יישאר בתפקידו עוד כשלושה חודשים, שבמהלכן תתבצע חפיפה בינו לבין פורת.

חברת סולאראדג' חוותה בשנה האחרונה טלטלה עסקית גדולה מאוד בעקבות כישלון לאמוד נכונה את רמות הביקושים והמלאים בשוק הסולארי. לאחר שבמחצית הראשונה של 2023 היא השיגה הכנסות שיא בהיקף של 1.9 מיליארד דולר, במחצית השנייה של השנה התמונה התהפכה מהקצה אל הקצה: ברבעון השלישי היא דיווחה על ירידה של 27% בהכנסות, ברבעון הרביעי 2023 היא דיווחה על ירידה של 65% בהכנסות בהשוואה שנתית, וברבעון הראשון של 2024 רשמה ירידה של 78% בהכנסות.

בשני הרבעונים הללו ספגה החברה הפסד נקי של יותר מ-300 מיליון דולר. בחודש ינואר 2024 היא נאלצה לפטר כ-900 עובדים, מתוכם כ-550 עובדים בישראל. המפנה השלילי השתקף היטב גם בביצועי המנייה, שירדה ב-12 החודשים האחרונים בשיעור של 86% לשווי שוק של 2.6 מיליארד דולר בלבד. החברה הסבירה את תפנית החדשה בעיקר בהצטברות של מלאים עודפים בקרב לקוחותיה באירופה, שהיא שוק היעד המרכזי שלה אשר אחראי על יותר ממחצית מההכנסות.

החברה מסרה שגם המפיצות שלה באירופה צברו מלאים גדולים עקב תחזיות מכירה גבוהות, שלא התממשו. גם הריביות הגבוהות מכבידות מאוד על הביקושים בשוק הסולארי, מאחר שהן פוגעות בהחזר על ההשקעה (ROI) של פאנלים סולאריים – גם בשוק הביתי וגם בשוק המסחרי כאחד. התוצאה: ירידה תלולה בביקושים בשוק הסולארי, בעיקר באירופה.

האזינו לשיחה עם רונן פייר, מתוך תוכנית מס' 43 בפודקאסט שלנו, שעלתה במאי 2022:

סולאראדג' הפסידה 157 מיליון דולר ברבעון

פורסם בתאריך ע"י Techtime

חברת סולאראדג' (SolarEdge) ממשיכה לדווח על תוצאות עגומות: ברבעון הראשון של 2024 הסתכמו מכירותיה ב-204.4 מיליון דולר בלבד – ירידה של כ-78% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, שבו הסתכמו המכירות בכ-944 מיליון דולר. החברה דיווחה על הפסד נקי (במונחי GAAP) שהסתכם בכ-157.3 מיליון דולר. בעקבות הדו"ח הרבעוני ירדה מניית החברה בנסד"ק בכ-8% והיא נסחרת לפי שווי שוק של כ-3 מיליארד דולר.

החברה הסבירה שהצניחה בהכנסות נובעת בעיקרה ממלאי עודף של מוצרים שנצבר אצל משווקי החברה, ולכן היא חווה האטה דרמטית בקצב ההזמנות. אולם מדובר בהסבר חלקי בלבד, שכן גם בניכוי המלאי העודף, החברה מעריכה שהביקוש למוצריה ברבעון הראשון הסתכם בכ-440 מיליון דולר. מדובר ברכישות הכוללות של מוצרים מתוצרת סולאראדג' – גם מוצרים מהמלאי של המשווקים – וגם מוצרים שהוזמנו ממנה.

מכאן שגם אם המלאי בשוק יתרוקן לחלוטין – היקף המכירות של החברה יהיה נמוך בכמעט במחצית ממכירותיה הרבעון המקביל 2023. החברה מייחסת את התופעה הזאת לדפוסים עונתיים, לריבית הגבוהה ולמחירי החשמל הנמוכים בשוקי היעד. כלומר, היא מצביעה על ירידה גלובלית בכדאיות השימוש בחשמל סולארי.

המלאי הצטבר גם במחסני סולאראדג' עצמה

ברבעון הבא צופה סולאראדג' שיפור של 10%-15% בביקושי הקצה, מגמה שתתבטא בהגדלת ההכנסות להיקף של כ-250-280 מיליון דולר. במקביל, המלאי העודף בקרב הספקים צפוי להצטמצם בשיעור נוסף של כ-250-300 מיליון דולר.

בידי החברה יש כיום מזומנים וניירות ערך בהיקף כולל של כ-950 מיליון דולר. בקשר לבעיית המלאי, מסתבר שהוא הצטבר לא רק אצל המשווקים, אלא גם בסולאראדג' עצמה. בשיחת הוועידה עם משקיעים גילה סמנכ"ל הכספים רונן פאייר שבמחסני החברה יש מוצרים בשווי כולל של 1.55 מיליארד דולר. "החל מהרבעון השני נקטין את ההוצאה באמצעות צמצום הייצור, ומכירת מוצרים מהמלאי הקיים אצלנו. לכן אנחנו מצפים לייצר מחדש מזומנים במהלך הרבעון השני".

ברבעון האחרון רכשה סולאראדג' את Wevo הישראלית שפיתחה תוכנה לניהול טעינת כלי-רכב חשמליים, וביצעה השקעה בחברת Ampeers הגרמנית שפיתחה פלטפורמת ענן לניהול צריכת האנרגיה ופליטות הפחמן של בנייני דירות. היישומים הללו ישולבו במערכת ניהול האנרגיה SolarEdge ONE, שהחברה מתחילה לפרוס בשוק המסחרי ומגזר התשתיות.

מנכ"ל החברה, צבי לנדא, התייחס לאסטרטגיה העסקית שמאחורי פלטפורמת SolarEdge ONE: "פריסתה בשוק המסחרי ובשוק התשתיות, והיישומים החדשים שאנחנו נספק ברבעונים הבאים, הם ערך מוסף מבדל עבור הפתרונות שלנו וזה יאפשר לנו להגדיל נתח השוק, לשפר את רווחיות ולייצר הכנסות חוזרות משירותי תוכנה".

סולאראדג' רוכשת את Wevo הישראלית

פורסם בתאריך ע"י Techtime

חברת סולאראדג' (SolarEdge) הכריזה היום (ה') על רכישת חברת הסטארט-אפ הישראלית Wevo Energy, המפתחת תוכנה לאופטימיזציה של טעינה של רכבים חשמליים וניהול של אתרים שבהם מותקנים עמדות טעינה רבות, כמו חניונים, בנייני משרדים ובנייני מגורים. הפלטפורמה של Wevo כבר מוטמעת במטענים, הממירים והמונים של סולאראדג'. סולאראדג' גם השקיעה ב-Wevo באחד מסבבי הגיוס של החברה.

Wevo נוסדה ב-2021 על ידי המנכ"ל טדי פלטאו והטכנולוגית הראשית עדי בראון. התוכנה של Wevo אינה תלויה ביצרן עמדת הטעינה (אגנוסטית) ופועלת על בסיס הפרוטוקולים הפתוחים המקובלים בתעשיית הרכב החשמלי. המערכת מאפשרת לתעדף באופן חכם תוכניות טעינה, לחזות עומסים, ולתמחר ולחייב משתמשים רבים, ושירותים נוספים. לדברי סולאראדג', Wevo מותקנת באלפי מתחמי חנייה באירופה, ארצות הברית וישראל.

בכוונת סולאראדג' להטמיע את הפתרון של Wevo במערכת SolarEdge ONE, מערכת ניהול אנרגיה שמספקת החברה למגזר המסחרי ולמגזר התשתיות. סכום הרכישה לא נחשף. הרכישה משתלבת עם מהלך נוסף שביצעה סולאראדג' בחארונה, כאשר בחודש שעבר דיווחה כי ביצעה השקעה וחתמה על שיתוף פעולה עם חברת סטארט-אפ גרמנית, Ampeers Energy, אשר פיתחה פלטפורמת ענן (SaaS) המנטרת את צריכת האנרגיה ופליטת הפחמן של מערכות החימום והקירור של בנייני מגורים מרובי-דירות, ומציעה דרכים לצמצם את הפליטות ולחסוך בעלויות.

סולאראדג' השקיעה בסטארט-אפ גרמני בתחום ניהול אנרגיה לבניינים

פורסם בתאריך ע"י Techtime

חברת סולאראדג' (SolarEdge) הודיעה כי ביצעה השקעה וחתמה על שיתוף פעולה עם חברת סטארט-אפ גרמנית, Ampeers Energy. סולאראדג' לא חשפה את גובה ההשקעה. Ampeers נוסדה ב-2019 כספין-אוף מגוף המחקר הגרמני המדעי Fraunhofer. החברה פיתחה פלטפורמת ענן (SaaS) המנטרת את צריכת האנרגיה ופליטת הפחמן של מערכות החימום והקירור של בנייני מגורים מרובי-דירות, ומציעה דרכים לצמצם את הפליטות ולחסוך בעלויות.

מטרת הפלטפורמה היא לאפשר לחברות נדל"ן וחברות נכסים לנהל בצורה יעילה יותר את תצרוכת האנרגיה של הנכס ולהגיע למצב של "ניטרליות פחמן" באמצעות אימוץ של מערכות להפקת אנרגיה ומערכות חימום וקירור נקיות יותר. להערכת Ampeers, השימוש בפלטפורמה שלה עשוי להוביל להפחתה של עד 90% בפליטות של הנכס.

החברה מעסיקה כ-80 עובדים ויש לה כ-120 לקוחות, בהם חברות נדל"ן מגרמניה ואוסטריה. שוק הנדל"ן למגורים הוא אחד הסגמנטים העיקריים של סולאראדג'. מטרת שיתוף הפעולה היא לממשק את פלטפורמת Ampeers עם מערכות ניהול האנרגיה והאחסון של סולאראדג', וכך להציע לבניינים פתרון כולל המשלב את תוכנת הניהול עם מערכות האנרגיה הסולארית.

לפי מחקר של האו"ם, מגזר הנדל"ן אחראי לכ-30% מכלל פליטת גזי החממה בעולם, והוא גם צורך כ-40% מכלל תצרוכת האנרגיה העולמית.  לדברי מנכ"ל סולאראדג', צבי לנדא, שיתוף הפעולה גם יסייע להרחיב את דריסת הרגל של החברה בשוק המגורים האירופי. "מחצית מתושבי גרמניה גרים בבנייני דירות, מרביתם תחת חוזה שכירות. פירוש הדבר שהיתה להם נגישות מועטה יותר לאנרגיה נקייה בהשוואה לבעלי בתים פרטיים. הפתרון ההוליסטי לניהול חכם של אנרגיה, באמצעות שיתוף הפעולה עם Ampeers, יאפשר להנגיש את היתרונות של אנרגיה סולארית והפחתת פליטות הפחמן ליותר תושבים במדינה."

מניית סולאראדג' שוב צוללת לאחר תחזית מאכזבת

פורסם בתאריך ע"י Techtime

הכנסותיה של סולאראדג' (SolarEdge) ברבעון הרביעי של 2023 הסתכמו ב-316 מיליון דולר, ירידה של 56% בהשוואה לרבעון השלישי וירידה של 65% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2022 – כך לפי הדו"ח הכספי שפרסמה הלילה. בשורה התחתונה, החברה סיימה את הרבעון האחרון של השנה עם הפסד נקי של 162.4 מיליון דולר (GAAP) ושל 52.5 מיליון דולר (Non-GAAP). סולאראדג' פרסמה תחזית הכנסות נמוכה לרבעון הראשון, בטווח של 175-215 מיליון דולר, וכתוצאה מכך יורדת מנייתה – שדווקא היתה במסלול התאוששות בשבועיים האחרונים – בשיעור דו-ספרתי במסחר המקדים בוול-סטריט.

לדברי סולאראדג', היא שלחה ברבעון האחרון מוצרים בהיקף הנמוך ב-200 מיליון דולר מרמת ביקושי הקצה, וצפויה גם ברבעון הראשון לשלוח מוצרים בהיקף הנמוך ב-250-300 מיליון דולר מביקושי הקצה, וזאת כחלק מתהליך נרמול המלאים. עם זאת, עם הצפי להתנרמלות המלאים לאורך השנה, החברה צופה כי במחצית השנייה של השנה יחזרו הכנסותיה לרמה רבעונית של 600-650 מיליון דולר. גם נתון זה נמוך מקצב ההכנסות הרבעוני של החברה בשנים האחרונות.

בשנת 2023 כולה עמדו הכנסותיה של סולאראדג' על 3 מיליארד דולר, המבטאות ירידה של כ-4% בהשוואה לשנת 2022. במונחי GAAP, שנת 2023 הסתיימה בהפסד נקי של 34.3 מיליון דולר, אך במונחי Non-GAAP רשמה החברה רווח נקי של 248.4 מיליון דולר. עוד הודיעה סולאראדג' כי תחל עד סוף הרבעון בתוכנית לרכישת מניות, שהיקפה הכולל יעמוד על 300 מיליון דולר, וזאת בניסיון לאושש את המניה.

מניית סולאראדג' בנסד"ק במחצית השנה האחרונה. מקור: yahoo finance
מניית סולאראדג' בנסד"ק במחצית השנה האחרונה. מקור: yahoo finance

השוק שבו חוותה סולאראדג' את הירידה החדה ביותר הוא אירופה, שוק היעד העיקרי של החברה שחלקו בתמהיל ההכנסותיה הלך וגדל בשנים האחרונות והיה אחראי בשלב מסוים ליותר ממחצית מהכנסותיה. מלבד המלאים העודפים בערוצי ההפצה, הפעילות העסקית בשוק האירופי הוכבדה על רקע הריבית הגבוהה, מזג האוויר החורפי שהקדים השנה, וכן אי-ודאות באשר למדיניות ממשלתית בנוגע לתמריצים לשוק הסולארי במדינות כמו אוסטריה והולנד.

 

הדו"ח הרבעוני של המתחרה מקפיץ את מניית סולאראדג'

פורסם בתאריך ע"י Techtime

מנייתה של סולאראדג' (SolarEdge) מטפסת היום במסחר המקדים בנסד"ק, וזאת על רקע פרסום הדו"ח הרבעוני של מתחרתה הראשית, חברת אנפייז (Enphase), שהקרין באופן חיובי על כל התעשייה הסולארית. נכון לשעות הצהריים, מנייתה של סולאראדג' עולה במסחר המקדים ביותר מ-9% ואילו מנייתה של אנפייז עולה ב-13%. סולאראדג' צפויה לפרסם את דו"חותיה לשנת 2023 בשבוע הבא.

אנפייז, שבסיסה בקליפורניה, מייצרת מיקרו-ממירים ופתרונות אחסון לפאנלים סולאריים. אנפייז וסולאראדג' הן שתי השחקניות הבולטות ביותר בשוק הממירים וחולשות על מרבית השוק. שוק היעד הראשי של אנפייז הוא ארצות הברית (כ-75% מהכנסותיה), בעוד שבשנים האחרונות תמהיל ההכנסות של סולאראדג' נוטה יותר ויותר למדינות אירופה.

בדומה לסולאראדג', גם אנפייז חוותה במחצית השנייה של 2023 ירידה חדה בהכנסות על רקע היחלשות הביקושים בשוק הסולארי – ובעיקר, בשל המלאים הגבוהים שהצטברו בערוצי ההפצה, דבר שהוביל לירידה חדה בהזמנות החדשות. הכנסותיה של אנפייז ברבעון הרביעי הסתכמו ב-302 מיליון דולר, בהשוואה ל-550 מיליון דולר ברבעון השלישי ו-711 מיליון דולר ברבעון השני. המכירות לשוק האמריקאי ירדו ב-35% ואילו המכירות לשוק האירופי ירדו ב-70%.

עם זאת, ברבעון הרביעי הצליחה אנפייז להפחית את המלאים בערוצי ההפצה ב-150 מיליון דולר, והיא מעריכה כי תצליח להפחית מלאים בהיקף דומה גם ברבעון הראשון. ברבעון הראשון צופה החברה הכנסות של כ-260-300 מיליון דולר.

נראה כי הזינוק היחסי של המניה נובע בעיקר מהערות אופטימיות של מנכ"ל החברה, בדרי קות'נדרמן, בשיחת הוועידה לאחר פרסום הדו"ח. "אנחנו סבורים כי הרבעון הראשון עשוי לסמן את התחתית. אירופה כבר מגלה סימני התאוששות, ואנחנו צופים כי גם המדינות בארצות הברית (לבד מקליפורניה) יתאוששו במהירות. אנחנו צופים כי ערוצי ההפצה יחזרו לרמה נורמלית לקראת סוף הרבעון השני."

אנפייז מדווחת על אינדיקציות חיוביות בגרמניה, צרפת והולנד, מהשווקים הסולאריים הגדולים באירופה. בחודשים האחרונים הרחיבה אנפייז את דריסת הרגל שלה במדינות נוספות באירופה (כאמור, שוק היעד העיקרי של סולאראדג'), כגון דנמרק, שבדיה, שווייץ, איטליה, בריטניה ויוון.

אם להוציא מן המשוואה את גורם המלאים העודפים, אנפייז מזהה ירידה של 10% בביקושי הקצה בשוק הסולארי, אך צופה כי כבר ברבעון השני יחזרו הביקושים למגמת צמיחה. בדומה לסולאראדג', גם אנפייז הודיעה על סגירת מתקני ייצור בוויסקונסין וברומניה.

מניית סולאר-אדג' התמוטטה ב-27%

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: מניית סולאר-אדג' בשבוע האחרון בנסד"ק. מקור: yahoo finance!

מניית חברת סולאר-אדג' (SolarEdge) צנחה אמש (ו') במסחר בנסד"ק בשיעור של 27%, בעקבות התרעה של החברה שהכנסותיה ברבעון השלישי יהיו נמוכות משמעותית מהתחזית המכירות וצפויות להסתכם בטווח של 720-730 מיליון דולר, במקום ההערכה הקודמת של 880-920 מיליון דולר. בעקבות העידכון הזה, החברה תסיים את הרבעון בהפסד תפעולי (GAAP) של 9-28 מיליון דולר. הדו"ח הכספי המלא צפוי להתפרסם ב-1 בנובמבר 2023.

מאז תחילת השנה איבדה מניית סולאר-אדג' כ-70% מערכה וכיום היא נסחרת בשווי שוק של כ-4.69 מיליאר דולר. בהודעה למשקיעים הסביר מנכ"ל החברה, צבי לנדא, כי במחצית השנייה של הרבעון השלישי חלה האטה משמעותית בפעילות החברה באירופה, שבאה לידי ביטוי בביטולים ובדחיות בלתי צפויות של הזמנות ממפיצים באירופה. "אנחנו מייחסים זאת למלאים גבוהים מהמצופה בערוצי ההפצה ולהיקף התקנות נמוך מהמצופה, בייחוד בחודשי הקיץ ובחודש ספטמבר, חודשים שבהם היקף ההתקנות אמור להיות גבוה", אמר.

מכה בשוק המרכזי

החברה צופה כי מגמה זו תיאפיין  גם את הרבעון האחרון של השנה, וגם בו צפויות ההכנסות להיות נמוכות משמעותית מהמצופה כל עוד המלאים נותרים גבוהים. השוק האירופי הוא השוק הגדול והחשוב ביותר של סולאר-אדג', והיה אחראי לכ-54.3% מהמכירות בשנת 2022 (בהשוואה לכ-45% בשנת 2021). ארה"ב היתה אחראית לכ-36.5% מהמכירות ב-2022 ואוסטרליה לכ-9.2% מהמכירות. כיום החברה מעסיקה כ-5,000 עובדים, מהם כ-1,500 במחקר ופיתוח והשאר בייצור ובשיווק ומכירות. כ-700 עובדים נמצאים באירופה. השאלה המרכזית כעת היא האם מדובר בכישלון של החברה, או במגמה בשוק האירופי כולו.

לנדא הדגיש כי הדבר אינו קשור למלחמה בישראל. "שינוי התחזית אינו קשור לאירועים הטרגיים בישראל. אף שהיתה השפעה על השגרה היומיומית במטה שלנו. המפעלים שלנו פתוחים ברחבי העולם, לרבות בישראל, ואנחנו ממשיכים לשרת את הלקוחות ללא הפרעה". דו"ח הרבעון השלישי הגיע כמו רעם ביום בהיר, לאחר שברבעון השני החברה דיווחה על עלייה משמעותית בהיקף המכירות באירופה ועל שיפור כולל במכירות: ברבעון השני צמחו המכירות מ-728 מיליון דולר ב-2022 לכ-991 מיליון דולר ב-2023, ובמחצית הראשונה של 2023 הסתכמו מכירות החברה ביותר מ-1.9 מיליארד דולר, בהשוואה למכירות של כ-1.38 מיליארד דולר במחצית הראשונה 2023. גם הרווח הנקי עלה בתקופה הזאת בחדות: מכ-48 מיליון דולר במחצית הראשונה 2022, לכ-258 מיליון דולר במחצית הראשונה 2023.

הגיוון העולמי הציל את סולאראדג' מהחולשה בארה"ב

פורסם בתאריך ע"י yochais

בשבוע האחרון נסחרו המניות הסולאריות במדרון תלול, וזאת על רקע הדו"ח שפרסמה בשבוע שעבר חברת Enphase, יצרנית של מיקרו-ממירים לפאנלים סולאריים ומתחרתה הראשית של סולאר-אדג'. אנפייז הציגה אמנם תוצאות טובות אך פרסמה תחזית לירידה בהכנסות ברבעון הבא, על רקע חולשה בשוק האמריקאי שנובעת מהריבית הגבוהה שמכבידה על הכדאיות הכלכלית של השקעה בפאנלים סולאריים. הציפייה היתה שגם סולאר-אדג' תציג תמונה דומה.

אולם הדו"ח של סולאר-אדג' הציג תמונה אחרת לגמרי: הכנסות שיא, שיפור ברווחיות ותחזית חיובית לרבעון הבא. בעקבות כך, מזנקת היום החברה במסחר המקדים בנסד"'ק בכ-9%. סולאר-אדג' רשמה ברבעון הראשון הכנסות שיא של 943.9 מיליון דולר, עלייה של 44% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2022. גם שולי הרווח, שברבעונים האחרונים היו מעט נמוכים, השתפרו משמעותית ל-31.7%, בהשוואה ל-27.3% ברבעון המקביל ו-29.3% ברבעון הקודם. בשורה התחתונה, רשמה החברה רווח נקי של 136.4 מיליון דולר, יותר מפי שלושה מהרבעון המקביל.

בדומה למתחרתה אנפייז, גם סולאר-אדג' דיווחה על חולשה בשוק האמריקאי. הכנסותיה של החברה בארצות הברית ברבעון הראשון הסתכמו ב-255.5 מיליון דולר, רק 28.3% מכלל הכנסות החברה. מדובר בירידה של 16% בהשוואה לרבעון הקודם וירידה של 4% בהשוואה לרבעון המקביל.

הפסקות חשמל בדרום אפריקה, תמריצים בטוקיו

אז איך בכל זאת הציגה החברה נתונים כה מרשימים? ההכנסות באירופה הגיעו לשיא של 577.1 מיליון דולר, זינוק של 22% מהרבעון הקודם ופי שניים מהרבעון המקביל. ההכנסות מאירופה כבר מהווים שני שליש מכלל הכנסותיה של החברה. סולאר-אדג' רשמה הכנסות שיא בגרמניה, אוסטריה, שווייץ וצרפת, ותוצאות חזקות גם בהולנד ואיטליה.

גם ההכנסות מחוץ לארה"ב ואירופה צמחו בשיעור משמעותי של 30%, עם הכנסות שיא באוסטרליה ובדרום אפריקה. מנכ"ל סולאר-אדג', צבי לנדא, אמר בשיחת הוועידה: "לעיתים מתעלמים מהפריסה הגלובלית שלנו ומההזדמנויות שיש באזורים הללו". לנדא מספר כי בדרום אפריקה, שבה רשמה החברה הכנסות שיא, ניכרת עלייה משמעותית בתכיפות ובמשך של הפסקות חשמל, ובעקבות כך ישנה עלייה בביקוש לפתרונות סולאריים, לרבות בשוק הביתי.

ביפן, רגולציה חדשה במטרופולין של טוקיו מייצרת תמריץ לרכישת פאנלים סולאריים עם הממיר של סולאר-אדג'. לנדא: "כפי שאמרנו בעבר, וכפי שהרבעון האחרון מעיד, הנוכחות והתשתית הגלובליות שלנו מקנות לנו יציבות עסקית וגישה להזדמנויות צמיחה".

סולאראדג' רוכשת את HARK הבריטית

פורסם בתאריך ע"י yochais

חברת סולאראדג' (SolarEdge) הודיעה אתמול (ג') כי חתמה על הסכם מחייב לרכישת מלוא מניותיה של חברת HARK Systems מבריטניה, המפתחת פלטפורמות אנליטיות לעולמות התעשייה והאנרגיה. סולאראדג' מעריכה כי העסקה תושלם במהלך הרבעון השני של השנה. סכום העסקה לא נמסר. זוהי הרכישה הראשונה של סולאראדג' מזה כשלוש שנים.

הארק נוסדה ב-2016 ומושבה בלידס, בריטניה. היא פיתחה פלטפורמת IoT מבוססת-ענן (SaaS) המאפשרת לחברות תעשייתיות לנטר ולנהל באופן דיגיטלי, דרך הענן, את ההיבטים התפעוליים של האתרים והמתקנים שלהן. הפלטפורמה מספקת דאטה בזמן אמת על ביצועים של חיישנים ואביזרי-קצה, לרבות צריכת האנרגיה, ציות לרגולציה, ותחזוקה מונעת.

לדברי סולאראדג', הרכישה תאפשר לחברה להציע ללקוחותיה התעשייתיים והמסחריים פלטפורמה אנליטית שתשדרג את יכולת ניהול האנרגיה  באתרים שלהם, לזהות חריגות, דרכים לחיסכון ואופטימיזציה של צריכת האנרגיה ופליטת פחמן באמצעות ניהול יעיל של עומסים ואחסון האנרגיה.

מנכ"ל סולאראדג', צבי לנדו, הסביר כי הרכישה תרחיב את סל פתרונות הניהול שהחברה מספקת ללקוחותיה התעשייתיים והמסחריים. "ביחד עם פתרונות ניהול האנרגיה החכמים שלנו, היכולות הטכנולוגיות המתקדמות של HARK יספקו לארגונים שקיפות ובקרה גדולות יותר של צריכת האנרגיה ופליטות הפחמן."

SolarEdge תרמה לטכניון מעבדת אלקטרוניקה ואנרגיה

פורסם בתאריך ע"י Techtime

בתמונה למעלה: מנכ"ל SolarEdge, צבי לנדו, בפיתחת מעבדת האנרגיה המתחדשת

חברת סולאראדג’ (SolarEdge Technologies) תרמה ציוד שאיפשר את פתיחתה של מעבדת סטודנטים בתחום החשמל והאנרגיה המתחדשת (PEARL), שבה יבצעו הסטודנטים ניסויים בתחומי אנרגיה מתחדשת והספק גבוה במסגרת הלימודים בפקולטה להנדסת חשמל ומחשבים. המעבדה מוקדשת לזכרו של מייסד החברה, גיא סלע, ​​שהלך לעולמו בשנת 2019 והיה בוגר הטכניון.

מרכז תחום האנרגיה בפקולטה להנדסת חשמל ומחשבים בטכניון, פרופ' יואש לברון, סיפר ל-Techtime שהמעבדה משתרעת על-פני חדר גדול וכוללת מערכת שלמה של סולאראדג', משלב האנרגיה הסולארית ועד להזרמת האנרגיה אל רשת החשמל.

לברון: "החברה מספקת לנו מערכות מקצה לקצה. היא מלווה את המעבדה, תומכת בה באופן מתמשך, וכאשר נוצר צורך בציוד נוסף, אנחנו שואבים אותו מהם. חשוב לנו מאוד לטפח את הקשר עם סולאראדג' ולהוציא דורות חדשים של בוגרים בעלי התמחות בתחומי האנרגיה המתחדת ואמצעי אגירת אנרגיה, כולל סוללות. זוהי תרומה נכבדה שתחזיק אותנו שנים רבות".

לדבריו, יש בארץ מחסור בחוקרים ובמהנדסים בתחומי האנרגיה, אנרגיה מתחדשת ורשתות חשמל חכמות. "המעבדה של סולאראדג' תסייע לנו לחשוף את הסטודנטים לתחום הזה ולקדם אותו". נשיא הטכניון, פרופ' אורי סיוון, אמר שהטכניון נמצא כעת בתהליך גיבוש תוכנית לימודים בתחום הקיימות. "מעבדת ה-PEARL על-שם גיא סלע מהווה נדבך חשוב ביותר".