אלטק גייסה 5.7 מיליון דולר בהנפקת מניות

בתמונה למעלה: קו ה-DES החדש בחברת אלטק בפתח תקווה

חברת אלטק (Eltek) מפתח תקווה גייסה 5.7 מיליון דולר בהנפקת זכויות פרטית למשקיעים, לפי מחיר של 3.9 דולר למניה. החברה מסרה שהיה רישום-יתר של 128% להצעת המכר שלה, שהגיע להיקף של 7.3 מיליון דולר. המשקיעה העיקרית בגיוס היתה בעלת השליטה, קבוצת ניסטק, אשר רכשה מניות בהיקף של 4.69 מיליון דולר ועל-ידי כך הגדילה את חלקה באלטק מ-65.4% ל-69.6%.

מנכ"ל החברה, אלי יפה, אמר שהגיוס ישפר את המאזן הפיננסי של החברה ויפחית את החוב שלה לקבוצת ניסטק, הנובע מהלוואה בהיקף של כ-2.9 מיליון דולר שהיא קבלה ממנה בעבר. "ההון ישמש למימון התפעול השוטף ואולי גם להשקעות עתידיות במפעל ובציוד חדש שנועדו להאיץ את הצמיחה ארוכת הטווח שלנו". אלטק נסחרת בנסד"ק לפי שווי של 21.5 מיליון דולר.

בתשעת החודשים הראשונים של 2020 הסתכמו מכירות החברה בכ-27.2 מיליון דולר בהשוואה לכ-26.2 מיליון דולר אשתקד. אולם השינוי המרכזי הוא בריווחיות: אלטק סיימה את תשעת החודשים הראשונים עם ריווחיות תפעולית של 2.1 מיליון דולר – בהשוואה לריווחיות של כ-1 מיליון דולר בלבד לפני שנה. החברה דיווחה השבוע על השלמת ההקמה של מערכת צילום, צריבה וניקוי של המעגל המודפס (DES – Developing Etching Stripping) אשר הותאמה במיוחד לצרכים שלה.

הקו הותאם לייצור מוליכים דקים עבור מעגלים צפופים מאוד (High-density PCB), ומעגלים מיוחדים הדורשים מרווחים של עד 2mil בין המוליכים, ונעשו בו שינויים המאפשרים לייצר מעגלים מודפסים גמישים דקים מאוד. "הקו החדש פועל במקביל לקו הישן שלנו. כל המודולים בקו ניתנים לשליטה עצמאית באמצעות אבזר נייד כמו טאבלט או באמצעות הדפדפן, באופן המאפשר לשפר את בקרת התהליך ואת יציבותו. הקו החדש החל לפעול לצד קו הייצור הוותיק".

אלטק מחדשת את קו הייצור: התקינה מכונת DES

בתמונה למעלה: מכונת ה-DES החדשה שנרכשה על-ידי אלטק. מנוהלת במתכונת Industry 4.0

ברבעון השלישי של 2020 הסתכמו המכירות של חברת אלטק (Eltek) ב-9.3 מיליון דולר, כמו ברבעון המקביל אשתקד. החברה דיווחה על רווח נקי של 598 אלף דולר בהשוואה לרווח נקי של 391 אלף דולר אשתקד. בתשעות החודשים הראשונים של 2020 הסתכמו מכירות החברה בכ-27.2 מיליון דולר בהשוואה לכ-26.2 מיליון דולר אשתקד. אולם השינוי המרכזי הוא בריווחיות: אלטק סיימה את תשעת החודשים הראשונים עם ריווחיות תפעולית של 2.1 מיליון דולר – בהשוואה לכ-1 מיליון דולר בלבד לפני שנה.

בשיחת הוועידה שלאחר פרסום הדו"חות, הסביר מנכ"ל אלטק, אלי יפה, שבמהלך השנה חלה ירידה של 22% במכירות ללקוחות בהודו ובאיטליה לאחר שמפעליהם הושבתו בגלל הקורונה. אולם במקביל החברה הגדילה את מכירותיה בשוק הישראלי ב-15%. מבחינת תמהיל המכירות, היא הגדילה ב-8% את היקף המכירות לשוק הביטחוני ולקבלני ייצור אלקטרוני, להיקף של כ-23.5 מיליון דולר. בתחום המכשור הרפואי המכירות צמחו ב-13% והיו אחראיות לכ-8.7% מהמכירות בתשעת החודשים הראשונים.

שדרוג משמעותי של קו הייצור

במהלך הרבעון השלישי ביצעה אלטק את אחד מהמהלכים החשובים בשדרוג קו הייצור שלה. היא רכשה מערכת מודרנית המבצעת צילום, צריבה וניקוי של המעגל המודפס (DES – Developing Etching Stripping). זהו שלב מרכזי בייצור מעגלים מודפסים, ואחראי על בניית תבנית המוליכים החשמליים בכל אחת מהשכבות. המכונה החדשה מתאימה לייצור מעגלים גמישים, מעגלים קשיחים ומעגלים גמישים קשיחים. יפה גילה שהמכונה כבר הותקנה בקו הייצור ונמצאת כעת בהרצת מבחן לצד קו הייצור הישן.

ל-Techtime נודע שהמערכת החדשה מהירה ומדוייקת יותר, וכוללת יכולות ניהול ובקרה במתכונת Industry 4.0. בין השאר בוצעו התאמות מיוחדות המאפשרות לאלטק לייצר מעגלים גמישים דקים במיוחד, מעגלים צפופים מאוד (High-density PCB), ומעגלים מיוחדים הדורשים מרווחים של עד 2mil בין המוליכים.

מנכ"ל אלטק, אלי יפה: "לקורונה הייתה השפעה שולית על התפקוד שלנו"
מנכ"ל אלטק, אלי יפה: "לקורונה הייתה השפעה שולית על התפקוד שלנו"

חברת אלטק נסחרת בבורסת נסד"ק לפי שווי שוק של כ-20.7 מיליון דולר. לפני כשבועיים היא החלה בתהליך הנפקת זכויות לבעלי המניות שיסתיים ב-2 לדצמבר 2020. החברה מקווה לגייס הון בהיקף של כ-5.7 מיליון דולר, אשר חלק ממנו ישמש להחזרת הלוואה לקבוצת ניסטק (הבעלים של החברה) בהיקף של כ-2.9 מיליון דולר, ולמימון הוצאות כלליות. החברה העריכה שחלק מהסכום עשוי להיות מושקע ברכש נכסים ממשיים.

השפעות הקורונה ומלחמת הסחר

יפה: "במהלך השנה התמודדנו עם הקשיים שיצרה מגיפת הקורונה. ארבעה עובדים באלטק התגלו כחיוביים לקורונה, וחלק מהעובדים שהו בבידוד וחזרו לעבודה רק לאחר שהוברר שהם שליליים. אנחנו נוקטים באמצעי זהירות רבים, ובסך הכל הייתה לקורונה השפעה שולית בלבד על התפקוד שלנו". לדבריו, הרעת היחסים בין סין וארה"ב מעניקה לחברה הזדמנויות צמיחה.

"מלחמת הסחר בין ארה"ב וסין משפיעה על השוק הישראלי מכיוון שאנחנו רואים לחץ אמריקאי על ממשלת ישראל לצמצם את הפעילות המסחרית מול סין. אנחנו מאמינים שהממשל החדש בארה"ב ימשיך במדיניות הנוכחית, לפחות בכל הקשור למעגלים מודפסים במערכות תקשורת ובמוצרים צבאיים".

אלטק מתכננת גיוס הון בנסד"ק למימון הרחבת הייצור

Testing-Station-in-Eltek-PCB

חברת אלטק (Eltek) מפתח-תקווה מתכננת לגייס הון חדש במהלך שנת 2020 באמצעות מכירת מניות בנסד"ק, כדי לממן השקעות חדשות בתשתיות ובציוד שנועדו להגדיל את כושר הייצור של החברה. כך התברר במהלך שיחת הוועידה השבוע שהתקיימה לאחר פרסום הדו"ח הרבעוני של החברה. אלטק דיווחה על רבעון חמישי ברציפות של עלייה במכירות.

למרות מגיפת הקורונה, מכירות החברה ברבעון הראשון 2020 הסתכמו בכ-9.2 מיליון דולר בהשוואה לכ-8.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי של החברה צמח לכ-1.8 מיליון דולר, בהשוואה לרווח גולמי של כ-1.5 מיליון ב-2019. המנכ"ל אלי יפה אמר שבמהלך 2020, "החברה תגדיל משמעותית את היקף ההשקעות בציוד, בהרחבת המתקנים ובתשתיות הייצור".

שחרור הפקק בנסד"ק

בתשובה לשאלת Techtime, הוא הסביר שהמטרה המרכזית כיום היא הרחבת כושר הייצור של החברה. לדבריו, עד היום בוצעו ההשקעות בציוד ובטכנולוגיה באמצעות מימון פנימי, אולם המשך הצמיחה צפוי להתבצע באמצעות מימון חיצוני. החברה כבר הכינה את התשתית למהלך הזה: בחודש אוגוסט 2019 היא הגישה תשקיף מדף לרשות ניירות הערך בארה"ב (SEC) שבו היא מצהירה על כוונתה לגייס סכום כולל של עד 10 מיליון דולר באמצעות מכירת מניות.

ל-Techtime נודע שכיום החברה מוגבלת על-ידי רשות ניירות הערך לביצוע גיוס הון בהיקף של עד 3.3 מיליון דולר. אולם המטרה היא לשחרר את המגבלה הזאת בשבועות הקרובים, כדי לגייס סכום גבוה יותר, אולי אפילו 10 מיליון דולר. גיוס ההון נועד להאיץ את תהליך חידוש קו הייצור, המתבצע לאורך השנה האחרונה.

אלטק רכשה מכונת קידוח לייזר, מכונת הדמייה ישירה בלייזר (ADI), מכבש לכבישת מעגלי Fusion ועוד. בתחילת 2020 היא רכשה מכונה משולבת המאפשרת קידוח וכרסום ונעזרת במקור X-ray  לקבלת דיוק גבוה, במסגרת תוכנית-אב לביצוע השקעות בטכנולוגיות לייצור מעגלים מודפסים צפופים.

קו ייצור בחברת אלטק בפתח-תקווה. צילום: Techtime
קו ייצור בחברת אלטק בפתח-תקווה. צילום: Techtime

במסגרת התשקיף ניתן היה לקבל רמזים על תחומי ההשקעה הבאים. החברה דיווחה שהיא תלויה במספר מכונות קריטיות בקו הייצור, שהן ישנות מאוד ומתקלקלות מדי פעם, ועל פרוייקט הטמעה של מערכת ERP שהופסק באמצעו ברבעון השלישי 2017, ושהמחשבים עליהם הוא יושב הפסיקו לקבל תמיכה בסוף 2019.

מוקד עניין מרכזי: השוק הביטחוני

חברת אלטק מייצרת מעגלים מודפסים (PCB) קשיחים וגמישים-קשיחים ומעסיקה כ-400 עובדים. היא הגדירה את השוק האמריקאי כשוק מרכזי, ואת תחומי הביטחון, התעופה, והציוד הרפואי והתעשייתי כתחומי צמיחה. השוק הביטחוני הוא שוק מרכזי מאוד, ואחראי לכמחצית ממכירותיה. במהלך הרבעון הראשון צמחו המכירות בתחום הזה בכ-10% והסתכמו בכ-4.6 מיליון דולר.

לצד משבר הקורונה, החברה מתמודדת עם השפעות בלתי צפויות של המתיחות בין סין וארצות הברית. אלי יפה סיפר שמלחמת הסחר מורגשת בישראל באמצעות לחץ גובר של הממשל האמריקאי על ישראל ועל חברות ישראליות לצמצם את הרכש מסין. אומנם הוא לא פירט היכן הלחץ מורגש, אולם יכול להיות שהוא מתייחס לייצור הביטחוני שבו החברה מעורבת, שחלק גדול ממנו מתבצע כיום באמצעות תקציבי הסיוע הביטחוני האמריקאי. אלטק נסחרת בנסד"ק לפי שווי חברה של כ-17.3 מיליון דולר.

אלטק קיבלה מהמדינה הזמנת ייצור בהיקף של 1.4 מיליון דולר

Testing Station in Eltek PCB

חברת אלטק (Eltek) הנמצאת בבעלות קבוצת ניסטק (Nistec) קיבלה הזמנה לייצור של מעגלים מודפסים עבור גוף ממשלתי, בהיקף של 1.4 מיליון דולר. במסגרת ההסכם, היא גם קיבלה בהשאלה ציוד בשווי של כ-630 אלף דולר הדרש למימוש ההזמנה. מדובר בהזמנת המשך להזמנה ראשונה שבוצעה בשנת 2017, שבה הוזמנו ממנה מעגלים מדפסים בהיקף של 3 מיליון דולר. באותה שנה נאלצה אלטק לקבל הלוואת גישור בהיקף של כ-4.5 מיליון שקל כדי שתוכל לממן את הפיתוח ולבצע את הפרוייקט.

מנכ"ל אלטק, אלי יפה, אמר שפיתוח הדור הראשון של המוצר עמד בדרישות הלקוח, ושפיתוח הדור השני שלו בעקבות ההזמנה החדשה, ישפר את התחרותיות של החברה ויקרב אותה למעמד של של יצרנית מהקצה הגבוה ביותר של השוק בתחום המעגלים המודפסים. חברת אלטק מפתח תקווה מעסיקה כ-400 עובדים ומתמחה בייצור מעגלים גמישים קשיחים ומעגלים מודפסים מורכבים. בשנת 2018 הסתכמו מכירותיה בכ-33.9 מיליון דולר, בהשוואה לכ-41.4 מיליון דולר בשנת 2015. בתשעת החודשים הראשונים של 2019 הסתכמו המכירות בכ-26.2 ממיליון דולר.

לאחרונה החברה נכנסה לתחום החדש של ייצור מעגלים מודפסים למערכות בתדר גבוה מאוד, המבוססים על שימוש במצע עשוי טפלון טהור, במקום במצע פולימרי המשמש כיום ברוב המעגלים המודפסים (PCB). השימוש במצע הזה משפר את מעבר האות במוליכים החשמליים: הוא מפחית את רמת הנחתת האותות (Df) במעגל, מספק מקדם דיאלקטרי (Dk) משופר ומצמצם את הקיבוליות הפרזיטית במעגל, הפוגעת בביצועי המעגלים בתדר גבוה.

חברת אלטק נסחרת בנסד"ק לפי שווי חברה של כ-17 מיליון דולר.

אלטק מתאוששת: סיימה את הרבעון עם 9.3 מיליון דולר מכירות

חברת אלטק (Eltek) הנמצאת בבעלות קבוצת ניסטק ממשיכה בתהליך היציאה מהמשבר שבו היתה בשנים האחרונות, ודיווחה עלייה במכירות וחזרה לריווחיות. ברבעון השלישי של 2019 הסתכמו המכירות בכ-9.3 מיליון דולר, בהשוואה לכ-8.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרבעון הסתיים עם רווח תפעולי של 568,000 דולר, בהשוואה להפסד של 307,000 דולר אשתקד. בסך הכל, בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו מכירותיה בכ-26.2 מיליון דולר.

חברת אלטק פועלת מפתח-תקווה ומעסיקה כ-400 עובדים. היא נמצאת בשליטת קבוצת ניסטק (Nistec) ומתמחה בייצור מעגלים גמישים קשיחים ומעגלים מודפסים מורכבים. בשנת 2018 הסתכמו מכירותיה בכ-33.9 מיליון דולר, בהשוואה לכ-41.4 מיליון דולר בשנת 2015. במהלך 2018 היא ביצעה שינויים בשכבת הניהול כדי להוביל את החברה לתהליך הבראה: ביולי 2018 מונה אלי יפה למנכ"ל החברה במקומו של היו"ר יצחק ניסן (הבעלים של קבוצת ניסטק).

בשיחת הוועידה שלאחר פרסום הדו"חות, העריך המנכל אלי יפה, שלמרות שהדבר עדיין לא מורגש בדו"ח, המצב הגיאו-פוליטי עשוי לשפר את מעמדה של אלטק בשוק האמריקאי. "המתיחות בין ארצות הברית וסין צפויה להשפיע לטובה על מכירות המעגלים המודפסים שלנו לשוק הביטחוני בארצות הברית". בחודשים האחרונים החברה קיבלה הון בהיקף של 3.3 מיליון דולר מקבוצת ניסטק ששימש בעיקר לשיפור המבנה הפיננסי של החברה והפחתת החובות.

סמנכ"ל הכספים אלון מועלם מסר שחלק מההון עשוי לשמש לרכישת ציוד ייצור חדש. חברת אלטק מתמחה בעיקר בייצור סדרות קצרות ומגוונות (High Mix Low Volume). המתחרה העיקרית שלה בישראל היא חברת PCB Technologies, כאשר בשוק האמריקאי, המשמש כשוק היעד האסטרטגי שלה, היא ממצבת עצמה בעמדה ייחודי לאור העובדה שרוב המתחרים האמריקאים מייצרים בכמויות גדולות מאוד.

כיום החברה בוחנת אפשרות לבצע גיוס הון נוסף בבורסה, לאור השיפור במצב המניה שלה. לפני הדו"ח הקודם נסחרה מניית אלטק בנסד"ק במחיר של כ-1.3 דולר. לאחר שני הדו"חות האחרונים היא צמחה מאוד, וכיום נסחרת במחיר של 3.96 דולר, המעניק לה שווי שוק של כ-17.3 מיליון דולר. במהלך הרבעון האחרון היא הגישה תשקיף מדף של חברות קטנות (Baby Shelf Prospectus), במטרה לבצע הנפקה מיידית כאשר התנאים יבשילו.

אלטק גייסה 3.4 מיליון דולר מבעלי המניות

יצרנית המעגלים המודפסים, חברת אלטק (Eltek) מפתח תקווה השלימה גיוס הון בהיקף של 3.4 מיליון מיליון דולר באמצעות הנפקת זכויות לבעלי המניות. בעלת השליטה בחברה, קבוצת ניסטק (Nistec), היתה אחת מהמשקיעות המובילות בגיוס ההון, והגדילה את חלקה בחברה מ-56.6% ל-69.9%.

מתוך הסכום שגוייס, ישמשו 1.4 מיליון דולר להחזר חוב בנקאי והשאר לשיפור המאזן הפיננסי של החברה. בעקבות הגיוס, הוסר האיום של נסד"ק לסלק את החברה מרשימת המסחר, מאחר שכעת היא עומדת בדרישת הסף שלפיה שווי המניות של בעלי המניות צריך להיות 2.5 מיליון דולר לפחות. חברת אלטק נמצאת בתהליך ארגון מחדש. ביולי 2018 היא מינתה לחברה מנכ"ל חדש, אלי יפה, ששימש בעבר כמנכ"ל חברת Carmel Forge מטירת הכרמל המייצרת חלקי מתכת לתעשיית התעופה, מנכ"ל אורדן תעשיות מתכת המתמחה בתחום התעשייה הביטחונית וכסגן נשיא לפיתוח עסקי ומיזוגים ורכישות בחברת אורמת.

בנובמבר 2018 היא גייסה ארבעה מנהלים חדשים כדי לחזק את הניהול היומיומי של החברה, ובעקבות המהלכים האלה ביצעה הערכה מחודשת של כל החוזים שיש לה, וביטלה הסכמים בעלי תמחור לא ריווחי. לדברי המנכ"ל יפה, המהלך הזה התבטא בירידה במכירות ברבעון האחרון של 2018, אולם הקטין את ההפסדים של החברה בשנת 2018 כולה.

יפה: "אנחנו מאמינים שהדבר ישפר את ביצועי החברה, את שביעות הרצון של הלקוחות ויביא ליצירת מכירות חדשות שיחזירו אותנו לריווחיות". בסך הכל, בשנת 2018 הסתכמו מכירות אלטק בכ-33.9 מיליון דולר בהשוואה לכ-32.8 מיליון בשנת 2017. ההפסד התיפעולי הצטמצם מכ-3.4 מיליון דולר ב-2017 לכ-2.1 מיליון דולר בשנת 2018 כולה. כיום חברת אלטק נסחרת בנסד"ק לפי שווי שוק של כ-2.84 מיליון דולר.

אלטק מחזקת את שכבת הניהול עם ארבעה מינויים חדשים

יצרנית המעגלים המודפסים, חברת אלטק (Eltek) מפתח תקווה, גייסה ארבעה מנהלים חדשים כדי לחזק את הניהול היומיומי של החברה. במסגרת הזאת גיל ריף הצטרף אל החברה בתפקיד סגן נשיא לאבטחת איכות ושיפור מתמיד, שמואל וויידר מונה לתפקיד סגן נשיא למכירות. גיל ריף הגיע לאלטק מחברת אלביט מערכות, שבה הוא שימש כמנהל הנדסה ומעגלים מודפסים ולפני-כן כמנהל מפעל במחלקת המעגלים המודפסים של אלביט.

לפני אלביט שימש כטכנולוג מעגלים מודפסים בחברת מעגלי מלתא שנמכרה ב-2011 לפי.סי.בי טכנולוגיות והיה מהנדס תהליכים בכיר בחברת טאואר-ג'אז. שמואל וויידר הגיע לחברת אלטק לאחר ששימש כמנהל התיפעול של חברת Bio-Nexus. לפני-כן הוא שימש כסגן נשיא למכירות בחברת אודיוקודס וכמנהל מכירות דרום מזרח אסיה בחברת ECI.

מימין לשמאל: אלי יפה, שמואל וויידר, אלי בכר ואיציק צמח
מימין לשמאל: אלי יפה, שמואל וויידר, אסי בכר ואיציק צמח

לצידם הצטרפו אל החברה גם איציק צמח ואסי בכר. איציק צמח ישמש כמנהל הפעילות ואסי בכר ישמש כמנהל הרכש ומנהל טכנולוגיות המידע בחברה. איציק צמח הגיע מחברת ILS שמקבוצת כהנא, המתמחה בהרכבת לוחות חשמל, שבה שימש מנהל ייצור ולוגיסטיקה. לפני-כן שימש כסגן נשיא לפעילות בזייכון, כמנהל מפעל ייצור בחברת אלדין ומנהל ייצור בקבוצת ניסטק, הבעלים של אלטק. אסי בכר הגיע מחברת Trans Innovation Group שבה שימש כמנהל מערכות המידע. לפני-כן הוא שימש כמנהל לוגיסטיקה, רכש ומידע בחברת אלטק.

מנכ"ל החברה, אלי יפה, שנכנס לתפקידו בחודש יולי השנה, אמר שהארבעה ימלאו תפקידי ניהול מובילים בחברה. "צוות הניהול החדש של החברה כבר החל לעבוד בהרמוניה רבה, ומיישם תהליכים משופרים, שאנחנו מצפים שתוצאותיהם יורגשו לאורך זמן, ויחזירו את החברה לריווחיות".

חברת אלטק מעסיקה כ-400 עובדים ומתמחה בייצור מעגלים גמישים קשיחים ומעגלים מודפסים מורכבים. במחצית הראשונה של 2018 הסתכמו מכירותיה בכ-17.6 מיליון דולר, בהשוואה למכירות של 16 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2017. בתקופה הזאת החברה דיווחה על רווח גולמי של 5.8% בהשוואה ל-3.9% אשתקד. החברה נסחרת בנסד"ק לפי שווי שוק של כ-6.2 מיליון דולר.