דרור שרון [בתמונה] פורש מתפקידו כמנכ"ל חברת סנסטאר (Senstar) לאחר כ-5 שנים בתפקיד, ועובר לנהל את חברת סולגרין, המתמחה בהקמה וניהול של מיזמי אנרגיות מתחדשות ונסחרת בבורסה של תל אביב. בעברו, ניהל שרון את החברות קונטרופ ואופגל, המפתחות מערכות לתעשיות הבטחוניות.

במקומו של שרון מונה לתפקיד מנכ"ל חברת סנסטאר פביאן הוברט, שניהל בשלוש השנים האחרונות את מרכז הפעילות הראשי של החברה, הנמצא בקנדה. עוד הודיעה החברה על מינויו של עמית בן צבי, שותף בכיר בבעלת השליטה בסנסטאר קרן פימי (FIMI), לדירקטוריון החברה.

במקור, סנסטאר היא חברה קנדית שנרכשה ב-1997 על ידי חברת מגל הישראלית, קבלנית בטחונית שהתמחתה בפרויקטי אבטחה. סנסטאר, שהיוותה את חטיבת המוצרים של מגל, מפתחת מערכות אבטחה המתבססות על חיישנים דוגמת סיבים אופטיים, חיישני מגע ורעש, חיישני מיקרוגל, וכן מערכת ניהול ואנליטיקה של מצלמות אבטחה במעגל סגור.

בתחילת 2021 מכרה מגל את חטיבת הפרויקטים שלה ליצרנית המל"טים אירונאוטיקס, שבבעלות רפאל, תמורת 35 מיליון דולר. חטיבת הפרויקטים של מגל כללה את כל כוח העבודה הישראלי של החברה, ולמעשה לאחר המכירה מרכז פעילותה של החברה נותר בקנדה, ונוהלה על ידי שרון מרחוק. מגל שינתה את שמה לסנסטאר וגם החלה להיסחר תחת שם זה בנסד"ק. ב-2022 הסתכמו הכנסותיה של החברה ב-35.6 מיליון דולר ורווח נקי של 4 מיליון דולר.

ארבעה חודשים לאחר שהשלימה את מכירת חטיבת הפרויקטים לאירונאוטיקס (Aeronautics) ורפאל, משנה חברת מגל (Magal) את שמה לחברת סנסטאר טכנולוגיות (Senstar Technologies) ופועלת גם לשינוי הסימול שתחתיו היא נסחרת בנסד"ק. סנסטאר היא למעשה החברה הקנדית שרכשה מגל בשנות התשעים והיוותה מאז את חטיבת המוצרים של החברה.

סנסטאר מפתחת שני קווי מוצרים: חיישנים לאיתור חדירה היקפית ותוכנה לניהול מערכי מצלמות אבטחה, בקרת כניסה ואנליטיקה. היא היתה אחראית לכמחצית מהכנסות של מגל, אך בהיותה ספקית של מוצרים ותוכנה הציגה שיעורי רווחיות גבוהים כמעט פי שניים בהשוואה לחטיבת הפרויקטים של מגל. אף שגם מגל וגם סנסטאר פועלות בשוק דומה, הן התנהלו בשנים האחרונות הלכה למעשה כשתי חברות נפרדות, עם תקציב וניהול נפרדים. לעתים הן שיתפו פעולה בפרויקטים מסוימים, מגל כאינטגרטור וסנסטאר כספקית. בין שתי החטיבות הייתה חלוקה לאזורים גיאוגרפיים, כאשר שוקי היעד של מגל היו בעיקר באפריקה, אמריקה הלטינית ואסיה, ושל סנסטאר אירופה וצפון אמריקה.

בשיחה עם Techtime הסביר מנכ"ל סנסטאר, דרור שרון, כי ההפרדה הפנים-ארגונית בין שתי החטיבות הובילה בסופו של דבר גם למכירת מגל. "מתחילת דרכי כמנהל החברה לפני כשלוש שנים, הבנתי שצריך להפריד את החברה לשתי חטיבות נפרדות. הגדרנו ורטיקלים שונים עבור כל חטיבה, ואפילו הצגנו בנפרד, תחת שמות שונים, בתערוכות בעולם. בסופו של דבר הבנו שאפשר לספק ערך לבעלי מניות דרך הפיצול והמכירה של מגל. רצינו לייצר מבנה עסקי אחיד יותר. עם רפאל ואירונאוטיקס התחלנו בשיתוף פעולה, וזה נגמר במכירה. מגל עצמה היא חברה עם ביצועים מאוד גבוהים ופריסה עולמית רחבה. אני חושב שרפאל ואירונאוטיקס, עם המערך העצום שלהן, יוכלו למנף אותה".

ערך מוסף מעבר להגנה היקפית

סנסטאר, שמרכז פעילותה, לרבות המו"פ, נמצא באוטווה ובטורונטו שבקנדה, מעסיקה כ-170 עובדים. בשוק ההגנה ההיקפית היא נחשבת לאחת מהחברות המובילות בעולם בתחום ה-PIDS – מערכות לאיתור חדירה היקפית. זאת בזכות פורטפוליו רחב של חיישני אבטחה דוגמת חיישני נפח, רעד, מיקרוגל, חום ומגע, סיבים אופטיים, גדרות חכמות וחיישנים מוטמנים. בשנת 2016 היא רכשה את החברה הקנדית Aimetis תמורת 14 מיליון דולר כדי להוסיף רובד של תוכנה לטכנולוגיה שלה.

איימטיס פיתחה את תוכנת Symphony לניהול מערכי וידאו (VMS), המאפשרת לנהל בצורה מרוכזת ויעילה מאות מצלמות אבטחה במתחמים כמו שדות תעופה, בתי כלא ועוד. בימים אלה היא מהדקת את האינטגרציה בין שני קווי המוצר. "הוספנו ל-Symphony אלמנטים של בקרת כניסה ואנליטיקה, ואנחנו מפתחים יכולות איסוף מידע מכל החיישנים של סנסטאר ולא רק ממצלמות האבטחה, כדי לשפר את יכולות הזיהוי של המערכת ולהפחית את התראות השווא".

סנסטאר מתמקדת בארבעה מגזרים עיקריים: מרכזים לוגיסטיים, מתקנים רגישים, תשתיות נפט וגז ובתי כלא. כדי להרחיב את החדירה לשווקים אלה ולהגדיל את ההכנסות הפוטנציאליות מכל לקוח, סנסטאר גיבשה אסטרטגיית מו"פ שבמסגרתה היא מפתחת עבור כל אחד מהמגזרים האלה פתרונות נוספים מעבר לאבטחה היקפית, על בסיס אותה תשתית טכנולוגית.

כך למשל, בתחום המחסנים הלוגיסטיים היא פיתחה פתרון המאפשר לנצל את מצלמות האבטחה באתר המפקחות אחר תנועת האנשים וכלי-הרכב, גם לצורך מעקב אחר תנועת החבילות על-גבי המסועים, כדי לאתר חבילות אבודות ולהתריע על גניבות או טיפול לא נכון בחבילות.

בשוק הגז והנפט, החברה פיתחה על בסיס מערכות הסיבים האופטיים, שמיועדים לזהות ניסיונות חבלה וגניבה, גם יכולות לאיתור דליפות מהצינור. בתחום בתי הכלא, שבו החברה חולשת להערכתה על כ-35% מהמתקנים בצפון אמריקה, היא פיתחה פתרון המתריע על נפילת סוהר, ובתחום התשתיות החברה בוחנת פיתוח יכולות לניהול-מרחוק של מתקנים מרוחקים ובלתי מאוישים. "השתמשנו באותן יכולות טכנולוגיות כדי לפתח יישומים אופרטיביים אחרים מעבר לאבטחה".

חברת מגל (Magal), שבשליטת קרן פימי, הודיעה היום (ב') על מכירת חטיבת הפרויקטים (Integrated Solutions) שלה ליצרנית המל"טים אירונאוטיקס, שבבעלות רפא"ל, בתמורה לכ-35 מיליון דולר. פעילות מגל מחולקת לחטיבת מוצרים וחטיבת פרויקטים. חטיבת הפרויקטים משמשת כקבלנית לתכנון והקמת מערכי אבטחה באתרים רגישים במתכונת של Turn-Key, תוך שימוש בטכנולוגיות פרי פיתוחה וטכנולוגיות חיצוניות. בין היתר, השתתפה חטיבת הפרויקטים של מגל בפריסת אמצעי האבטחה לאורך הגבול עם מצרים וגם התמודדה במכרזים הקשורים לביצור הגבול שבין ארצות הברית למקסיקו בתקופת כהונתו של דונאלד טראמפ.

במסגרת חטיבת המוצרים, מגל מפתחת מערכות אבטחה המתבססות על חיישנים דוגמת סיבים אופטיים, חיישני מגע ורעש, חיישני מיקרוגל המייצרים שדה אלקטרומגנטי בשטח מוגדר, וגם ניהול ואנליטיקה של מצלמות אבטחה במעגל סגור. חטיבת המוצרים מתבססת על פעילות חברת Senstar הקנדית, שאותה רכשה מגל מדיימלר-בנץ בשנת 1997. המו"פ הוייצור של סנסטאר נמצאים בקנדה. למעשה, כל כוח האדם של מגל בישראל, כ-250 עובדים, משתייך לחטיבת הפרויקטים, וכעת הם יעברו לעבוד תחת אירונאוטיקס במתכונת של חברה בת. מבחינת מגל, בישראל יישאר כעת רק מטה המנהלה.

הירשמו לניוזלטר השבועי של Techtime וקבלו מדי יום חמישי עדכונים על כל מה שקרה השבוע בהייטק>>>

רווחיות גבוהה יותר והתמקדות במנועי צמיחה

ב-12 החודשים האחרונים היתה אחראית חטיבת המוצרים ל-46% מהכנסות החברה, לעומת 54% של חטיבת הפרויקטים. עם זאת, שיעורי הרווח הגולמי של חטיבת המוצרים גבוהה יותר. ב-12 החודשים האחרונים עמד שיעור הרווח הגולמי של חטיבת המוצרים על 64%, בהשוואה לשיעור רווחיות גולמית כוללת של 45%. מגל מסרה שלאחר המכירה, מגל מצפה לשיעורי צמיחה גבוהים יותר עם שיעורי רווחיות גולמית משופרים ומאזן חזק יותר. "החברה תמנף את המיצוב של סנסטאר, תמשיך להרחיב את קו המוצרים והתוכנה עתירי הטכנולוגיה באופן אורגני, ומתכננת רכישות אסטרטגיות במטרה להשיג צמיחה בשווקים הגלובליים".

מלבד החתירה לשיעורי רווחיות גבוהים יותר, השינוי המבני יאפשר למגל להתמקד בארבעת הסקטורים שהחברה סימנה כמנועי הצמיחה של השנים הקרובות: תשתיות גז ונפט, מתקנים קריטיים, בתי כלא ומרכזי לוגיסטיקה. במסגרת זו, השלימה מגל בחודש ינואר את רכישת חברת ECS BAZ הישראלית, המתמחה בפיתוח וייצור מערכות וידאו ותצפית חכמות. החברה עדכנה בשנה האחרונה כי היא מצויה במגעים עם עוד כשתי חברות, וייתכן כי המכירה, שתגדיל את קופת המזומניפם של החברה, תסייע להשלים את עסקאות הרכש.

חברת מגל מיהוד (Magal Security Systems) השלימה את רכישת מלוא המניות בחברת ECS BAZ הישראלית, המתמחה בפיתוח וייצור מערכות וידאו ותצפית חכמות. בפברואר 2018 חתמה מגל על הסכם לרכישת כ-55% ממניותיה של BAZ וקיבלה גם אופציה לרכישה עתידית של יתרת המניות, שהוחזקו בידי מייסד ומנכ"ל BAZ, בני צבירן.

מנכ"ל מגל דרור שרון ציין כי BAZ המשיכה לצמוח מאז רכישת השליטה ועמדה בהצלחה ביעדים העסקיים והפיננסיים שמגל הציבה. "BAZ תמשיך ותאפשר לנו לגוון את היצע הפתרונות שלנו, באמצעות פתרונות וידיאו חכמים מבוססי הדמיה תרמית, אשר מחזקים ומרחיבים את פורטפוליו מוצרי מערכות ההגנה ההיקפית שלנו (PIDS), והמערכות המתקדמות לניהול וניתוח וידיאו. מגל ממשיכה לבחון רכישות פוטנציאליות על מנת להרחיב את היצע הפתרונות ואת שווקי היעד".

52 מיליון דולר מכירות בתשעת החודשים הראשונים

חברת מגל פועלת באמצעות שתי חטיבות עיקריות: מוצרים ופרויקטים. בתחום המוצרים היא מפתחת חיישנים אלקטרו-אופטיים להתראה מפני חדירה, ותוכנות ניהול מערכי וידאו ואבטחה במתחמים רגישים ובמתקני תשתית קריטיים. חטיבת הפרויקטים משמשת כקבלנית לתכנון והקמת מערכי אבטחה במתכונת של Turn-Key, ומשתמשת גם בטכנולוגיות חיצוניות. בין השאר היא פרסה את אמצעי האבטחה האלקטרו-אופטיים לאורך גדר הגבול עם מצרים.

ברבעון השלישי של 2020 הסתכמו מכירותיה בכ-18.3 מיליון דולר, בהשוואה ל-22.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו המכירות ב-52 מיליון דולר, בהשוואה למכירות בהיקף של כ-63.1 מיליון דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2019. החברה נסחרת בנסד"ק לפי שווי שוק של כ-125.3 מיליון דולר.

חברת מגל (Magal) מצהירה כבר תקופה ארוכה כי אחת ממטרותיה היא להוציא לפועל מספר רכישות שיחזקו את הפורטפוליו הטכנולוגי ומנועי הצמיחה שלה. ל-Techtime נודע כי המאמצים הללו עלו הילוך וכי מגל הגישה באחרונה הצעות רכש לשתי חברות, וכי הצדדים נכנסו לתהליך אינטנסיבי, לרבות בדיקת נאותות, על בסיס מסמך עקרונות בלתי-מחייב (LOI).

בעבר הצהירה מגל כי היא מקצה למהלך כמה עשרות מיליוני דולרים. בקופת המזומנים שלה יש, נכון לסוף הרבעון השני, כ-56.4 מיליון דולר. בשיחת הוועידה שהתקיימה בשבוע שעבר לאחר פרסום הדו"ח הרבעוני
התייחס מנכ"ל החברה דרור שרון לנושא ואמר: "מטרת הרכישות שעל הפרק היא להצטייד בטכנולוגיה שתמנף את היכולות הקיימות שלנו ותוסיף חדשנות ומומחיות. אנחנו מקווים להשלים עסקה אחת או שתיים עוד השנה."

מגל החלה לפעול בארבעה וורטיקלים חדשים, שסומנו על ידי החברה כמנועי צמיחה אסטרטגיים, ובהם לוגיסטיקה, תשתיות קריטיות, נפט וגז ומתקני כליאה, וייתכן כי הרכישות המדוברות קשורות לתחומים האלה. למעשה, חטיבת המוצרים של מגל היא תוצר של רכישת חברת Senstar הקנדית מדיימלר-בנץ בשנת 1997.

הקורונה פגעה בחטיבת הפרויקטים

הכנסותיה של מגל ברבעון השני הסתכמו ב-16.4 מיליון דולר, ירידה של 16.7% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2019. הפעילות של מגל מחולקת לחטיבת מוצרים וחטיבת פרויקטים. משבר הקורונה השפיע במידה שונה על פעילות שתי החטיבות, כאשר הכנסות חטיבת הפרויקטים צנחו ב-26% ואילו הכנסות חטיבת המוצרים ירדו ב-4% בלבד.

"חטיבת הפתרונות המשולבים של מגל הושפעה במידה רבה יותר מחטיבת המוצרים Senstar, וזאת מאחר שעסקאות של פרויקטים תלויה במפגשים אישיים ואינטראקציה בינאישית תכופה עם צוותים שונים. חטיבת המוצרים הושפעה במידה פחותה, הודות לתמהיל המוצרים והשווקים הגיאוגרפיים הרחב שלה."

ש"ג אלקטרוני: הגנה על בסיסים צבאיים

למרות הירידה בהכנסות, מגל הצליחה לסיים את הרבעון ברווח תפעולי של 0.8 מיליון דולר ורווח נקי של 0.2 מיליון דולר, וזאת כתוצאה מחיסכון של כ-22% בהוצאות התפעוליות. בתחילת החודש דיווחה מגל על זכייה משמעותית של חטיבת המוצרים שלה, לאספקת מערכות אבטחה בהיקף של 6.5 מיליון דולר להגנה על נכסים צבאיים הפרוסים בשטח. החברה תספק מערכות התרעת חדירה, מצלמות אבטחה ואמצעים אלקטרוניים נוספים.

חברת מגל מעסיקה כ-600 עובדים ברחבי העולם, ומפעילה ארבעה מרכזי פיתוח, שניים בקנדה, אחד בישראל ואחד בארצות הברית. פעילות החברה מחולקת לשתי חטיבות עיקריות: מוצרים ופרויקטים. בתחום המוצרים, מגל מפתחת חיישנים אלקטרו אופטיים להתראה מפני חדירה, ותוכנות לניהול ואנליטיקה של מערכי וידאו ואבטחה במתחמים רגישים ומתקני תשתית קריטית. חטיבת הפרויקטים משמשת כקבלנית לתכנון והקמת מערכי אבטחה באתרים רגישים במתכונת של Turn-Key, ומשתמשת גם בטכנולוגיות חיצוניות. בין השאר היא פרסה את אמצעי האבטחה האלקטרו-אופטיים לאורך גדר הגבול עם מצרים.

נכשל הנסיון של קרן ההשקעות פימי (FIMI), בעלת השליטה בחברת מגל (Magal), לרכוש עוד כ-37.4% ממניות החברה. בעלי המניות לא נענו להצעת הרכש שלה. ב-20 במאי פירסמה פימי על הצעת רכש (tender offer) לבעלי המניות של מגל לקניית 8,669,029 ממניות החברה. תחילה במחיר של 2.95 דולר למניה, אך כעבור מספר ימים העלתה את הצעתה במעט ל-3.01 דולר.

קרן פימי מחזיקה ב-42.6% ממניות החברה. אם היתה מצליחה לרכוש את המניות שביקשה – אחזקותיה בחברה היו גדלות ל-80%. שתי הצעות המחיר לא העניקו פרמיה ממשית ביחס למחיר השוק, ולכן ההיענות החלשה מובנת: בחברת הנאמנות האמריקאית הופקדו רק  כ-1% בלבד מכלל המניות המונפקות של מגל.

פימי התנתה את מימוש הצעתה בהיענות של לפחות 5.2% מהמניות. מאחר שההיענות היתה נמוכה מהרף הזה, הצעת הרכש מבוטלת והמניות יוחזרו לבעליהן. המהלך של פימי גם לא עורר את המסחר במניה, שדשדשה לאורך החודש האחרון בתוך טווח המחירים שהציבה פימי בהצעותיה. פימי לא הסבירה מה היתה מטרת המהלך ומדוע רצתה להגדיל את משקלה בקרב בעלי המניות.

החברה רווחית וקופת המזומנים מלאה, אבל המניה בשפל

קרן פימי רכשה את השליטה במגל בשנת 2014 לפי מחיר של 3.5 דולר למניה, שהוא כ-15% מעל מחיר השוק כיום. מגל סיימה את 2019 במצב עסקי ופיננסי טוב: הכנסות של 86.8 מיליון דולר, עלייה של 61% בהכנסה התפעולית (6 מיליון דולר), רווח נקי של 2.3 מיליון דולר וקופת מזומנים הכוללת 51.6 מיליון דולר.

למרות התוצאות, מניית החברה נמצאת במגמת ירידה מתמדת כבר כשלוש שנים, מאז השיא של 7.5 דולר במרץ 2017. בחודשים האחרונים יזמה החברה בקמפיין שנועד לחזק את אמון המשקיעים בניסיון לתרגם את הצמיחה העסקית לעלייה במחיר המניה, ואף שכרה את שירותיה של חברת קשרי משקיעים מניו-יורק, אולם המניה לא התאוששה.

חברת מגל מעסיקה כ-600 עובדים ברחבי העולם, ומפעילה ארבעה מרכזי פיתוח, שניים בקנדה, אחד בישראל ואחד בארצות הברית. פעילות החברה מחולקת לשתי חטיבות עיקריות: מוצרים ופרויקטים. בתחום המוצרים, מגל מפתחת חיישנים אלקטרו אופטיים להתראה מפני חדירה, ותוכנות לניהול ואנליטיקה של מערכי וידאו ואבטחה במתחמים רגישים ומתקני תשתית קריטית.

חטיבת הפרויקטים משמשת כקבלנית לתכנון והקמת מערכי אבטחה באתרים רגישים במתכונת של Turn-Key, ומשתמשת גם בטכנולוגיות חיצוניות. בין השאר היא פרסה את אמצעי האבטחה האלקטרו-אופטיים לאורך גדר הגבול עם מצרים.

קרן פימי (FIMI), בעלת השליטה בחברת מגל (Magal Security Systems) מיהוד, פרסמה ביום שישי הצעת רכש (tender offer) לבעלי המניות של מגל לקניית 8,669,029 ממניות החברה במחיר של 2.95 דולר למניה, שהוא נמוך ב-5 סנט ממחיר הנעילה של המניה ביום חמישי (3.00 דולר), כלומר ללא פרמיה. ההצעה של פימי תקפה לחודש ימים, עד ה-22 ביוני, והיא תצא לפועל רק אם לפחות כ-5.2% מבעלי המניות יסכימו למכור את מניותיהם במחיר המוצע. ביום שישי ננעל המסחר במניה ב-2.96 דולר למניה.

קרן פימי מחזיקה כעת ב-42.6% ממניות החברה. אם בעלי המניות ייענו להצעה ופימי תצליח לרכוש את כמות המניות המבוקשת, היא תגדיל את אחזקותיה בחברה ל-80%. פימי לא הצהירה מה מטרת המהלך, אך ציינה כי הוא אינו מותנה באישור מועצת המנהלים. בחברות ציבוריות מסוימות, נדרש רוב מיוחס (לרוב בין 67%-90%) כדי לקבל החלטות מהותיות מסוימות לגבי החברה, דוגמת הוצאתה מהבורסה והפיכתה לחברה פרטית.

החברה רווחית וקופת המזומנים מלאה, אבל המניה בשפל

קרן פימי רכשה את השליטה במגל בשנת 2014 לפי מחיר של 3.5 דולר למניה, שהוא כ-15% מעל מחיר השוק כיום. מגל סיימה את 2019 במצב עסקי ופיננסי טוב: הכנסות של 86.8 מיליון דולר, עלייה של 61% בהכנסה התפעולית (6 מיליון דולר), רווח נקי של 2.3 מיליון דולר וקופת מזומנים הכוללת 51.6 מיליון דולר. אולם מניית החברה נמצאת במגמת ירידה מתמדת כבר כשלוש שנים, מאז שקבעה שיא של 7.5 דולר בחודש מרץ 2017..

בחודשים האחרונים החלה החברה בקמפיין שנועד לחזק את אמון המשקיעים בחברה, בניסיון לתרגם את הצמיחה העסקית לעלייה במחיר המניה, ואף שכרה את שירותיה של חברת קשרי משקיעים מניו-יורק, אולם המניה לא התאוששה.

מחיר המניה בולם עסקת רכישה

ברבעונים האחרונים הצהירה מגל כי היא מעוניינת לרכוש חברה נוספת בשוקי היעד האסטרטגיים שלה, ואף דיווחה כי היא מצויה במגעים מתקדמים עם מספר מועמדות פוטנציאליות. למרות יתרת המזומנים הגבוהה בקופת החברה, מחיר המניה הנמוך הוסיף קושי למהלך, מאחר שפעמים רבות בעסקאות רכישה חלק מהסכום משולם במניות. לא ברור כיצד ישפיע המהלך הנוכחי של פימי, שעשוי לקבע את מחיר המניה ברמת השפל הנוכחית, על מאמצי הרכישה.

חברת מגל מעסיקה כ-600 עובדים ברחבי העולם, ומפעילה ארבעה מרכזי פיתוח, שניים בקנדה, אחד בישראל ואחד בארצות הברית. פעילות החברה מחולקת לשתי חטיבות עיקריות: מוצרים ופרויקטים. בתחום המוצרים, מגל מפתחת חיישנים אלקטרו אופטיים להתראה מפני חדירה, ותוכנות לניהול ואנליטיקה של מערכי וידאו ואבטחה במתחמים רגישים ומתקני תשתית קריטית.

חטיבת הפרויקטים משמשת כקבלנית לתכנון והקמת מערכי אבטחה באתרים רגישים במתכונת של Turn-Key, ומשתמשת גם בטכנולוגיות חיצוניות. בין השאר היא פרסה את אמצעי האבטחה האלקטרו-אופטיים לאורך גדר הגבול עם מצרים.

למרות שדיווחה אמש (ב') על ההכנסות הרבעוניות הגבוהות ביותר ב-2019, שיפור בשולי הרווח וגידול בקופת המזומנים, מנייתה של חברת מגל מערכות אבטחה (Magal Security) מיהוד ממשיכה לדשדש באזורי שפל של השנים האחרונות, סביב 4.1 דולר למניה. לפני קצת יותר מחמש שנים רכשה קרן פימי (FIMI) את השליטה בחברה במחיר של 3.5 דולר למניה.

בשיחת הוועידה שלאחר פרסום הדו"ח, אמר סמנכ"ל הכספים קובי וינוקור בתשובה לשאלת אחד המשתתפים, שגם בחברה "מאוכזבים ומודאגים ממחיר המניה. בשנה שעברה שמנו דגש על שקיפות גדולה יותר בדו"חות ולספק למשקיעים יותר נתונים שיאפשרו להם להעריך את הביצועים שלנו, וגם השתדלנו להשתתף ביותר אירועים של משקיעים. ואולם, המשאבים שלנו בשיווק המניה הם בסופו של דבר מוגבלים".

מו"מ מתקדם לעיסקת רכישה

מגל תולה את יהבה בשינויים אסטרטגיים שנועדו לשפר את ההכנסות ואת הריווחיות כבר בשנה הבאה. ראשית, החברה מתכוונת לנצל חלק מהמזומנים בקופתה (54.6 מיליון דולר) כדי לבצע רכישות שירחיבו את הפורטפוליו הטכנולוגי והפעילות העסקית. מנכ"ל החברה, דרור שרון, גילה שהחברה מנהלת מגעים מתקדמים עם מספר מועמדות פוטנציאליות לרכישה, והוא מקווה כי הם יבשילו לכדי הסכם כבר במחצית הראשונה של 2020.

מבחינת השוק, מגל מכוונת לשלושה מנועי צמיחה חדשים: מגזרי הגז והנפט, הלוגיסטיקה והתובלה. המנכ"ל דיווח על קבלת הזמנה ראשונה בהיקף של כמה מיליוני דולרים לתכנון מערך האבטחה של מתקן להפצת נפט וגז במערב אסיה. "זו פריצת דרך עם לקוח אסטרטגי במגזר שעשוי להיות מנוע צמיחה משמעותי". בנוסף, החברה זכתה בפרויקט לאבטחת המרכזים הלוגיסטיים באירופה של חברת מסחר מקוון גלובלית, אשר עשוי להוביל גם לאבטחת מרכזים לוגיסטיים באזורים אחרים בעולם ושל מרכזי המידע של אתותו לקוח.

בסך הכול, דיווחה מגל על הכנסות של 22 מיליון דולר ברבעון השלישי, ירידה של 7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד אך עלייה של 13% בהשוואה לרבעון הקודם. ההכנסות ממכירת מוצרים הסתכמו ב-8.6 מיליון דולר, ואילו ההכנסות מפרויקטים עמדו על 13.6 מיליון דולר. שולי הרווח עלו מ-46.4% בשנה שעברה ל-47.5% ברבעון האחרון. הרווח התפעולי עלה מ-2.1 מיליון דולר ברבעון המקביל ל-2.5 מיליון דולר ברבעון האחרון.

חברת מגל מפתחת חיישנים אלקטרו-אופטיים להתראה מפני חדירה, ובכלל זה חיישני סיב אופטי המוטמנים באדמה ומספקים כיסוי לאורך גבולות ארוכים, חיישני מגע ורעש המותקנים בגדרות וחומות, וחיישני מיקרוגל המייצרים שדה אלקטרומגנטי בשטח מוגדר. קו המוצרים השני של החברה הוא תוכנות לניהול ואנליטיקה של מערכי וידאו ואבטחה במתחמים כמו שדות תעופה, בתי-כלא, חוות שרתים ומתקני תשתית רגישים.

לצד חטיבת המוצרים, מגל פועלת גם כקבלנית פרויקטים המתכננת ומטמיעה מערכי אבטחה Turn-Key באתרים רגישים. בתור אינטגרטור היא משתמשת גם בטכנולוגיות חיצוניות. אחד מהפרויקטים הגדולים ביותר שלה בשנים האחרונות היה פריסת אמצעי אבטחה אלקטרו-אופטיים לאורך גדר הגבול עם מצרים, שהביאה לעצירת כניסת המסתננים לישראל. החברה מעסיקה כ-600 עובדים ברחבי העולם, ומפעילה ארבעה מרכזי פיתוח, שניים בקנדה, אחד בישראל ואחד בארצות הברית.

חברת מגל (Magal Security Systems) מיהוד מתכננת לנצל את קופת המזומנים שברשותה, בהיקף של כ-52.5 מיליון דולר, כדי לבצע רכישות שירחיבו את פעילותה העסקית. בשיחת הוועידה עם משקיעים לאחר פרסום הדו"ח הרבעוני ביום ה' האחרון, גילה מנכ"ל החברה דרור שרון, שמגל מנהלת מגעים מתקדמים עם מספר חברות פוטנציאליות לרכישה, שהוא מקווה שיבשילו לכלל הסכם בתחילת 2020. "אנחנו מחפשים באופן יזום להרחיב באמצעות רכישות את קו המוצרים שלנו או את שוקי היעד". בפברואר 2018 רכשה מגל את השליטה בחברת ESC BAZ הישראלית, המייצרת מצלמות ומערכות מעקב לטווחים בינוניים וארוכים.

ברבעון השני של 2019 ירדו המכירות של מגל בכ-22% והסתכמו בכ-19.7 מיליון דולר, בעיקר בשל ירידה של 31% בהכנסות מתחום הפרויקטים. בחברה מייחסים זאת למערכות הבחירות המתקיימות בקנדה ובדרום אמריקה, שהביאו לעצירה זמנית של ההוצאה הממשלתית על פרויקטים ביטחוניים. החברה סיימה את הרבעון עם הפסד נקי של 200,000 דולר, בהשוואה לרווח נקי של 1.7 מיליון דולר ברבעון המקביל 2018. גורם נוסף שהביא לשחיקה ברווחים היה תיסוף משמעותי של השקל למול הדולר של ארצות הברית והדולר של קנדה.

עלתה לשלב הסופי במכרז להגנת גבול ארה"ב-מקסיקו

חברת מגל מפתחת חיישנים אלקטרו-אופטיים להתראה מפני חדירה, ובכלל זה חיישני סיב אופטי המוטמנים באדמה ומספקים כיסוי לאורך גבולות ארוכים, חיישני מגע ורעש המותקנים בגדרות וחומות, וחיישני מיקרוגל המייצרים שדה אלקטרומגנטי בשטח מוגדר. קו המוצרים השני של החברה הוא תוכנות לניהול ואנליטיקה של מערכי וידאו ואבטחה במתחמים כמו שדות תעופה, בתי-כלא, חוות שרתים ומתקני תשתית רגישים.

אחד מהמכרזים המשמעותיים ביותר שהחברה מתחרה בהם כיום הוא המכרז לאספקת מערכות אבטחה עבור הגנת הגבול של ארצות הברית עם מקסיקו. בפרויקט הזה מגל מקדמת את פתרון הסיבים האופטיים שלה, המותאם לאבטחת גבולות ארוכים. מגל אומנם חתומה על הסכם סודיות, אך בשיחת הוועידה עדכן שרון כי החברה עברה לפני מספר חודשים את שלב המבדק הטכנולוגי, וכי היא מתחרה כעת מול 2-3 חברות נוספות. "אם יחליטו לבחור בטכנולוגיית סיבים, אני מעריך שסיכויינו טובים:, אמר.

לצד חטיבת המוצרים, מגל פועלת גם כקבלנית פרוייקטים המתכננת ומטמיעה מערכי אבטחה Turn-Key באתרים רגישים. בתור אינטגרטור היא משתמשת גם בטכנולוגיות חיצוניות. אחד מהפרויקטים הגדולים ביותר שלה בשנים האחרונות היה פריסת אמצעי אבטחה אלקטרו-אופטיים לאורך גדר הגבול עם מצרים, שהביאה לעצירת כניסת המסתננים לישראל. החברה מעסיקה כ-600 עובדים ברחבי העולם, ומפעילה ארבעה מרכזי פיתוח, שניים בקנדה, אחד בישראל ואחד בארצות הברית. מגל נסחרת בנסד"ק לפי שווי שוק של 100 מיליון דולר.