חברת סולאר-אדג' (SolarEdge) ממשיכה לבצע צעדי התייעלות, וזאת על רקע הירידה החדה במכירות במחצית השנייה של 2023 והצפי לשנה מאתגרת. החברה הודיעה היום (א') על פיטורים של כ-900 עובדים, מתוכם כ-550 עובדים בישראל, מרביתם במטה החברה בהרצליה ובמפעל הייצור "סלע" בציפורית. יותר ממחצית מהמפוטרים הם עובדי ייצור. לפי ההערכה, החברה העסיקה, לפני המהלך, כ-3,500 עובדים בישראל.

הקיצוץ הנרחב בכוח האדם מצטרף לשורה של צעדי התייעלות שעליהם דיווחה החברה עוד בחודש נובמבר, לרבות סגירת המפעל שלה במקסיקו, צמצום פעילות הייצור בסין וכן סגירת פעילותה בתחום מערכות הנעה לרכבים חשמליים. המנכ"ל צבי לנדו מסר שהחברה נאלצה להתאים את מבנה העלויות למצב השוק שהשתנה במהירות. "אנחנו עושים מאמצים רבים להתייחס בכבוד הראוי לעמיתינו העוזבים, בעיקר בתקופה המורכבת בה אנו נמצאים, להוקיר תודה על תרומתם, וללוות אותם בתקופת המעבר. גם כעת אנחנו בטוחים בהמשך הצמיחה של שוק האנרגיה המתחדשת בטווח הארוך, ולגבי ההובלה שלנו בתחום הזה".

סולאראדג' סגרה את המחצית הראשונה של 2023 בהכנסות שיא של 1.93 מיליארד דולר. ואולם, התמונה התהפכה מקצה לקצה במחצית השנייה של השנה. ברבעון השלישי דיווחה החברה על ירידה של 27% בהכנסות, וברבעון הרביעי היא צופה ירידה של כ-60% ושחיקה של הרווח הגולמי ל-5%-8%. הסיבה לתפנית הדרמטית היא בעיקר הצטברות של מלאים גבוהים בקרב לקוחותיה באירופה, שוק היעד שאחראי על יותר ממחצית מהכנסותיה. גם הריביות הגבוהות מכבידות מאוד על הביקושים בשוק הסולארי, מאחר שהן פוגעות בהחזר על ההשקעה (ROI) של פאנלים סולאריים, בשוק הביתי והמסחרי כאחד.

סולאראדג' מעריכה כי בקרב לקוחותיה יש כעת מלאי עודף של כ-700 מיליון דולר, ושתהליך הדילול של המלאי ייארך כ-2-3 רבעונים. ההרעה העסקית גם הובילה לצניחה חדה של יותר מ-70% בערך המנייה בנסד"ק בחצי השנה האחרונה. כיום שווי השוק של סולאר-אדג' עומד על 3.93 מיליארד דולר. מעניין יהיה לראות האם הצעד הנוכחי יסייע לאושש את המניה בזכות התרומה שלו לשיפור הרווחיות, או שמא המשקיעים יראו בכך סימן נוסף לכך שהחברה נקלעה למשבר ממושך ולא קצר טווח.

בתמונה למעלה: מנכ"ל החברה, צבי לנדא. המהלומה שולחת את SolarEdge לבצע תוכנית התייעלות

התחזית המפתיעה של חברת סולאר-אדג' (SolarEdge), אשר דיווחה שהיא צופה ירידה של יותר מ-60% במכירות ברבעון האחרון של 2023, היכתה את השוק בתדהמה והפילה את מניית החברה בשבוע האחרון בנסד"ק ביותר מ-30%. זוהי תפנית דרמטית שרק הביטוי "מאיגרא רמא לבירא עמיקתא" יכול לתאר את היקפה. במחצית הראשונה של 2023 החברה דיווחה על מכירות שיא בהיקף של 1.93 מיליארד דולר, עם היקף מכירות חסר תקדים של 991.3 מיליון דולר ברבעון השני לבדו.

אלא שאז התחילו להגיע הבשורות הרעות: לפני כשבועיים החברה פירסמה אזהרת רווח לרבעון השלישי שהפילה את מניית החברה בכ-19%. הלילה היא פירסמה את התוצאות הכספיות של הרבעון והתמונה נראית קשה: מכירות בהיקף של כ-725.3 מיליון דולר, המהוות ירידה של 27% בהשוואה לרבעון השני 2023 וירידה של 13% בהשוואה לרבעון המקביל 2022. גם הרווח הגולמי נפגע, וירד מ-34.7% ברבעון השני ל-24% ברבעון השלישי. בעקבות כך עברה סולאר-אדג' מרווח נקי של 119.5 מיליון דולר ברבעון הקודם, להפסד נקי של 61.2 מיליון דולר.

בשורה מרה נוספת היא בתחזית המכירות לעתיד: החברה צופה שהמכירות ברבעון האחרון של 2023 יתכווצו בכ-63% (בנקודת האמצע) בהשוואה לרבעון הרביעי של 2022 (890.2 מיליון דולר), ויסתכמו בכ-300-350 מיליון דולר בלבד. הרווח הגולמי ימשיך להתכווץ, וצפוי להסתכם בכ-5%-8% בלבד. מה עומד מאחורי התפנית הדרמטית? ככל הנראה רווייה זמנית בשוק האירופי, שהוא שוק היעד המרכזי של החברה: המכירות באירופה ירדו בכ-39% בהשוואה לרבעון הקודם, והסתכמו בכ-419 מיליון דולר. בגרמניה, בריטניה והולנד ירדו ההכנסות בכ-40% לערך, ואילו בפולין הן צנחו בכ-67%.

החברה הסבירה שהדבר נובע מהצטברות מלאים אצל המפיצים שלה באירופה, וכי ללא העודפים האלה, הכנסותיה באירופה נאמדות בטווח של 600-700 מיליון דולר. להערכת החברה, תהליך דילול המלאים צפוי להימשך 2-3 רבעונים, ולאחר מכן הכנסותיה ביבשת יחזרו לרמתן הקודמת. מנכ"ל החברה, צבי לנדא, אמר שהצניחה החדה בהכנסות נובעת מתפנית שלילית בשוק הסולארי. בשיחת הוועידה שלאחר פרסום הדו"ח הוא סיפר שבמהלך 2022 ועוד יותר מכך במחצית השנייה של 2022, "השוק ציפה לביקושי שיא של מערכות סולאריות באירופה, ובעקבות כך המפיצים של החברה צברו מלאים גדולים מאוד, שעמדו מאחורי תוצאות השיא של החברה ברבעונים האחרונים".

תנועת מלקחיים אכזרית

הביקושים הגבוהים האלה אילצו את החברה להגביר את התפוקה ולהקים מתקני ייצור נוספים, ובכך גם להגדיל את הוצאות התפעול. אלא שברבעון השלישי הביקוש בשוק נחלש, והמפיצים של החברה באירופה נקלעו לקשיים פיננסיים שהובילו לזרם גדול של בקשות לבטל או לדחות את ההזמנות. המשבר הנוכחי ממחיש עד כמה השוק הסולארי רגיש לתנודות בגובה הריבית המרכזית, כמו גם לשינויים פוליטיים ורגולטוריים.

הצניחה החדה בהזמנות, לצד עלויות התפעול הגבוהות, יצרו תנועת מלקחיים. לנדא: "ההכנסות שלנו ברבעון השלישי והתחזית לרבעון הרביעי הינן נמוכות משמעותית מקצב ההכנסות שלנו ברבעונים האחרונים, ומצד שני התשתית שבנינו כדי לתמוך בצמיחה במכירות מהווה כעת נטל שמכביד על שולי הרווח שלנו בטווח הקרוב". כדי להתמודד עם המציאות החדשה, החברה מובילה כעת שורה של צעדים לארגון מחדש והפחתת עלויות: סגירת מפעל הייצור במקסיקו, הפחתת היקף הייצור בסין, וסגירת חטיבת מערכות הכוח לרכב החשמלי הפועלת מאיטליה (חברת SMRE שנירכשה ב-2019 ושלא הניבה הכנסות משמעותיות).

במקביל, הדירקטוריון אישר תוכנית לרכישה עצמית של מניות החברה, בניסיון לחזק את המניה שהתרסקה מתחילת השנה ביותר מ-73% (לפני תגובת השוק לדו"ח הרבעוני), ותוכנית התרחבות בשוק האמריקאי, אשר לא נפגע מהמשבר הזה. במסגרת הזאת החברה  מתכננת לפתוח מתקן ייצור שני ולהגדיל את תפוקת הייצור בארצות הברית, כבר במהלך המחצית הראשונה 2024. לנדא גילה בשיחת הוועידה שכ-11% מעובדי החברה גוייסו למילואים, "אבל אין לזה השפעה על התפעול השוטף של החברה".

חברת סולאר-אדג' (SolarEdge) דיווחה השבוע כי הממירים שלה, המותקנים במערכות סולאריות, הם הראשונים בשוק שעומדים בדרישות של רפורמה חדשה שמתוכננת להיכנס לתוקף בחודשים הקרובים ברשת החשמל המבוזרת של דרום אוסטרליה. לפי התקנות החדשות, מערכות סולאריות פרטיות קטנות, בין אם על גגות בתים או על גגות של עסקים קטנים, יהיו חייבות לאפשר, ברמה הטכנית, למפעילת רשת החשמל לעדכן מרחוק בזמן אמת, באופן וירטואלי דרך הענן, את מכסות החשמל המיוצאות מהמערכת הסולארית לרשת החשמל האזורית.

הרפורמה ("Smarter Home Program") נועדה לאפשר לנהל את משק החשמל המבוזר, שניזון בעיקר מפאנלים סולאריים, באופן חכם ודינמי בהתאם לרמות הביקוש ולמנוע מצבים של עודף היצע, שעשוי להזיק לרשת, או היצע נמוך מדי הנובע ממגבלות קשיחות על כמות החשמל שניתן לייצא מכל מערכת. להערכת סולאר-אדג', שימוש בממיר שלה, העומד בתקן החדש, יאפשר ליצרן החשמל לייצא לרשת החשמל כמות חשמל הגדולה פי 6, ובכך להגדיל את התגמול וה-ROI של המערכת הסולארית. מערכות שאינן עומדות בדרישות יוגבלו למכסה של 1.5 קילו-וואט בלבד.

משק החשמל הסולארי בדרום אוסטרליה מפותח מאוד. לפי נתונים מסוף 2020, כפי שהובאו בדו"ח שהכינה לבקשת הממשל המקומי מפעילת רשת החשמל האזורית, AEMO, באזור היו, נכון לאותה עת, כ-270 אלף בתים שהתקינו על גגותיהם פאנלים סולאריים, וכן מספר הולך וגדל של עסקים קטנים. בסך הכול, משק החשמל הסולארי האזורי הפיק כ-200 מגה-וואט בשנה, ולפי הערכת AEMO תוך מספר שנים ייצור החשמל הסולארי יוכל לספק באופן מלא את תצרוכת החשמל האזורית.

ואולם, באותו דו"ח ציינה AEMO כי ההסתמכות הגוברת על חשמל המיוצר באופן מבוזר תחייב שינויים טכנולוגיים באופן שבו רשת החשמל שולטת ומנהלת את מכסות החשמל שהיא מייצאת מהמערכות הסולאריות הביתיות. לשם כך , גובשה התוכנית החדשה, שנועדה לאפשר ניהול דינמי של מכסות הייצוא. לדברי סולאר-אדג', הממירים שלה הם הראשונים בשוק שקיבלו הסמכה וכי הם מאפשרים עדכון דינמי מרחוק ללא צורך בהתקנת בקר חיצוני.

ביחד עם פרסום הדו"ח התקופתי הטוב ביותר שלה, הודיעה חברת סולאר-אדג' (SolarEdge) מהרצליה שהמנכ"ל הזמני צבי לנדו ׁ(בתמונה למעלה), מונה למנכ"ל קבע של החברה ומצטרף לדירקטוריון. לנדו נכנס לתפקיד באוגוסט 2019 בעקבות מחלתו של גיא סלע זכרונו לברכה. הוא הצטרף לחברת סולאר-אדג' בשנת 2009 ושימש כסגן נשיא פעיל למכירות עולמיות של החברה.

ברבעון האחרון של 2019 צמחו מכירות החברה בכ-59% והסתכמו בכ-418 מיליון דולר. בסך הכל, המכירות בשנת 2019 כולה צמחו בכ-50% והסתכמו בכ-1.43 מיליארד דולר. בעקבות הדו"ח זינקה מניית החברה בנסד"ק בכ-18% והיא נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-6.2 מיליארד דולר. החברה צופה שהצמיחה תימשך גם בשנת 2020 ופירסמה תחזית מכירות של 425-440 מיליון דולר עבור הרבעון הראשון של 2020.

במהלך שיחת הוועידה שלאחר פרסום הדו"חות, סיפר לנדו שהחברה כמעט ולא נפגעה ממשבר וירוס הקורונה, בזכות צעדים שהיא נקטה בהם מראש שנועדו להיערך לחופשת ראש השנה הסיני. "הערכנו שבמהלך חופשת ראש השנה תהיה ירידה בקיבולת הייצור בסין. לכן במהלך הרבעון האחרון בנינו מלאים עודפים ושלחנו אותם למרכזי הפצה שלנו מחוץ לסין.

"בנוסף, חתמנו על הסכמים עם קבלני הייצור שלנו בסין, המבטיחים שהם ימשיכו לייצר (40%-50% מהקיבולת) גם במהלך חופשת החג. שני המהלכים האלה, לצד הגדלת קיבולת הייצור במפעלי Jabil בהונגריה ובווייטנאם, איפשרו לנו להמשיך בייצור גם לאחר שהוארכה החופשה בסין. אנחנו לא צופים הפרעה בייצור גם במהלך הרבעון השני של 2020". להערכתו, בשבוע האחרון חזרו המפעלים בסין לייצר בקיבולת של 80%-85% מהיכולת הרגילה שלהם.

תהליך הגדלת הייצור בהונגריה ובווייטנאם הוא גם פועל יוצא של מלחמת הסחר בין סין לבין ארצות הברית. החברה עדיין נמצאת בתהליך הרחבת הייצור בווייטנאם ובהונגריה, מתוך מטרה שרוב הייצור עבור השוק האמריקאי יתבצע באתרים מחוץ לסין, שעליהם לא מוטלים תעריפי המס המוטלים על ייצור הנעשה בסין. חלק מהייצור הזה יתבצע במפעל שהחברה מקימה כיום באזור התעשייה ציפורית בשטח של 10,000 מ"ר. המפעל הזה ייקרא Sella One, על-שמו של גיא סלע.

בתוך כך, לנדו גילה מה הן התוכנית האסטרטגית של החברה ביחס למפעל ייצור הסוללות הקוריאני קוקאם, שהיא רכשה בשנת 2018. לדבריו, המפעל הזה מתוכנן לייצר סוללות עבור כלי-רכב חשמליים מסחריים קלים. מבחינת סולאר-אדג' זוהי תוכנית ארוכת טווח ותורגש רק בשנים הבאות, עם הגדלת קיבולת הייצור של המפעל ועם התפתחות שוק כלי הרכב החשמליים המסחריים.